来源 :证券市场红周刊2022-04-15
4月14日晚间，云南云天化股份有限公司（600096.SH，以下简称“云天化、公司”）发布2022年一季度报告。报告期内，公司实现营业收入149.62亿元，同比增长13.28%；归属于上市公司股东的净利润16.46亿元，同比增长186.15%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.93亿元，同比增长224.63%。
报告期内，公司高效发挥矿化一体产业链优势，在缓解原料价格上涨带来的成本问题同时使得产品竞争优势更加凸显；同时，云天化持续加快非肥业务布局，产业链纵向延伸，盈利空间持续打开。
据了解，云天化是一家具有核心资源优势的综合性大型国有控股上市公司，主营肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流等产业，磷矿采选生产能力、聚甲醛产能规模均居全国前列，磷复肥产能规模居亚洲前列。
发挥产业链优势做好保供稳价工作
受疫情和世界地缘政治风险影响，世界各国更加重视粮食安全问题，农业种植面积增加，化肥需求增长。作为我国大型涉农上市国企，云天化积极承担起国内化肥储备和价格稳定的社会责任，在实行“三保”“两稳”政策的同时，全面完成国内“淡储肥”和“夏管肥”储备任务。
云天化作为磷化工行业的龙头企业，上游原料高度自给，拥有丰富的磷矿资源，煤炭资源作为北方氮肥基地的原料，自产合成氨200万吨/年，自给率高达95％。截至目前，公司拥有磷矿原矿生产能力1450万吨/年，其中擦洗选矿生产能力618万吨，浮选生产能力750万吨。化肥总产能883万吨/年，其中基础磷肥总产能555万吨/年，复合（混）肥产能128万吨/年，尿素产能200万吨/年。
公司凭借上述资源和产能优势来平滑重要生产原料价格上涨的影响，全力做好国内化肥“保供稳价”工作。同时，公司发挥集中采购平台优势，精准把控硫磺、煤炭等大宗原材料的采购节奏，有效缓解了大宗原料价格上涨的影响。
为保证春耕期间化肥生产，云天化充分发挥大型生产装置规模优势、技术优势、安全环保优势，确保化肥装置实现高负荷稳定生产，装置产能得到有效发挥。
回顾化肥市场供保情况，云天化历年春耕投放化肥产品位居中国前列，每年国内春耕备肥时间从10月左右一直持续到来年4月，其间，仅磷酸二铵产品约1/4市场需求量由云天化提供；此外，云南地区全年尿素用量的一半以上由云天化供应。
非肥业务占比增加布局新能源、氟化工释放利润空间
紧抓市场机遇，发挥自身资源优势，云天化转型升级迈向新能源材料领域。进入2022年，新能源材料磷酸铁及配套项目建设快速高效推进。其中，一期10万吨/年磷酸铁及配套项目目前正加快建设，预计于2022年6月底建成，2*20万吨/年磷酸铁及配套项目预计于2023年12月底建成。
在磷酸铁项目快速高效推进的同时，公司以丰富的磷矿伴生氟资源为依托，以氟硅酸为基础原料，加快发展高附加值无机氟化物、含氟聚合物、含氟新材料和高端专用化学品，延长氟产业链，打造氟化工产业集群。
国盛证券分析师称，考虑磷酸铁及伴生氟资源的开发利用，到2030 年整个磷化工行业市场规模将达实现1,675 亿元，较2021年同比增长117%。行业分析人士认为，云天化在新能源材料领域具有较强的竞争实力和成本优势，有望在行业快速发展的浪潮下，盈利能力持续上行。
值得一提的是，云天化是国内最大的共聚甲醛生产商，多年来公司持续加大中高端改性聚甲醛产品的研发和生产，推进进口材料的替代。根据卓创资讯统计，一季度聚甲醛市场均价同比上涨59.3%。报告期内，公司聚甲醛收入4.80亿元，同比增长56.69%。
相关专业人士表示，2022年，云天化在化肥业务保持良好发展势头的同时，非肥业务多点布局全面开花。且随着新能源业务的持续推进，公司未来发展动能强劲。