来源 :新浪财经2026-03-19
在敲钟上市未满四年便已“披星戴帽”的天微电子（688511.SZ），刚刚收到了一则涉及信披违规的罚单。外界的目光，由此追溯到其保荐机构国金证券，以及在核查文件中签字的两名资深保代。
剑指信披违规
节后，四川证监局首份上市公司罚单，剑指四川天微电子股份有限公司（简称：天微电子）在募集资金使用与披露环节的信披违规问题。
监管函明确指出，天微电子2024年多计提信用减值损失358.22万元；未在2024年半年度、2024年年度、2025年半年度的《募集资金存放与实际使用情况的专项报告》中披露相关募集资金购买协定存款产品事项，同时导致披露的各期末现金管理余额与实际情况不符。
依照《上市公司信息披露管理办法》等相关监管规定，四川证监局对天微电子及董事长巨万里、总经理张超、财务总监侯光莉采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
此次被出具警示函，对本就处于业绩波动期的天微电子而言，无疑是“雪上加霜”。
回溯过往历程：2021年7月，天微电子由国金证券保荐，成功登陆A股市场。彼时，这家新锐上市公司，凭借“军用电子元器件核心供应商”的定位，一度获得市场关注。
然而，2021年和2022年，天微电子业绩连续下挫；2023年小幅回升，未能达到上市前水平。而在2024年报披露后，天微电子被实施“披星戴帽”的风险警示，经营与资本形象双双承压。
核查意见签字
耐人寻味的是，就在2025年4月29日，国金证券两名保荐代表人胡洪波、唐宏签署了《关于四川天微电子股份有限公司2024年度募集资金存放与实际使用情况的核查意见》。
核查结论来看，两名保代认为天微电子“”已根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《上市公司监管指引第2号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》等法律、法规的要求，存放、使用和管理募集资金，并及时履行了相关信息披露义务，符合相关法律法规的要求，国金证券对公司2024年度募集资金的存放与实际使用情况无异议”。
言犹在耳，罚单新出。这不禁让人嘀咕：国金证券两名保代，当时是看走眼了吗？
资深保代担纲
据中证协公开信息，国金证券拥有294名保代。从执业履历来看，前述文件中签字的胡洪波、唐宏均为资深人士，并且目前没有公开的监管处罚信息。
胡洪波2007年10月登记执业于国金证券，2012年10月取得保代资质。包括天微电子在内，累计成功签署6单项目。此外，2023年3月，汇富纳米创业板首发上市项目被否。
唐宏的资历更加悠久：早年任职于国都证券和德邦证券；2007年9月加入国金证券，2012年10月成为保荐代表人。累计成功签署9单项目，唯一一单撤回是2024年3月，里伍铜业深交所主板IPO项目。
保荐机构责任
回到此次天微电子的违规事项，侧面反映了国金证券在保荐项目的后续持续督导环节存在短板。要知道，募集资金使用是IPO保荐的核心监管要点，从上市后持续督导到年度核查，保荐机构本应承担起“守门人”职责，却未能及时发现并督促公司纠正信披违规问题。
这份监管函，对天微电子是“秋后算账”，对国金证券是“督导失责”的警示，对资本市场则是一次深刻的教育：在注册制时代，信披是资本市场的生命线，保荐机构的“守门人”职责没有终点。
那么，国金证券是否会因本次事件被监管进一步追责？天微电子的整改能否挽回市场信任？这些问题仍待时间给出答案。