来源 :财联社2023-07-10
随着稀土氧化物价格持续走低，包钢股份（600010.SH）继续下调稀土精矿供应价格，今年Q3价格已接近2021年水平。业内认为，此次包钢股份、北方稀土（600111.SH）下调稀土精矿价格的操作本在预料之中，但其降幅如此之大还是“让市场感到震惊”，将大幅拉低稀土后市预期。
7月9日晚间，包钢股份、北方稀土双双公告，拟将Q3稀土精矿交易价格调整为不含税2.02万元/吨。对于价格调整的原因，双方仅表示，价格系按照计算公式和Q2稀土氧化物市场价格计算确定。
今年以来，包钢股份向北方稀土销售的稀土精矿供应价格逐季下降。过往公告显示，双方Q2稀土精矿关联交易价格为3.1万元/吨，Q1价格则为3.53万元/吨。据此计算，Q3双方稀土精矿供应价格较Q2大幅下调约35%。
上海有色网（SMM）稀土分析师杨佳文对财联社记者表示，此次包钢股份和北方稀土稀土精矿供应价格降幅达35%，令市场比较震惊。“比我们的预期差了很多。从稀土精矿供应价格来看，Q2较Q1下调了4300元/吨，Q3较Q2则下调了约1.09万元/吨，比我们预期的价格要低4000元/吨。”在杨佳文看来，目前市场信心较差、需求一直不景气的情况下，稀土精矿价格大幅度下调将显著拉低稀土后市预期。
稀土精矿供应价格大幅调整的背后，是近期稀土行情大幅走低。今年上半年，国内稀土市场整体呈现价格下滑走势。中国稀土行业协会的稀土价格指数显示，截至7月7日，稀土价格指数报192点，较年初的297点下滑约35%，其中二季度以来下跌14%。
根据包钢股份与北方稀土之间的稀土精矿价格调整机制及计算公式，其中稀土氧化物价格是决定稀土精矿价格的关键因素。根据今年1-6月北方稀土挂牌价格，6月，氧化镨钕报49.5万元/吨，较1月减少23%，同比下降39.18%；氧化钕报51.17万元/吨，较1月减少27.9%，同比下降42.58%。
北方稀土在近期举行的沪市稀土产业链上市公司2022年度集体业绩说明会上表示，今年以来稀土产品价格下跌主要受市场供需影响，下游需求不足是主要原因。稀交所在总结上半年稀土市场时指出，尽管6月北方稀土挂牌价格与5月持平，市场成交有所回暖，但6月底市场价格又现下跌，后市稀土价格上行阻力依然较大。
此外，上半年轻稀土开采指标的继续增加，也一定程度上影响了稀土产品价格走势。根据今年工信部、自然资源部下达的第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，轻稀土开采总量指标同比增长22.1%。业内人士分析认为，今年第二批轻稀土开采指标下发在即，且有望继续增加，当前下游需求未出现实质性好转，后市稀土价格难有起色，多重利空预期下稀土精矿价格下调在预料之中。
值得注意的是，稀土精矿价格的调整，对存在上下游关系的两家公司的业绩表现均有较大影响。对身处上游的包钢股份而言，此次稀土精矿供应价格大幅调低，其Q3盈利能力将受到一定损伤，这对所处钢铁行业本就不景气的包钢股份来说，或将雪上加霜。而下游的北方稀土则相反，受益于原材料价格大幅下调，其盈利能力将得到相应提升。
目前，包钢股份与北方稀土的稀土精矿关联交易金额巨大。数据显示，2022年度两家公司稀土精矿关联交易全年实际发生额为94.1亿元。根据预算，双方今年稀土精矿关联交易总金额预计将不超过150亿元。粗略估算，Q3双方稀土精矿价格下调幅度涉及交易金额或超10亿元。