日前，上汽集团发布了今年上半年的财报，之后国海证券对此给出了5个“不及预期”，和1个“不确定性”的风险提示。
根据上汽集团提供的财报显示，今年上半年公司实现扣非归母净利润56.7亿元，同比下滑7.2%。实际上，在国内12家上市的车企中，上汽集团营业收入仍位居第一，但净利润却被比亚迪和长安汽车反超，一下子跌到了第三位。
至此，上汽集团正式交出“行业第一利润率”车企的宝座，而除了净利润暴跌之外，它还将面对更艰难的两大课题......
01
三大合资品牌，都遭遇利润危机？
在刚过去的8月份众所周知，上汽集团旗下拥有三大合资品牌，分别是上汽-大众、上汽-通用和上汽-通用五菱。
在新能源车还未盛行的年代里，德系代表上汽-大众和美系代表上汽-通用，都给母公司提供了非常充足的现金流。然而，时过境迁，原本作为集团主力军的两大合资车企，如今却遭遇了净利润雪崩。
根据某投资人提供的数据来看，在今年上半年中，上述三家合资车企的净利润分别减少了23亿、17亿、3亿，换句话说就是上汽集团在今年上半年的净利润合计至少流失了43亿。
去年上半年，受到了疫情的影响，全国车市受到剧烈震荡，如果看半年的同比数据，那么去年的上半年就存在一个相对较低的基数。
根据上汽集团此次提供的财报，今年上半年上汽-大众归母净利润为5.34亿元，上汽-通用归母净利润为5.28亿元，上汽-通用五菱归母净利润为0.4亿元。而回看去年同期该公司公布的财报显示，上汽-大众归母净利润为28.04亿元，上汽-通用归母净利润为22.80亿元，上汽-通用五菱归母净利润为3.50亿元。
对比之后可以发现，今年上半年上汽集团净利润出现大幅下滑，旗下三大合资品牌归母净利润均出现了暴跌的情况，分别下跌81%、76.8%和88.5%，这个跌幅超出了大部行业人士的预期。
而与净利润暴跌相对应的是，三大合资品牌在上半年中低迷的市场销量表现，但明显两者之间的下滑幅度并不对等，也就是说虽然看上去卖了很多车，但却没有赚到什么钱。
根据相关产销数据显示，今年上半年，上汽-大众销售50.3万辆，同比下滑12.42%；上汽-通用销售45万辆，同比下滑11%，上汽-通用五菱销售52万辆，同比下滑16.39%。
02
销量不断下滑，要提升只能靠降价？
显然，今年上半年的这份财报，上汽集团是拿不出手的。
实际上，上汽集团遇到的问题，也是目前一些国内主流合资车企遇到的共性问题，总结一下其实就是来自两面的压力——新能源车产品力不足和公司层面的转型缓慢，以及车市严重内卷引发“价格战”而导致的利润率下滑。
就拿上汽-大众旗下的转型产品——ID.3来举例。在这款车型上市之后的初期阶段，或许由于德国大众品牌的心智影响，所以即使它卖到了一个看上去并不算低的售价，但销量还是有一定保证。
不过，今年的上半年，上汽-大众ID.3的销量急转直下，尤其是从今年5月份开始，它的销量开始连续下滑，每个月的销量下滑幅度环比都接近了30%之多。屋漏偏逢连夜雨，另一款ID.4X也没能逃过销量下滑的厄运。
实际上大家都明白，ID系列的产品力不足是直接原因，虽然上汽-大众在抓住了“官方降价”这一根救命稻草之后，销量确实有了一定的反弹，但这却是在牺牲了一部分利润的前提之下产生的结果。
另外一方面，上汽集团自己孵化的三方合作新能源品牌——智己汽车，销量也十分惨淡。根据之前公司层面提出期望，智己今年全年销量目标是4.5万辆，但截止到今年前7个月的销量数据，其目标完成度还未到预期的30%。
在面对汽车工业革命的新冲击时，行业内的“大佬”们往往难以快速转型，作为曾经的国内车企“利润王者”，上汽集团也不可避免地走入了这种困境......或许，和小鹏汽车的合作，将会是一个新起点？