国金证券股份有限公司
2021年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）
今日14:00-16:00簿记
【债券名称】：国金证券股份有限公司2021年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）
【发行主体】：国金证券股份有限公司
【债券简称】：21国金C1
【债券代码】：188646.SH
【债券期限】：3年
【发行规模】：5+10亿元
【利率区间】：3.0-4.0%
【募集用途】：拟用于补充营运资金
【债券评级】：上海新世纪AAA/AA+
【担保情况】：无担保
【发行场所】：上交所
【簿记传真】：010-65608456、010-65608457
【咨询电话】：010-86451556
【电子邮箱】：bjjd04@csc.com.cn
【簿记时间】：2021年8月24日14:00-16:00
【起息日期】：2021年8月26日
【缴款日期】：2021年8月26日
本期项目的具体情况欢迎您随时和我们沟通，期待您的参与!
联系人:冯炜琼
联系方式:010-85159254
01
发行人概况
国金证券股份有限公司（SH,600109）（以下简称“国金证券”、“该公司”或“公司”）为全国性综合类证券公司。公司前身为成立于1990年的成都证券公司，经过多次更名及增资，于2005年11月更名为国金证券有限责任公司（以下简称为“国金有限”），注册资本为人民币5.00亿元。2008年1月，成都城建投资发展股份有限公司（以下简称“原成都建投”）换股吸收合并国金有限后，公司成为A股上市公司，更为现名并依法继承国金有限的各项证券业务资格。2009年和2012年，公司分别通过未分配利润转增股本和定增的形式分别增资5.00亿股和2.94亿股。2014年公司通过资本公积转增股本增资12.94亿股，通过发行可转债转股增资2.49亿股。2015年，公司再次通过定增发行1.875亿股新股，募集资金净额44.22亿元。截至2020年末，公司注册资本为30.24亿元。
截至2020年末，长沙涌金（集团）有限公司（以下简称“涌金集团”）持有国金证券18.09%的股份，为其第一大股东；陈金霞通过长沙涌金（集团）有限公司和涌金投资控股有限公司合计持有国金证券26.33%的股份，为其实际控制人。
作为全国性综合类证券公司，国金证券特许经营资质较齐全，经营业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动有关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、融资融券、证券资产管理、证券投资基金代销、为期货公司提供中间介绍业务和代销金融产品。此外，公司还拥有参与股指期货交易、股指期货套期保值业务、国债期货交易业务、网上证券委托业务、股票质押式回购业务、股票收益互换业务、利率互换交易业务、直接投资业务、全国中小企业股份转让系统主办券商、经纪业务及做市业务、代办系统主办券商业务等多项其他业务资格。
近年来，国金证券还完成了对粤海证券有限公司（现已更名为“国金证券（香港）有限公司”）、粤海融资有限公司（现已更名为“国金财务（香港）有限公司”）的收购工作，业务范围进一步向境外延伸，并设立了上海互联网证券分公司、专门为资产管理人提供行政服务的国金道富投资服务有限公司。2017年5月，公司全资子公司国金鼎兴投资有限公司出资1亿元人民币参与发起设立的信美相互人寿（以下简称“信美相互”）收到中国保监会《关于信美人寿相互保险社开业的批复》（保监许可[2017]462号），并于2017年5月11日在北京市工商行政管理局完成工商注册登记手续，并取得《营业执照》。通过参与发起设立信美相互，公司经营结构和业务领域得到进一步优化和拓宽。
截至2020年末，国金证券经审计的合并会计报表口径资产总额为676.30亿元，所有者权益为225.40亿元（其中，归属于母公司所有者权益为224.65亿元）；当年实现营业总收入60.63亿元，净利润为18.74亿元（其中，归属于母公司所有者的净利润为18.63亿元）。
02
财务指标
注：发行人2021年一季度相关财务指标未经年化处理
注：发行人2021年一季度相关财务指标未经年化处理
03
投资亮点
1、公司法人治理结构健全，经营管理能力强
公司奉行独立自主的经营理念，建立了健全的法人治理结构，公司股东通过股东大会、提名董事等方式行使股东权利，不存在干涉公司经营治理的情形。公司管理层均具有较丰富的从业及管理经验，在完善的管理机制下，以公司的长远发展和股东回报为根本目标，相互协作、共同对公司行使经营管理职能。凭借健全的法人治理结构和专业化、高素质的职业人才团队，公司取得了良好的经营业绩。
为进一步增强行业快速发展的适应能力，公司已通过强化运营管理的专题会议、建立重大项目管理机制以及梳理经营管理层各级专门委员会等方式不断提高公司精细化管理程度，提高经营决策与业务协同的科学性与效率性。
2、发展战略定位清晰准确
公司的总体发展战略：秉承“让金融服务更高效、更可靠”的使命，不断夯实“差异化增值服务商”的战略定位，坚定落实“以研究咨询为驱动，以经纪业务和投资银行业务为基础，以证券资产管理业务和创新业务为重点突破，以自营和其他业务为重要补充”的业务发展模式，坚持合规风险管理与业务创新发展并重，努力将公司建设成为“治理健全、管理规范、业务精湛、资质齐备、技术领先”的国内证券行业具有一流竞争力和影响力的上市券商，实现“成为举足轻重的金融服务机构”的商业愿景。
3、创新能力突出，盈利能力较高
公司以研究咨询、经纪业务和投资银行业务为基础，以证券资产管理业务和创新业务为重点突破，大力发展创新业务，稳步推进经营管理，实现了经营业绩的稳定增长。2014年，公司敏锐把握了互联网及移动互联网对证券行业带来的发展机遇，率先在业内推出了基于互联网思维的“佣金宝”产品，取得了较好的市场反馈，并通过持续创新，产品功能不断完善、客户体验持续提升；2016年发行的国金-国药（一期）信托受益权资产支持专项计划创下国内首单集团财务公司类融资人通过资产证券化融资之先河，并在首届中国资产证券化年度评选中荣获“2016信托受益权ABS最佳结构奖”；2017年1月，国金证券荣获2016年度上海证券交易所“优秀资产支持专项计划管理人”称号。
公司净利润排名不断提升，2017年度、2018年度和2019年度，公司分别实现净利润（母公司口径）11.58亿元、9.47亿元和12.48亿元，2017年、2018年和2019年在全行业排名分别为第23位、第17位和第21位（数据来源：中国证券业协会）。
4、内控体系完善
公司注重内控制度建设，建立了完善的内控体系和规章制度。在业务、会计管理、信息系统等方面实施了严格的内控管理，能够适应公司经营管理的要求和发展的需要，且能得到有效的执行，保证公司内控目标的实现，对于公司加强管理、规范运行、提高效率起到了积极、有效的作用。多年以来，公司清楚的认识到建立科学的风险控制意识及风险控制体系是公司长远发展的有力保障，在经营管理中坚持业务创新与风险控制并重。目前，公司是行业内较早实行全面的风险管理体系的证券公司，由业务风险的分序列控制向公司全局风险的统筹控制升级，全面的风险管理体系为各项业务的高质量发展及全局资源统筹提供有力支撑。2013年、2014年、2015年及2016年公司分类监管评级连续被评为A类AA级，2017年、2018年和2019年被评为A类A级，2020年被评为A类AA级，风险管理能力保持行业较高的水平。
5、快速发展的投资银行业务
投资银行业务是证券公司收入来源的重要组成部分。公司始终坚持依法合规经营、有效控制风险，持续加强项目管理，加快业务团队建设，提高业务人员的专业技术能力和质量控制意识，不断提升项目执业质量，为适应市场环境的变化，公司积极调整收入结构，发挥IPO业务的优势，拓展并购重组业务，提升在各个投行业务领域的服务水平，有力促进业务目标的实现。截至2020年末，公司共有注册保荐代表人216名。
近年来公司主承销家数和金额快速上升，2016年-2019年股票主承销家数排名均位居行业前十五位，是目前国内发展速度最快的投行之一，荣获2015年第八届新财富中国最佳投行评选的“最具成长性投行”、“最佳IPO项目”、“最佳财务顾问”等多个奖项，2016年第九届新财富中国最佳投行评选的“进步最快投行”，在《证券时报》主办的中国区优秀投行评选中荣膺“2016中国区最佳IPO投行称号”。
6、特色化的资产管理业务
公司不断提升资管业务的投资管理能力和风险控制能力，目前已形成量化对冲、多策略、债券、ABS、FOF/MOM、股票质押等主动管理为特色的业务体系。产品创新能力不断增强，产品类型不断丰富，致力于成为多元化、个性化，特色鲜明的差异化资产管理服务提供商。公司是以主动管理为特色的差异化资产管理服务机构，2020年，公司以防风险、强管理、稳发展为主线，不断提升投资管理能力和风险控制能力，积极拓展主动管理业务。目前权益类、固定收益类、FOF类、股票质押式回购、资产证券化等主动管理为特色的业务稳步发展。公司以专业服务满足客户投融资需求，并凭借行业经验深入挖掘客户内在业务驱动逻辑，以专业规范推动业务创新，盘活存量资产。
2020年，公司新发行集合计划共计20只，单一计划共计45只，专项计划共计16只。截至2020年12月底，存续的集合资产管理计划共有42只（含处于清算期的产品），管理规模为32.79亿元；存续的单一资产管理计划共有123只，管理规模为712.66亿元；存续的专项资产管理计划共有23只，管理规模为111.69亿元。
7、企业文化积极务实
在企业文化方面，2018年7月公司展开了一系列关于宣贯企业文化和优化过程管理的研讨活动，并于2018年9月正式发布《董事长和总裁致全体员工的一封信》，全面阐释公司新的使命、愿景、核心价值观、行为准则和胜任力模型。公司新的使命、愿景和价值观为“国金使命：让金融服务更高效、更可靠；国金愿景：成为举足轻重的金融服务机构；国金核心价值观：客户至上、视人才为公司最重要的资本、以开放的心态真诚沟通、团队合作、专业规范、持续优化、追求卓越”。
公司通过开展多种形式的活动宣贯企业文化，让企业文化深入人心。人力资源部组织第十一届人力资源年会，以HR团队为抓手，通过“文化工作坊”系列研讨活动，使HR们体验和掌握文化变革管理的方法，并形成全公司文化落地的具体方案；结合文化导向，对创优评先活动方案进行了相应的调整。公司每月组织召开文化项目组会议，指导文化项目工作的正常运作；组织面向职能部门和各分子公司的企业文化研讨工作，到部分分支机构进行实地走访，组织企业文化宣贯活动，了解员工的心声；以国金人微信平台为宣传阵地，发动各单位对文化项目进行连续报道。
公司董事、监事、经营层及其他高级管理人员在企业文化的建设中身体力行，发挥了主导和模范的作用，以自身的优秀品格和脚踏实地的工作作风，带动和影响了整个团队，共同营造积极向上的企业文化环境，增强员工的责任心和使命感，为公司的战略实现提供了强有力的保障和支持，促进了公司的长远发展。
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偿债能力分析
公司负债主要由应付短期融资款、拆入资金、交易性金融负债、卖出回购金融资产款、代理买卖证券款和应付债券等构成，扣除代理买卖证券款后，近三年及一期末，公司负债总额分别为1,566,912.63万元、1,576,673.22万元、2,869,733.09万元及2,788,526.07万元。资产负债率分别为44.48%、43.13%、56.01%及54.87%。
公司资产以货币资金、交易性金融资产、买入返售金融资产等流动性较强的资产为主，最近三年及一期末公司流动比率一直维持适中水平，分别为2.49、2.78、2.11及2.28。此外，公司具有多渠道的融资方式，因此公司整体偿债能力较高，偿债风险较低。