8月20日，太极集团发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为64.43亿元，同比增长11.97%；归母净利润为7687.87万元，同比增长652.41%；扣非归母净利润为8405.09万元，同比增长516.65%；基本每股收益0.14元/股。
公司自1997年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为3.16亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对太极集团2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为64.43亿元，同比增长11.97%；净利润为7158.15万元，同比增长691.93%；经营活动净现金流为2279.59万元，同比增长115.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.9亿元、903.9万元、0.7亿元，同比变动分别为48.55%、-90.29%、691.93%，净利润较为波动。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 净利润（元） |
9305.72万 |
903.89万 |
7158.15万 |
| 净利润增速 |
48.55% |
-90.29% |
691.93% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.71%，营业收入同比增长11.97%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 营业收入增速 |
19.51% |
-6.43% |
11.97% |
| 应收账款较期初增速 |
12.04% |
3.36% |
34.71% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为26.89%、32.81%、35.6%，持续增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 应收账款（元） |
16.54亿 |
18.88亿 |
22.94亿 |
| 营业收入（元） |
61.49亿 |
57.54亿 |
64.43亿 |
| 应收账款/营业收入 |
26.89% |
32.81% |
35.6% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.32低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 经营活动净现金流（元） |
9179.15万 |
-1.46亿 |
2279.59万 |
| 净利润（元） |
9305.72万 |
903.89万 |
7158.15万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
0.99 |
-16.18 |
0.32 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为41.71%，同比增长5.63%；净利率为1.11%，同比增长607.25%；净资产收益率（加权）为2.35%，同比增长634.38%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为76.12%，同比下降2.11%；流动比率为0.86，速动比率为0.56；总债务为56.97亿元，其中短期债务为42.81亿元，短期债务占总债务比为75.15%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为12.1亿元，短期债务为42.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.28，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币资金（元） |
20.9亿 |
19.18亿 |
12.06亿 |
| 短期债务（元） |
56.58亿 |
59.73亿 |
42.81亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.37 |
0.32 |
0.28 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为12.1亿元，短期债务为42.8亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
21.82亿 |
17.72亿 |
12.29亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
57.94亿 |
61.13亿 |
43.81亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 现金比率 |
0.25 |
0.2 |
0.15 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.31、0.29、0.21，持续下降。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 广义货币资金（元） |
20.9亿 |
19.18亿 |
12.06亿 |
| 总债务（元） |
67.47亿 |
67亿 |
56.97亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.31 |
0.29 |
0.21 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为55.19%，利息支出占净利润之比为146.48%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 总债务/负债总额 |
66.81% |
60.85% |
55.19% |
| 利息支出/净利润 |
165.65% |
1760.22% |
146.48% |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为17.1亿元，较期初变动率为32.36%。
| 项目 |
20201231 |
| 期初其他应付款（元） |
12.95亿 |
| 本期其他应付款（元） |
17.14亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.7亿元、2.4亿元、2亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、-1.5亿元、0.2亿元。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 资本性支出（元） |
2.7亿 |
2.41亿 |
2亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
9179.15万 |
-1.46亿 |
2279.59万 |
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为14.1亿元，营运资本为-11.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-25.7亿元。
| 项目 |
20210630 |
| 现金支付能力（元） |
-25.68亿 |
| 营运资金需求（元） |
14.09亿 |
| 营运资本（元） |
-11.59亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.22，同比增长4.08%；存货周转率为1.49，同比增长27.26%；总资产周转率为0.46，同比增长13.17%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.32%、13.33%、16.92%，持续增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 应收账款（元） |
16.54亿 |
18.88亿 |
22.94亿 |
| 资产总额（元） |
134.24亿 |
141.59亿 |
135.6亿 |
| 应收账款/资产总额 |
12.32% |
13.33% |
16.92% |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为28.44%、29.23%、31.24%，持续增长。
| 项目 |
20190630 |
20200630 |
20210630 |
| 销售费用（元） |
17.49亿 |
16.82亿 |
20.13亿 |
| 营业收入（元） |
61.49亿 |
57.54亿 |
64.43亿 |
| 销售费用/营业收入 |
28.44% |
29.23% |
31.24% |