三胞集团债务重组方案于11月30日获高票通过后，其控股的两家A股上市公司却被投资者给予不同待遇。
12月2日，ST宏图（600122.SH）再收涨停板，涨5.14%至1.84元/股；南京新百（600682.SH）却再跌1.7%至12.16元/股。此前一日（12月1日），在ST宏图涨停的同时，南京新百甚至一度触及跌停板，当日股价大跌9.84%。“新百肯定没问题的，我们也不知道股价为何这样表现。重组是大股东层面的，利好的话肯定是对宏图与新百都是利好，而且从资产质量上来说，新百肯定比宏图好得多。”南京新百某高管告诉《华夏时报》记者。
“上市公司股价的问题我不方便回答。近年我们一直聚焦生物医疗大健康和新消费这两个赛道，重组方案通过后，三胞集团将在进一步聚焦主业发展的同时，快速剥离非主业资产，回笼现金，清偿债务，压降整体债务规模。”三胞集团品牌总监左芹回答《华夏时报》记者采访时表示。而根据公开资料，三胞集团所聚焦的大健康产业很多都在南京新百平台上，南京新百似乎更加符合三胞的发展方向。
本次三胞重组过程中，中国华融的出手被认为是最关键的因素之一，他们将作为战投方提供80亿元纾困资金。“中国华融资产公司回归主业后，经过长达半年的专业评估和辛勤工作，在三胞最需要的时候决定投入80亿战投纾困资金，用于企业修复资产、恢复经营，进一步坚定了债权人的信心，这也是协议重组高票通过的重要原因。集团董事长袁亚非也第一时间在感谢信中对华融表达了感谢，顺利推进中，后续进展会进一步披露。”左芹如是表示。
而实际上，在南京另一家民企雨润集团的债务重组上，华融也有出手。与重组协议已经获得通过的三胞集团相比，雨润集团的最终方案还在各方磨合的过程中。相同的是，都承诺不逃废债，都有中国华融的参与；而不同之处在于，雨润集团的债务规模更大一些，但华融的出手额度却要比在雨润上小。
两公司股价表现迥异
11月30日，三胞集团创始人袁亚非以个人公开信形式宣布，金融债委会确认三胞协议重组已正式获债权人近90%的高票通过。这就意味着，三胞集团债务风险化解工作即将进入实质性操作阶段。
据悉，这是国内首单大型民营企业协议重组案例。同日晚间，ST宏图、南京新百均发布公告披露此事，且均表示，“本次控股股东的重组计划表决通过暂不会对公司目前生产经营产生重大影响”。然而，两家公司之后的股价表现迥异，12月1日，ST宏图涨停，南京新百一度触及跌停板，当日股价大跌9.84%；12月2日，ST宏图再收涨停板，涨5.14%至1.84元/股；南京新百却再跌1.7%至12.16元/股。
从重组方案来看，并没有对两家上市公司进行区别对待。重组方案上，三胞集团将不对债权本金进行调整，债权本金将全部纳入“留债清偿本金”。三胞集团将清理处置留存业务资产白名单以外的非主营业务资产，该等资产处置所得款项或资产价值将全部用于清偿债务，实现债务削减。同时将引进有实力的战略投资者，积极盘活主业优质资产，其中战投作为资金纾困方提供相应纾困资金，企业按照重组计划逐步完成各项偿债工作。
“上市公司股价的问题我不方便回答。近年我们一直聚焦生物医疗大健康和新消费这两个赛道。重组方案通过后，三胞集团将在进一步聚焦主业发展的同时，快速剥离非主业资产，回笼现金，清偿债务，压降整体债务规模。”左芹回答《华夏时报》记者采访时表示。尽管她并未直接谈及股价相关情况，但南京新百无疑是与三胞集团的主业更为贴合的。
袁亚非在公开信中也透露，将“集中精力做强做专生物健康产业”。这正是南京新百当前最主要的业务。该公司布局山东省齐鲁干细胞工程有限公司、研发肿瘤细胞免疫产品的美国生物医疗公司Dendreon运营公司世鼎香港与上海丹瑞生物医药科技有限公司。同时，南京新百旗下健康养老板块的业务公司分别是综合养老服务型企业安康通，以及拥有以色列Natali、A.S.Nursing、Natali（中国）等资产的投资控股平台三胞国际。而ST宏图目前连续亏损，每股净资产仅有0.1087元/股。“重组是大股东层面的，利好的话肯定是对宏图与新百都是利好。而且从资产质量上来说，新百肯定比宏图好得多。”前述南京新百某高管告诉《华夏时报》记者。
华融成关键
“中国华融资产公司回归主业后，经过长达半年的专业评估和辛勤工作，在三胞最需要的时候决定投入80亿战投纾困资金，用于企业修复资产、恢复经营，进一步坚定了债权人的信心，这也是协议重组高票通过的重要原因。感谢华融！”集团董事长袁亚非在第二版感谢信中（第一版感谢信中未提及华融，之后迅速进行了更新）对华融表达了感谢。而左芹则表示，华融的支持正在顺利推进中，后续进展会进一步披露。
而实际上，在南京另一家民企雨润集团的债务重组上，华融也有出手。
2021年11月29日，雨润控股集团有限公司等78家公司实质合并重整案第二次债权人会议、南京雨润食品有限公司等44家公司实质合并重整案第二次债权人会议以网络形式召开。由于债务太高，雨润集团此次的重整方案将债转股平台设立为证券化平台，以江苏雨润精选食品股份有限公司（下称“雨润精选”）为核心，通过证券化平台分期偿还转股债务。此次重整方案中，“雨润系”275家公司股权将通过出资人权益调整、雨润控股出资及赠与等方式调整至“雨润精选”证券化平台，并引入战略投资人中国华融。对债务的具体清偿方案为：普通债权30万以下重整计划获批后一年内现金清偿；300万以下5年内现金清偿；300万以上按每股17.8元“以股抵债”。债转股后，债权人持有雨润精选约37%股权，祝义财则通过其控制的雨润控股以零对价持有雨润精选33%股权，中国华融资产管理股份有限公司江苏省分公司作为战投，出资约30亿元持股7%。另外23%股权为预留股权，为上市前以股抵债和实施对赌协议的预留股份，雨润控股对这部分股权有100%表决权。
与重组协议已经获得通过的三胞集团相比，雨润集团的最终方案还在各方磨合的过程中。不过与三胞集团已经公开发感谢信的情况相反，雨润集团对重组事宜表现出低调。
“这个事情还在法院主导，具体进展我还得去了解。”雨润集团办公室副主任陈初此前这样回复《华夏时报》记者有关债权人会议的询问。但雨润和三胞重组也有共性，都承诺不逃废债，都有华融参与。不过，雨润的债务规模似乎比三胞还大些，但华融对雨润的支持参与程度似乎比对三胞要小一些。