10月29日，宋都股份发布2021年第三季度报告。2021年前三季度，宋都股份实现营业收入47.04亿元，比去年同期增长了33.70%；归属于上市公司股东的净利润6085.69万元，比去年同期减少63.40%。
对此，宋都股份表示，归母净利润的减少，主要系集中交付项目受区域调控政策影响毛利率下降所致。
值得注意的是，扣除非经常性损益后，宋都前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.1亿元，仅较去年同期下降34.57%，也就是说，除市场调控外，非经常性损益也是导致其净利润大幅下滑的原因。
这很大程度上是受“退地”因素影响。报告显示，扣非净利润中大笔支出是“除上述各项之外的其他营业外收入和支出”，合计为-6905.61万元，对此，宋都股份表示主要系放弃竞得土地使用权而不予返还保证金。
5000万退地导致利润大跌
2021年7月21日，宋都股份发布公告称，经协商后，公司决定放弃杭政储出【2021】8号地块的土地使用权，代价5000万，占其2020年净利润的14.19%。
反映到三季度报告上，宋都股份实现营业收入约17.16亿元，同比增长57.79%；归属于上市公司股东的净利润约-4990万元，同比下降256.23%；归属于上市公司股东的扣非净利润为232.33万元，同比下降94.42%。
“退地”事件同样引起市场对宋都股份流动性危机的关注。截至报告期末，宋都股份资产总计为475.87亿元，负债合计为419.42亿元。其中，现金及现金等价物余额37.82亿元，一年内到期的非流动负债20.23亿元。
隐性债务更值得关注。截至2021年9月，宋都股份及控股子公司对外担保总额 141.44 亿元，占公司最近一期经审计净资产的299.92%，对外担保总额超过公司净资产。
上海中原地产首席分析师卢文曦表示，母公司为子公司做担保可以帮助子公司快速扩张发展，但是担保通常会有限度，不超过资产一半属于比较安全范围，超过净资产风险较高。一旦母公司遇到经营问题，或者下面子公司遇到经营风险，容易演变成经营风险，包括账务不能及时兑现等。
事实上，宋都股份对外担保总额一直处于高位。数据显示，2015年至2020年，宋都股份及控股子公司对外担保总额分别为142.39亿元、98.26亿元、236.70亿元、204.26亿元、223.84亿元和235.07亿元。
由于面临资不抵债的潜在风险，上海证券交易早在2019年就给宋都股份发过问询函，对此，宋都股份控股和实际控制人俞建午在2020年5月27日公开表示，将力争1年内彻底解决为控股股东提供存单质押担保问题，也就是2021年5月27日。
2021年5月27日当天，宋都控股、俞建午先生承诺，最晚于2023 年6 月30 日前有序安排资产变现，最晚于2023年12月31日前，彻底消除与公司之间以存单形式的互保情形。
“原本计划一年解决担保问题，后来将时间延长至三年，也侧面反应公司的资金状况。”业内人士表示，这也将影响到投资者信心。
至今仍未进行股份回购
除了担保额度，过高的质押比例，也是宋都股份饱受资本市场争议的焦点之一。
宋都股份也认识到了这一点，早于 2021年1月22日，公司第十届董事会第二十五次会议审议通过了《关于以集中竞价方式回购股份预案的议案》，并于2021年1月28日披露了《关于以集中竞价交易方式回购股份的回购报告书》。
万事俱备只欠东风。9月9日，浙江宋都控股有限公司3.65亿股的质押股份到了解质时间，占其所持股份比例77.8%，占公司总股本比例27.24%。
解质第二天，宋都股份就发布关于控股股东宋都控股部分股份质押解除及再质押的公告，表示本次办理质押主要系为公司全资子杭州宋都房地产集团有限公司获得借款延续提供股票质押担保。
换句话说，目前宋都股份仍未进行股份回购。
截至报告期末，浙江宋都控股有限公司及其一致行动人共计质押公司股票532,000,000 股,占其所持股份（672,121,914 股）比例的79.15%，占公司总股本（1,340,122,326 股）的 39.67%。
58安居客房产研究院分院院长张波指出，股权质押过半，可能会影响企业还款，也可能导致企业管理权分散，甚至出现大股东丧失管理权的现象，但具体情况还要看质押合同对此的约定。
有意思的是，宋都股份在近期于董事长俞建午手中收购3个投资标的，覆盖领域包括健康医疗等，代价1.31亿元。
公告显示，宋都股份将受让俞建午先生认缴的苏州工业园区禾源北极光创业投资合伙企业（有限合伙）份额、苏州北极光正源创业投资合伙企业（有限合伙）份额、苏州极创槿源创业投资合伙企业（有限合伙）份额，对应标的交易金额为 2465.9万元、7048.46万元、3586.27万元。
值得一提的是，投资标的所述的私募投资基金主要投资 TMT、医疗健康和先进技术领域，和以土地开发为主的宋都股份而言，业务关联度并不大。
为此俞建午承诺，转让完成后，持有上述北极光基金三年期间届满时，若上述北极光基金的基金净值或市场价值低于本次交易成本的，则在事发生后10日内无条件以现金形式向宋都股份予以补足；或未来三年宋都股份出售或者退出时，上述北极光基金的净值或市场价值低于本次交易成本及合理投资回报（按照投资回报率不低于8%/年计算）的，俞建午同样在出售上述基金后10日内，无条件以现金形式向宋都股份予以补足。
“相当于兜底承诺。”张波表示，不管如何，完成关联交易后，俞建午将得到1.31亿元的流动资金，侧面表明公司缺钱，老板更缺钱。