近日，慧翰微电子股份有限公司（以下简称：慧翰股份）申请深交所创业板IPO审核状态变更为“提交注册”。
报告期内，慧翰股份业绩增速放缓，对既是股东又是第一大客户的上汽集团存在一定依赖，公司研发力度薄弱却募资买房。
第一大客户上汽集团为公司股东
慧翰股份是一家致力于为智能汽车及产业物联网客户提供智能网联解决方案的科技服务商，主要从事车联网智能终端、物联网智能模组的研发、生产和销售，同时为客户提供软件和技术服务。
回顾慧翰股份的上市之路，可谓是坎坷曲折。早在2015年4月，慧翰股份曾于新三板挂牌并公开转让，2017年8月终止挂牌。随后，公司曾于2020年4月8日申报科创板首发上市，并通过科创板上市委审核，却于2021年2月在证监会注册阶段撤回发行上市申请。
一年后，慧翰股份转战创业板，2022年7月15日获深交所受理，并于2023年6月1日成功过会。几乎一年的时间过去了，公司终于在2024年5月27日进入了“提交注册”阶段。
天天财经注意到，深交所曾在问询函中对慧翰股份前次申报一事提出问询，要求慧翰股份说明，“公司及中介机构前次申报撤回原因，是否存在不符合发行、上市条件情形，前次申报撤回原因是否已消除；公司及其中介机构是否存在因前次申报相关事项受到行政处罚、纪律处分、被采取监管措施，或者被提起现场检查、现场督导的情形；是否存在重大媒体质疑。”
慧翰股份在回复函中称，公司及中介机构前次申报撤回的主要原因系前次申报时公司的业绩规模及盈利水平相对较小；公司不存在不符合发行、上市条件情形；公司前次申报撤回原因已消除。
据了解，慧翰股份前次申报时的报告期为2017年-2019年，营业收入分别为3.27亿元、3.03亿元和2.75亿元，归母净利润分别为1686.75万元、890.66万元和2518.27万元。
而最新财务数据显示，2021年-2023年，慧翰股份实现营业收入分别为4.22亿元、5.80亿元和8.13亿元，同期归母净利润分别为0.59亿元、0.86亿元和1.28亿元。
四年的时间过去，慧翰股份业绩规模自然是增长了不少。需要注意的是，上述期间内，公司业绩同比增速分别为59.05%、37.53%和40.18%；归母净利润同比增速分别为117.68%、44.65%和48.99%，增速似乎正在呈现放缓趋势。
进一步来看，2021年-2023年，慧翰股份对第一大客户上汽集团销售收入分别为1.83亿元、2.59亿元和3.15亿元，占主营业务收入的比例分别为44.25%、44.80%和38.85%；毛利占比则分别为39.58%、43.70%和37.87%。
慧翰股份认为，对上汽集团收入占比较高主要是由汽车行业市场格局和汽车行业特性导致。公司对上汽集团的主营业务收入、毛利占比均低于50%，不存在构成重大依赖的情形。
事实上，这位第一大客户上汽集团还是慧翰股份的股东。截至招股说明书签署日，上汽创投持有慧翰股份2.85%的股权。
研发力度薄弱却募资买房
招股书显示，本次发行前，陈国鹰先生直接持有慧翰股份37.67%的股权，通过国脉集团间接控制公司44.91%的股权，合计控制公司82.58%的股权，为慧翰股份的实际控制人。本次发行后，陈国鹰先生仍是慧翰股份的实际控制人。
2021年6月9日，南方贝尔与陈国鹰签署《股份转让协议》，约定南方贝尔将其所持慧翰股份1125.00万股股份以7.00元/股的价格转让给陈国鹰，股权转让价款共计7875.00万元。
2022年8月1日，南方贝尔的股东施独秀对股权转让事宜提出质疑，主要理由为：该次股权转让中涉及的南方贝尔股东王慧星、谢苏平与陈国鹰存在关联关系(谢苏平是陈国鹰配偶的弟媳，王慧星曾任慧翰股份的董事)，以低价转让南方贝尔持有的拟进行IPO的慧翰股份股权，损害了南方贝尔利益。
2022年8月31日，陈国鹰向福州市马尾区人民法院提起诉讼，将南方贝尔列为被告、异议股东施独秀列为第三人，诉请确认上述股权转让协议合法有效。
慧翰股份表示，南方贝尔股权转让股东会审议程序合法合规，法院终审驳回了施独秀诉请南方贝尔股权转让股东会决议不成立的诉讼请求，相关诉讼不会对公司股权结构清晰造成重大不利影响，不构成本次发行上市障碍。
本次IPO，慧翰股份拟募资7.13亿元，分别用于智能汽车安全系统研发及产业化项目、5G车联网TBOX研发及产业化项目研发中心建设项目和研发中心建设项目。研发中心项目拟投资2.62亿元，其中2.04亿元用于在福建省福州市购置房产作为研发中心办公楼，投资金额占比77.82%。
对此，监管层请慧翰股份说明募集资金用于房产购置的融资必要性，相关房产是否存在租售计划，是否涉及募集资金变相用于房地产开发情形。慧翰股份认为，研发中心建设项目中房产的购置，可以改善公司研发条件，满足业务规模扩张需要，加之公司并无自有研发用房屋建筑物，购置研发用房有助于进一步增强研发工作的稳定性。
天天财经注意到，2021年-2023年，慧翰股份研发费用率分别为7.79%、7.23%和6.66%；同行业可比公司均值分别为15.28%、22.64%和19.45%。不难看出，2021年时慧翰股份的研发投入力度为同行业平均水平的二分之一，而到了2023年却仅为同行业平均水平的三分之一了。
研发力度远低于同行业平均水平，募资建设研发中心，近八成的资金却用于买房，慧翰股份此举真实意图为何？公司何时能迈进IPO下一进程？天天财经将对此保持关注。