4月14日，杭钢股份发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为433.25亿元，同比下降13.28%；归母净利润为4.8亿元，同比下降70.75%；扣非归母净利润为4.23亿元，同比下降72.36%；基本每股收益0.14元/股。
公司自1998年3月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为39.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭钢股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为433.25亿元，同比下降13.28%；净利润为4.8亿元，同比下降70.72%；经营活动净现金流为-2.58亿元，同比下降110.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为433.2亿元，同比下降13.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
324.25亿 |
499.61亿 |
433.25亿 |
| 营业收入增速 |
21.25% |
51.92% |
-13.28% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为4.8亿元，同比大幅下降70.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
11.33亿 |
16.41亿 |
4.8亿 |
| 归母净利润增速 |
23.47% |
44.4% |
-70.75% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为4.2亿元，同比大幅下降72.36%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
11.23亿 |
15.3亿 |
4.23亿 |
| 扣非归母利润增速 |
28.36% |
36.56% |
-72.36% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为11.5亿元、16.4亿元、4.8亿元，同比变动分别为23.07%、43.74%、-70.72%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
11.48亿 |
16.4亿 |
4.8亿 |
| 净利润增速 |
23.07% |
43.74% |
-70.72% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.26%、1.06%、2.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8586.13万 |
5.28亿 |
8.8亿 |
| 营业收入（元） |
324.25亿 |
499.61亿 |
433.25亿 |
| 应收账款/营业收入 |
0.26% |
1.06% |
2.03% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.8亿元、经营活动净现金流为-2.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
22.76亿 |
23.67亿 |
-2.58亿 |
| 净利润（元） |
11.48亿 |
16.4亿 |
4.8亿 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.538低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
22.76亿 |
23.67亿 |
-2.58亿 |
| 净利润（元） |
11.48亿 |
16.4亿 |
4.8亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.98 |
1.44 |
-0.54 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.98、1.44、-0.54，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
22.76亿 |
23.67亿 |
-2.58亿 |
| 净利润（元） |
11.48亿 |
16.4亿 |
4.8亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.98 |
1.44 |
-0.54 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为2.74%，同比下降50.01%；净利率为1.11%，同比下降66.23%；净资产收益率（加权）为2.37%，同比下降70.88%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为6.08%、5.47%、2.74%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
6.08% |
5.47% |
2.74% |
| 销售毛利率增速 |
-3.46% |
-8.66% |
-50.01% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.54%，3.28%，1.11%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
3.54% |
3.28% |
1.11% |
| 销售净利率增速 |
1.5% |
-5.38% |
-66.23% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.37%，同比大幅下降70.89%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.81% |
8.14% |
2.37% |
| 净资产收益率增速 |
22.83% |
41.32% |
-70.89% |
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
5.81% |
8.14% |
2.37% |
| 净资产收益率增速 |
22.83% |
41.32% |
-70.89% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.06%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.3% |
7.35% |
2.06% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为29.44%，同比下降1.08%；流动比率为1.78，速动比率为1.4；总债务为31.42亿元，其中短期债务为30.99亿元，短期债务占总债务比为98.64%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.1，1.83，1.78，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.1 |
1.83 |
1.78 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.31、0.28、-0.03，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
18.51亿 |
13.46亿 |
25.02亿 |
| 流动负债（元） |
83.44亿 |
99.33亿 |
104.57亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.22 |
0.14 |
0.24 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为8.56%、12.03%、15.56%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
17.05亿 |
24.73亿 |
31.42亿 |
| 净资产（元） |
199.04亿 |
205.54亿 |
201.91亿 |
| 总债务/净资产 |
8.56% |
12.03% |
15.56% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.48、4.25、2.98，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
76.28亿 |
105.06亿 |
93.63亿 |
| 总债务（元） |
17.05亿 |
24.73亿 |
31.42亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
4.48 |
4.25 |
2.98 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为8.5亿元，较期初变动率为35.88%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
6.26亿 |
| 本期预付账款（元） |
8.51亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.98%、4.07%、5.92%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
3.05亿 |
6.26亿 |
8.51亿 |
| 流动资产（元） |
153.6亿 |
153.81亿 |
143.86亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.98% |
4.07% |
5.92% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长35.88%，营业成本同比增长10.77%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
23.9% |
105.48% |
35.88% |
| 营业成本增速 |
21.53% |
52.76% |
-10.77% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.5亿元，较期初变动率为120.86%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
2402.31万 |
| 本期其他应收款（元） |
5305.83万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为61.55，同比下降59.89%；存货周转率为13.77，同比下降19.94%；总资产周转率为1.5，同比下降14.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.31%、1.8%、3.07%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8586.13万 |
5.28亿 |
8.8亿 |
| 资产总额（元） |
273.74亿 |
292.63亿 |
286.15亿 |
| 应收账款/资产总额 |
0.31% |
1.8% |
3.07% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.62%、10.38%、10.77%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
23.59亿 |
30.38亿 |
30.83亿 |
| 资产总额（元） |
273.74亿 |
292.63亿 |
286.15亿 |
| 存货/资产总额 |
8.62% |
10.38% |
10.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为18.5亿元，较期初增长37.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
13.46亿 |
| 本期在建工程（元） |
18.47亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.9亿元，较期初增长40.39%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
6687.42万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
9388.73万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长72.48%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
2144.72万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
3699.24万 |