4月11日，郑州煤电(4.720, 0.01, 0.21%)发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为44.23亿元，同比增长37.69%；归母净利润为6801.59万元，同比增长131.64%；扣非归母净利润为6887.45万元，同比增长172.67%；基本每股收益0.0558元/股。
公司自1998年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为4.94亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对郑州煤电2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为44.23亿元，同比增长37.69%；净利润为3.18亿元，同比增长4057.56%；经营活动净现金流为11.8亿元，同比增长2680.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.55%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.54亿 |
9.83亿 |
11.94亿 |
| 营业收入增速 |
68.3% |
57.25% |
11.55% |
? 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-8.6亿元、-802.4万元、3.2亿元，较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-8.63亿 |
-802.37万 |
3.18亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动37.69%，销售费用同比变动4.11%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.93亿 |
32.12亿 |
44.23亿 |
| 销售费用（元） |
6595.89万 |
6470.22万 |
6736.19万 |
| 营业收入增速 |
-22.32% |
15% |
37.69% |
| 销售费用增速 |
-13.95% |
9.32% |
4.11% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.86%，同比增长5.71%；净利率为7.18%，同比增长2974.17%；净资产收益率（加权）为4.21%，同比增长133.23%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-41.25% |
-12.67% |
4.21% |
| 净资产收益率增速 |
-43.28% |
69.29% |
133.23% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.8%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-9.7% |
-2.36% |
0.8% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-550.7万元，同比增长83.94%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-8121.34万 |
-3429.01万 |
-550.72万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为80.65%，同比下降0.8%；流动比率为0.5，速动比率为0.49；总债务为68.7亿元，其中短期债务为68.7亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为38.4亿元，短期债务为68.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.56，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
38.52亿 |
31.14亿 |
38.36亿 |
| 短期债务（元） |
79.96亿 |
68.3亿 |
68.7亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.48 |
0.46 |
0.56 |
? 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为38.4亿元，短期债务为68.7亿元，经营活动净现金流为11.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
37.38亿 |
31.56亿 |
50.15亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
82.66亿 |
70.26亿 |
70.58亿 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为38.2亿元，短期债务为68.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.345%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
38.09亿 |
30.72亿 |
38.16亿 |
| 短期债务（元） |
79.96亿 |
68.3亿 |
68.7亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.11% |
1.63% |
1.34% |
? 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为61.19%，利息支出占净利润之比为64.63%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
67.27% |
62.16% |
61.19% |
| 利息支出/净利润 |
-34.67% |
-2938.31% |
64.63% |
? 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为39.21%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
5280.86万 |
| 本期其他应收款（元） |
7351.61万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-21.3亿元，营运资本为-51.6亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-30.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-30.33亿 |
| 营运资金需求（元） |
-21.32亿 |
| 营运资本（元） |
-51.64亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.71，同比增长64.15%；存货周转率为14.05，同比增长74.43%；总资产周转率为0.32，同比增长40.36%。