来源 :中新经纬2023-10-31
31日，A股煤炭开采和洗选业25家上市公司的三季报已全部披露，其中超八成企业净利润同比变动为负。
中国神华稳坐龙头地位郑州煤电营收垫底
具体来看，中国神华前三季度营收和净利润均排第一，稳坐行业龙头地位。但是，其净利润也出现了下滑。这或与煤价变动有关，中国神华在三季报中提到，1-9月，国煤下水动力煤价格指数 NCEI(5500大卡)中长期合同均价约715元/吨，较上年同期下降约6元/吨。
此外，截至今日收盘，煤炭龙头中国神华今年年初至今涨超20%，同期上证指数跌超2%。
营收排名前五的上市公司还有中煤能源、兖矿能源、陕西煤业、淮北矿业。不过，这4家公司营收、净利同比双降。
其中，兖矿能源净利润同比降幅最大，降超45%。山西证券对此分析认为，今年以来国内外煤价先抑后扬，1-9月秦港动力末煤、澳洲纽卡斯尔港动力煤及澳洲峰景矿硬焦煤均价分别同比变化-19.7%、-46.87%和-23.23%。山西证券指出，公司煤炭售价同步回落，同时销量的下滑导致公司吨煤成本上涨，煤炭板块毛利率有所降低。
值得注意的是，郑州煤电前三季度营收垫底，并且是25家煤企中唯一出现亏损的企业。
后市来看，煤炭龙头中国神华在三季报中提到，四季度我国经济持续向好，预计煤炭经济将保持总体平稳。水电出力、极端天气、煤炭安全生产形势等因素将对煤炭供需产生短期影响，可能在部分时段、局部地区出现供应偏紧的局面。
日前，国家能源局新闻发言人张星表示，预计迎峰度冬期间全国电力供应总体有保障，部分省份电力保供压力较大。
张星进一步指出，保障煤炭产量维持高位，特别是云南等地增加高热值电煤供应，督促广东、海南等气电大省保障天然气供应稳定。
此前，国家矿山安全监察局云南局就已发布《云南省煤炭产业高质量发展三年行动计划(2023—2025年)》，表示要提升生产煤矿产能总量，夯实煤炭供应基础，2023—2025年，力争每年新增释放煤炭产能1000万吨左右。
券商：预计高股息资产吸引力将不断增加
展望后市，国盛证券认为，长期来看，我们依旧认为在能源转型、“双碳”背景下，煤企出于对行业未来前景的担忧以及考虑到新建煤矿面临的较长时间成本和巨额的资金投入，普遍对传统主业资本再投入的意愿较弱，这也意味着我国未来新建煤矿数量有限。且考虑到煤企高利润有望长期持续、高现金流背景下不断提高分红比例，当前被市场所“抛弃”的高股息、资源行业的优秀企业，未来将走上慢牛重估之路。
山西证券持类似观点，往后看，四季度国内需求预期改善，供给或有恢复但弹性仍然偏低。近期巴以冲突扰动全球能源市场，石油和天然气价格出现较大波动。全球能源危机尚未解除，考虑四季度欧洲旺季来临、印度需求提升等因素，海外煤炭价格仍具有较强支撑。同时国内利率环境有望长期维持宽松，预计高股息资产吸引力将不断增加。