来源 :黄桷树财经2024-08-13
这是一场巅峰对决。
重庆嘉威啤酒公司多次控诉嘉士伯及其控股的重庆啤酒（600132.SH）背信弃义，对“山城”啤酒品牌进行了全面封杀和系统打击。重庆啤酒也针对性地开展了反击。
工商资料显示，重庆嘉威啤酒公司的股权结构为：重庆钰鑫实业集团持股60.3107%，嘉仕伯重庆啤酒公司持股33%，重庆钰鑫实业集团工会持股6.6893%。
从舆论的反馈来看，重庆嘉威啤酒公司赢得了绝大多数民众的支持。
但稍显被动的一点在于，“山城”商标的所有者是重庆啤酒，重庆嘉威啤酒公司只有“山城”商标的使用权。
打一个不恰当的比方，就像租户租了房东的房屋，虽然租户有长期使用房屋的权力，但不好去责怪房东不爱惜自己的房屋，租户去责怪的话，房东的直观反应是，这是我的房屋，我爱不爱惜关你屁事。
重庆啤酒说话也很扎心。
重庆啤酒反复强调，它是“山城”商标的所有者，重庆嘉威啤酒公司只是通过包销协议为重庆啤酒代工生产“山城”等品牌啤酒，仅是重庆啤酒的代加工厂之一。
现在，有一个很大的变量出现了。
2009年，重庆嘉威啤酒公司与重庆啤酒签订了长达20年的《产品包销框架协议》，协议规定合同期间仅允许重庆嘉威啤酒公司生产“山城”品牌啤酒，且生产的全部啤酒都应交重庆啤酒包销。
离包销协议结束，只剩五年的时间了。
现在全国啤酒销量下滑，大量啤酒厂的产线都不能满负荷生产，不出意外的话，重庆啤酒是不会与重庆嘉威啤酒公司签署包销协议了。
届时，重庆嘉威啤酒公司就“自由”了。
对重庆嘉威啤酒公司有利的一点是，只要重庆嘉威啤酒公司不注销，就能一直拥有“山城”商标的使用权。而且上市公司需要避免同业竞争，包销协议结束后，重庆嘉威啤酒公司和重庆啤酒就构成了同业竞争，重庆啤酒要么拿下重庆嘉威啤酒公司控股权，要么退出重庆嘉威啤酒公司，这给了重庆嘉威啤酒一定的主动权。
五年时间，说短也短，说长也长。
重庆嘉威啤酒公司应该思考的是，如何抓紧锻炼队伍，如何抓紧建立销售网络，为今后的独立运营打下坚实的基础。
如果双方一定会分手，那好聚好散将是一个比较圆满的结果。
也许，嘉仕伯重庆啤酒公司卖掉重庆嘉威啤酒公司33%的股份，拿一部分钱走，把“山城”商标使用权甚至所有权永远留在重庆嘉威啤酒公司。同时，重庆嘉威啤酒公司不需要等到五年之后，而是现在就可以运营“山城”商标。这或许是一个能让双方满意的解决方案。
嘉仕伯及其控股的重庆啤酒，给人的感觉是比较傲慢的。
也许在嘉仕伯看来，它从拿下第一大股东重啤集团持有的重庆啤酒股权，再到要约收购，基本上都是对照股价溢价10%-30%不等，由于重庆啤酒是上市公司，整个程序是公开透明的，是经过层层审批的，是经得起时间考验的。
也许在嘉仕伯看来，它给重庆啤酒带来了脱胎换骨的变化。2013年，重庆啤酒的归母净利润只有1.58亿元；2023年，重庆啤酒的归母净利润达到13.366亿元，重庆啤酒已经是中国市值第二大的啤酒公司了。这背后，给重庆贡献了不菲的税收。
也许在嘉仕伯看来，它给重庆带来了大量的高薪岗位——2023年，重庆啤酒的员工平均工资是23.32万元，超过了珠江啤酒（002461.SZ）的18.92万元，青岛啤酒（600600.SH）的17.40万元。
一直以来，嘉仕伯及其控股的重庆啤酒显得很强势。
如果分析底层逻辑的话，嘉仕伯入主后，重庆啤酒变得像一家外资企业了，重庆啤酒的高管是一些拿着几百万年薪的外籍职业经理人，他们不讲情面，缺乏人情味，不做变通，所以许多人会觉得比较难以相处。