10月25日晚间，A股改性塑料龙头企业金发科技(600143)发布了2021年三季报，今年前三季度公司实现营业收入295.93亿元，同比增长12.95%；实现净利润17.31亿元，同比下降54.38%。其中，金发科技第三季度单季实现营收103.06亿元，同比增长11.18%，单季净利润1.50亿元，同比下降89.16%。
在这份三季报出炉后的首个交易日（10月26日），金发科技二级市场股价即以跌停开盘，盘中略有震荡后，收盘仍以跌停报收，股价创下今年以来新低。
原材料大幅上涨挤压盈利
三季报的出炉为何导致二级市场如此大的反应？据金发科技三季报披露，前三季度业绩下降的主要原因系是国内疫情取得有效控制，防疫类防护用品价格回归理性，本期该公司医疗健康产品的利润大幅减少。此外，金发科技资产处置损失增加。
当日，金发科技还披露了第三季度主要经营数据。今年7-9月，公司改性塑料产品产销量分别为43.20万吨和42.75万吨，营业收入为63.28亿元；新材料产品产销量分别为3.79万吨和2.32万吨，营业收入为6.00亿元；绿色石化产品产销量分别为17.80万吨和17.89万吨，营业收入为11.64亿元。
在主要产品的价格变动方面，改性塑料产品第三季度销售平均售价同比增长21.22%，环比下降0.77%；新材料产品第三季度销售平均售价同比增长7.34%，环比下降9.12%；绿色石化产品第三季度销售平均售价同比增长31.65%，环比增长2.08%。
但相比较金发科技主要产品价格的上涨幅度，第三季度公司主要原材料的价格上涨更为明显。其中，改性塑料产品主要原材料采购平均价格同比增长32.79%，环比下降4.67%，新材料产品主要原材料采购平均价格同比增长119.15%，环比增长27.37%；绿色石化产品主要原材料采购平均价格同比增长71.56%，环比下降25.78%。
可以看出，金发科技三大主要产品的原材料采购价格的同比涨幅均明显超过同期产品的涨幅，其中特别是新材料产品原材料同比涨幅高达119.15%，而产品平均售价仅同比增长7.34%，这也意味着公司在相关产品上的毛利率将受到明显挤压。
金发科技也在三季报中指出，公司主营产品上游主要原料及辅料价格持续大幅快速上涨，公司成本大幅增加，对公司净利润产生较大影响。
面对成本上行，金发科技也并非毫无动作。今年7月26日，金发科技公告宣布，公司拟通过受让原股东认缴出资权以及增资的方式，以合计18.80亿元的代价取得辽宁宝来新材料有限公司（以下简称“宝来新材料”）51.09%的股权。
天眼查资料显示，宝来新材料是由宝来集团于2020年设立，为推进年产60万吨ABS及其配套装置项目而成立的公司。该仙项目建设内容包括60万吨/年ABS装置、60万吨/年丙烷脱氢（PDH）装置，26万吨/年丙烯腈（AN）装置、10万吨/年甲基丙烯酸甲酯（MMA）装置及配套项目。
金发科技对此表示，宝来新材料的主要产品与公司目前改性塑料的主要产品应用领域重合，具有显著的上下游协同优势。通过持有宝来新材料51%股权，有利于公司进入ABS等上游原材料行业，巩固公司在化工原材料及改性塑料领域的行业地位，提升公司的盈利能力，并且获得提升全产业链技术创新能力的机会。
防疫业务板块利润减少
金发科技三季报显示，2020年受疫情影响，公司开发出的熔喷料、熔喷布、口罩等防疫相关产品销售成果优异，对公司2020年前三季度利润产生大幅影响，随着新型冠状病毒疫情在多个国家逐步得到控制，并且市场有新增产能投放，防疫相关产品售价回归理性，导致2021年前三季度利润同比大幅下降。
值得一提的是，在2020年底，金发科技宣布在清远基地正式启动年产400亿只高性能医用及健康防护手套项目。就在当年，同样主营医用手套的英科医疗，于2020年实现净利润暴增逾38倍，还成为涨幅超过20倍的超级牛股，这也使得同样切入该领域的金发科技备受资本市场关注。
按照金发科技在三季报中披露的项目进展，公司年产400亿只高性能医用及健康防护手套生产建设项目包含6个组团，每个组团包含两个车间和一个仓库，每个车间8条生产线，项目总计96条生产线，每条生产线设计日产能100万只。截至2021年9月30日，手套项目已完成五个车间40条生产线的投产，各产线运行情况良好，剩余产线处于建设中。
不过，就在该项目尚未达产之际，伴随着全球疫情逐步受控，医用手套“井喷式”的需求也随之下降。从行业龙头英科医疗的业绩预告来看，金发科技今年第三季度业绩预降55.13%-63.28%，主要原因系市场有新增产能投放，同时受原材料价格波动影响，手套产品售价有所下降。
金发科技也在公告中坦言，手套项目建设周期较长、项目进展存在不确定性，对公司医疗健康产品的经营产生一定的风险。