来源 :经观商业2021-10-11
年度综评：2020年度重庆啤酒的营业收入为109.42亿元，同比上升7.14%；归属于上市公司股东的净利润为10.77亿元，同比上升3.26%；经营活动产生的现金流净额为36.90亿元，同比上升79.98%。
主营业务分产品情况方面，国际品牌的营业收入为37.08亿元，同比下降2.05%，毛利率为57.08%，同比下降0.51%；本土品牌的营业收入为69.18亿元，同比上升12.34%，毛利率为49.10%，同比上升0.70%。
年报中提示的公司日常经营中可能面临的风险因素
1、疫情影响
2、竞争加剧
3、成本上升
重庆啤酒半年报显示，公司2021年上半年的营业收入为71.39亿元，同比增长了27.51%，净利润为6.22亿元，同比下降了3.34%。市场关注的一个焦点问题是，在销量和营收双增长的情况下，重庆啤酒利润为何会出现下滑？
重庆啤酒证券办公室的工作人员向经济观察报记者解释：“去年一季度疫情的原因，导致营收数据的基础比较低，因此今年一季报的增长比例比较大。对比友商，其实我们做得还可以，我们的股价反映了资本市场对我们的期望值(2021年至今重庆啤酒股价从90元涨至200元)，资本市场可能期望太高了，觉得我们销量做得不错、收入也做得不错，但是利润反而增长得不是很明显。”
该工作人员还表示，利润受到乌苏品牌高速扩张的影响。“乌苏”是嘉士伯注入重庆啤酒资产之前，在新疆运营的一个地方啤酒品牌，但近年来增长迅猛，以“夺命大乌苏”为代表的啤酒品牌，因为酒性刚烈而爆红网络。
“乌苏品牌(此前为新疆地方品牌)的全国扩张过程中，东部地区的产能不足导致我们需要从中西部地区运货，运费成本上升，继而乌苏的毛利下降，导致公司整体的毛利下降。并且，公司二季度的市场投入也增大了，比如广告投放和市场投入，和渠道商的费用，各方面原因导致第二季度公司的利润没有达到资本市场的预期，券商、投资者和股东比较关心这个问题，也都在调整预期。不过请放心，重庆啤酒的公司运营都是正常的，乌苏今年才开始正式做全国化的扩张，开始的投入肯定会比较多，后期慢慢会有回报的。”该工作人员分析了为什么上半年利润没有上去的原因。