3月27日，*ST西源正式从上交所摘牌退市。这家上市公司近年来经历了实控人、高管团队的洗牌变更，连续亏损数年，多个年度财务会计报告被出具“非标意见”，公司内控混乱，主营业务也几无存续。
《证券日报》记者从接近公司人士处获悉，退市前夕，*ST西源与成都员工因薪资等问题产生纠纷，员工报警求助。在退出A股舞台后，有关员工讨薪和投资者权益保护等问题仍待解决。
成都员工已报警求助
中加国际写字楼位于成都市南三环路外侧，是*ST西源此前的总部办公地。
近日，《证券日报》记者前往该写字楼发现，一层大厅的指引路牌上还保留着“西部资源”的信息。走到办公楼层，前台门厅墙上的公司标志清晰醒目，而办公室已是大门紧锁、人去楼空。
有接近*ST西源的知情人士告诉《证券日报》记者，最近一年，*ST西源几乎已无主营业务，因为拖欠员工薪资等问题，公司高管频频离职，成都总部仅余4、5名员工，而这批员工几乎都被公司拖欠了1年至2年的薪资。
“3月8日，*ST西源公告称，将总部办公地址从成都迁至包头，成都员工甚至是在公告披露后才得知此事，而成都总部的办公室房租也即将到期，迁址以后如何安置这些员工，公司未给出任何说法。事实上，这些成都总部的员工近一年几乎没有见过公司的‘话事人’，日常工作沟通都是通过电话完成，迁址以后他们怎么办？会不会讨薪都找不到人了？出于担忧，成都员工们在3月上旬选择了报警求助。”上述知情人士说。
从财务数据来看，*ST西源的资金早已捉襟见肘。截至2022年三季度末，公司的货币资金仅有6.68万元，归属于母公司所有者权益合计约-5.96亿元。就在去年，公司前任董秘公开讨薪的新闻也见诸报端。
据上述知情人士透露，目前，已有多位*ST西源的前员工、前高管申请通过劳动仲裁要求公司支付拖欠的薪资，*ST西源成都总部的员工近期也已全部离职。“公司要求这批员工不能在离职原因中提及‘欠薪’事宜，否则就不予开具离职证明，这批员工也计划通过劳动仲裁进行维权。但公司退市后，经营透明度或大幅降低，如果在此期间转移资产，即使员工们通过了劳动仲裁，可能也无法获得应有的赔偿。”
围绕员工欠薪和退市后的投资者权益保护等问题，《证券日报》记者于3月24日拨打*ST西源的投资者咨询电话欲进行求证和采访，但相关电话无法拨通。记者随后辗转联系到公司董秘史丫丫并发送采访提纲，截至发稿，公司未作出回复。
连续多年亏损
*ST西源的经营不善早有迹象。2021年8月份，*ST西源持有的重庆市交通设备融资租赁有限公司（以下简称“交通租赁”）57.5%股权以起拍价3.96亿元被司法划转至原股东重庆城市交通开发投资（集团）有限公司（以下简称“开投集团”），至此，*ST西源失去了主营业务核心资产，主营业务收入急剧下滑。
从财务数据来看，自2019年起，*ST西源的年度归母净利润处于连续亏损状态，2019年至2021年的归母净利润累计亏损金额约9.25亿元。而*ST西源的扣非净利润自2013年开始已连续亏损长达9年。根据公司业绩预告，公司2022年归母净利润预计亏损1.3亿元至1.6亿元。
不仅如此，*ST西源多个年度财务会计报告被出具“非标意见”。2022年4月份，因公司净资产为负、唯一正常经营的子公司被司法处置、主营业务缺失、大额债务无力偿还、财务状况持续恶化、重要原控股子公司审计受限等原因，中喜会计师事务所对*ST西源2021年年度财务报表出具了“无法表示意见审计报告”。同时，2018年至2020年的连续三个年度，*ST西源均被聘请的会计师事务所出具了“与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见审计报告”。
此外，*ST西源董监高人员变动频繁。据《证券日报》记者不完全梳理，2020年至今，*ST西源董事长离职3位，财务总监离职3位，独立董事离职4位，监事会主席、监事、职工监事等多位监事会成员离职，董事会秘书、证券事务代表等多位信息披露部门的核心人员离职。
对此，看懂研究院研究员、职业投资人程宇在接受《证券日报》记者采访时表示：“财务报告连续被出具‘非标意见’，说明这家公司存在重大经营问题和风险。再加上公司高管频繁变动，可见其管理结构、治理架构也存在严重问题，而公司最终走向退市与其自身经营息息相关。”
中泰资本董事王冬伟也认为，从近几年的经营情况来看，*ST西源存在财务状况不佳、内控混乱、经营业务几无存续等诸多问题，这与公司治理方面的不足有关。
值得一提的是，伴随着*ST西源A股之路的终结，其背后的“山西振兴系”资本也受到了业内人士的关注。
记者注意到，山西振兴系分别于2021年、2022年入主*ST长动（长城动漫）、*ST西源（西部资源）两家“披星戴帽”的公司，彼时，这两家ST公司均已处于主营业务基本停滞、债务纠纷繁多的状态，还存在虚增净利润或涉及骗补等“黑历史”。
山西振兴系入主以后，曾一度引发部分投资者的乐观期待，但令人遗憾的是，除了“空降”史跃朋（西部资源董事长兼总经理、长城动漫总经理）等人员担任上市公司重要职位以外，上述两家*ST公司的经营状况并未迎来明显起色，反而进一步陷入停滞，最终在2022年、2023年，*ST长动和*ST西源相继退市告别资本市场。
有上述*ST公司的前员工向《证券日报》记者表示，“‘山西振兴系’对市场缺乏应有的敬畏之心，甚至在监管机构发出监管、约谈等警示措施以后，相关人员作为上市公司高层也未给予足够的重视。”
河南泽槿律师事务所主任付建认为，退市以后，企业不用履行严格的披露义务，公司股权也会进一步集中在管理层和少数大股东手中。伴随着A股退市制度的持续完善和退市公司的增加，投资者需要对退市制度和相关规则有更加清晰的了解，提高风险意识，冷静地做出投资决策，以减少自己的损失。“如果公司因违法违规导致退市，投资者也可通过法律手段追讨损失。”