3月31日，中国东航发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为461.11亿元，同比下降31.31%；归母净利润为-373.86亿元，同比下降206.09%；扣非归母净利润为-379.53亿元，同比下降180.28%；基本每股收益-1.9806元/股。
公司自1997年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为32.96亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中国东航2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为461.11亿元，同比下降31.31%；净利润为-399亿元，同比下降200.36%；经营活动净现金流为-64.74亿元，同比下降213.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为461.1亿元，同比大幅下降31.31%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
586.39亿 |
671.27亿 |
461.11亿 |
| 营业收入增速 |
-51.48% |
14.48% |
-31.31% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-373.9亿元，同比大幅下降206.09%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-118.35亿 |
-122.14亿 |
-373.86亿 |
| 归母净利润增速 |
-470.42% |
-3.2% |
-206.09% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-379.5亿元，同比大幅下降180.28%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
-126.78亿 |
-135.41亿 |
-379.53亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-593.88% |
-6.81% |
-180.28% |
连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-117.5亿元，-99.8亿元，-101亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-117.51亿 |
-99.84亿 |
-101.02亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-31.31%，营业成本同比变动-6.8%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
586.39亿 |
671.27亿 |
461.11亿 |
| 营业成本（元） |
708.03亿 |
800.41亿 |
745.99亿 |
| 营业收入增速 |
-51.48% |
14.48% |
-31.31% |
| 营业成本增速 |
-33.95% |
13.05% |
-6.8% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-61.78%，同比下降221.14%；净利率为-86.53%，同比下降337.26%；净资产收益率（加权）为-114.16%，同比下降356.09%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为-61.78%，同比大幅下降221.14%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
-20.74% |
-19.24% |
-61.78% |
| 销售毛利率增速 |
-283.54% |
7.26% |
-221.14% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-86.53%，同比大幅下降337.26%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-21.41% |
-19.79% |
-86.53% |
| 销售净利率增速 |
-842.89% |
7.57% |
-337.26% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-114.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-19.6% |
-25.03% |
-114.16% |
| 净资产收益率增速 |
-460.96% |
-27.7% |
-356.09% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-19.6%，-25.03%，-114.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-19.6% |
-25.03% |
-114.16% |
| 净资产收益率增速 |
-460.96% |
-27.7% |
-356.09% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-22.24%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-9.58% |
-8.27% |
-22.24% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为15.9%、16.4%、30%，呈持续增长趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 商誉/净资产 |
15.9% |
16.4% |
30% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为89.47%，同比增长10.67%；流动比率为0.26，速动比率为0.24；总债务为1422.92亿元，其中短期债务为843.53亿元，短期债务占总债务比为59.28%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为79.85%，80.84%，89.47%，变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产负债率 |
79.85% |
80.84% |
89.47% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为221.5亿元，短期债务为843.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.26，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
162.51亿 |
221.9亿 |
221.45亿 |
| 短期债务（元） |
457.57亿 |
626.32亿 |
843.53亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.36 |
0.35 |
0.26 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为221.5亿元，短期债务为843.5亿元，经营活动净现金流为-64.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
174.62亿 |
278.82亿 |
156.71亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
483.74亿 |
665.12亿 |
926.97亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.16 |
0.26 |
0.21 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为134.42%、206.56%、472.72%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
765.02亿 |
1134.24亿 |
1422.92亿 |
| 净资产（元） |
569.12亿 |
549.1亿 |
301.01亿 |
| 总债务/净资产 |
134.42% |
206.56% |
472.72% |
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.21、0.2、0.16，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
162.51亿 |
221.9亿 |
221.45亿 |
| 总债务（元） |
765.02亿 |
1134.24亿 |
1422.92亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.21 |
0.2 |
0.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金、有息负债连续三年高增长。近三期年报，货币资金较期初增长465.12%、69.15%、35.42%，总债务较期初增长53.3%、48.26%、25.45%，三个报告期内持续保持较高速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金较期初增速 |
465.12% |
69.15% |
35.42% |
| 总债务较期初增速 |
53.3% |
48.26% |
25.45% |
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为2.71%、4.52%、6.14%，总债务/负债总额比值分别为33.93%、48.97%、55.66%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
2.71% |
4.52% |
6.14% |
| 总债务/负债总额 |
33.93% |
48.97% |
55.66% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.1亿元，较期初变动率为94.38%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.6亿 |
| 本期预付账款（元） |
3.11亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.55%、0.57%、1.13%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1.23亿 |
1.6亿 |
3.11亿 |
| 流动资产（元） |
224.98亿 |
279.1亿 |
274.13亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.55% |
0.57% |
1.13% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长94.38%，营业成本同比增长6.8%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-29.71% |
30.08% |
94.38% |
| 营业成本增速 |
-33.95% |
13.05% |
-6.8% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为72.5亿元、108.1亿元、100.2亿元，公司经营活动净现金流分别12.1亿元、56.9亿元、-64.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
72.47亿 |
108.07亿 |
100.19亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
12.11亿 |
56.92亿 |
-64.74亿 |
资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-512亿元，营运资本为-790.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-278.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-278.36亿 |
| 营运资金需求（元） |
-511.97亿 |
| 营运资本（元） |
-790.33亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为53.37，同比下降16.6%；存货周转率为43.56，同比增长4.85%；总资产周转率为0.16，同比下降31.71%。