磷化工产业链景气度升温，兴发集团（600141.SH）盈利持续修复。
根据兴发集团日前发布的2024年半年报，上半年公司实现营收134.04亿元，实现归母净利润8.05亿元，同比增长29.85%。今年以来，磷矿石、特种化学品业务等维持较好的盈利能力，发挥了对公司业绩的支撑作用。
值得关注的是，兴发集团正在推进子公司兴福电子分拆上市，目前处于审核阶段。为提振投资者信心，公司2023年度每股派发现金红利0.60元，共计派发现金红利6.62亿元，已于今年6月发放。同时，公司完成838.24万股股票回购注销，并推出上限为3.6亿元的员工持股计划，目前已实施完毕，总计1257名员工出资3.15亿元认购公司股票1806.83万股。
兴福电子IPO处于正常审核阶段
兴发集团作为国内磷化工行业龙头企业，不断完善上下游一体化产业链条，已形成“资源能源为基础、精细化工为主导、关联产业相配套”的产业格局，当前正加快向科技型绿色化工新材料企业转型升级。
截至今年上半年，公司拥有采矿权的磷矿石储量约4.03亿吨，并持有荆州荆化（拥有磷矿探明储量2.89亿吨）70%股权，持有桥沟矿业（拥有磷矿探明储量1.88亿吨）50%股权，通过控股子公司湖北吉星持有宜安实业（拥有磷矿探明储量3.15亿吨）26%股权，丰富的磷矿资源为公司发展磷化工产业提供了有利条件。
半年报显示，今年以来，受全球经济环境等因素叠加影响，下游市场需求不足，兴发集团磷酸铁、有机硅等产品市场价格未见明显好转，产品盈利能力不及预期；但磷矿石、特种化学品维持较好的盈利能力，发挥了对公司业绩的支撑作用。
财务数据显示，2024年上半年，公司实现营收134.04亿元，同比下降2.09%；实现归母净利润8.05亿元，同比增长29.85%。其中，第二季度实现归母净利润4.23亿元，同比增长148.13%，环比增长10.97%。上半年销售毛利率20.48%，同比增长9.4个百分点；销售净利率6.54%，同比增长4.22个百分点。
此外，兴发集团还在半年报中指出，报告期内，公司资本运作积极有为。全力推进子公司兴福电子分拆上市，目前处于正常审核阶段。
公开资料显示，兴福电子成立于2008年，是兴发集团电子化学品业务的运营平台，也是国内最早一批从事湿电子化学品业务的企业。去年5月，兴福电子科创板IPO获得受理，今年6月，交易所披露了发行人及保荐机构关于审核问询函的回复。
招股书显示，近年来兴福电子业绩表现不俗。2020—2023年，兴福电子营收分别为2.55亿元、5.30亿元、7.92亿元、8.87亿元，归母净利润分别为-2167.05万元、9984.51万元、1.91亿元、1.24亿元。
经过10多年发展，兴福电子目前已建成6万吨/年电子级磷酸、6万吨/年电子级硫酸、1万吨/年电子级双氧水、5.4万吨/年功能湿电子化学品产能，产能规模居行业前列，产品质量总体处于国际先进水平，产品已实现中芯国际、华虹集团、SK海力士、长江存储等多家国内外知名半导体客户的批量供应。
此次科创板IPO，兴福电子预计投入募资15亿元，用于3万吨/年电子级磷酸项目、4万吨/年超高纯电子化学品项目、2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气项目、电子化学品研发中心建设项目及补充流动资金。
有机硅龙头项目延期两年建成
兴发集团在半年报中指出，2024年上半年，公司重点项目有序推进。后坪200万吨/年磷矿选矿及管道输送项目、瓦屋100万吨/年磷矿光电选矿项目建成投运，有助于提升磷矿资源综合利用效益；兴晨公司2万吨/年2,4-D项目、湖北兴瑞40万吨/年有机硅新材料项目（一期）、宜都兴发湿法磷酸精制技术改造以及湖北友兴30万吨/年磷酸铁锂（一期）等项目陆续建成，公司绿色农药、硅基材料、新能源产业综合竞争力进一步增强；湖北吉星5.3万吨/年黄磷技术升级改造、磷化氢尾气综合利用，兴福电子2万吨/年电子级氨水联产1万吨/年电子级氨气、电子级硫酸及双氧水扩建等项目加快推进，建成后将为公司带来新的利润增长点。
值得一提的是，兴发集团日前还发布了部分募集资金投资项目延期的公告。
公告显示，2022年，兴发集团公开发行可转换公司债券，募集资金总额2.8亿元，将用于新建20万吨/年磷酸铁项目、10万吨/年湿法磷酸精制技术改造项目、8万吨/年功能性硅橡胶项目，以及偿还银行借款。
其中，8万吨/年功能性硅橡胶项目作为公司有机硅新材料产业战略布局的龙头项目，计划投资总额10.61亿元，拟募投7.57亿元，包括5万吨/年光伏胶项目中的光伏胶装置部分、3万吨/年液体硅橡胶项目及5万吨/年光伏胶项目中的107硅橡胶装置部分两个子项目。
据了解，“20万吨/年磷酸铁项目”计划分两期建设，投资总额21.84亿元，拟募投8.31亿元，一期项目已于2023年9月建成投产，成为部分下游头部企业的供应商，二期项目正在进行方案优化设计等准备工作。“3万吨/年液体硅橡胶项目及5万吨/年光伏胶项目中的107硅橡胶装置部分”投资总额8.24亿元，拟募投5.88亿元，部分项目内容于今年8月建成，剩余“2万吨/年液体硅橡胶项目”目前处于产品及工艺装备技术开发及优化阶段。
兴发集团表示，根据募投项目实际建设进展及产品市场行情变化情况，为保证募投项目建设更符合公司和股东利益，拟将上述两个募投项目整体建成时间由2024年9月均调整为2026年9月。
对于延期原因，兴发集团指出，鉴于当前磷酸铁市场供给阶段性过剩，为维护公司及广大投资者利益，拟适当控制二期项目建设节奏，以增强产品市场竞争力与客户满意度；为进一步提升产品市场竞争力，结合下游需求变化情况，公司拟将后期液体硅橡胶产品定位于高端医疗、电力及汽车等领域，为此需投入更长时间开展产品研发、装置工艺提升及市场开拓等工作。