4月28日，浙江富润发布2022年年度报告，审计意见为保留意见的审计。
报告显示，公司2022年全年营业收入为1.95亿元，同比下降83.56%；归母净利润为-5.86亿元，同比下降5.55%；扣非归母净利润为-4.88亿元，同比增长14.49%；基本每股收益-1.16元/股。
公司自1997年6月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为5.39亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江富润2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.95亿元，同比下降83.56%；净利润为-5.94亿元，同比下降7.4%；经营活动净现金流为-4356.73万元，同比增长84.69%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.9亿元，同比大幅下降83.56%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 营业收入增速 |
-2.88% |
-56.83% |
-83.56% |
?连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-1.7亿元，-3.9亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-7789.19万 |
-1.69亿 |
-3.92亿 |
?营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长83.56%，净利润同比增长7.4%，营业收入变动与净利润变动差异大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 净利润（元） |
-4.04亿 |
-5.63亿 |
-5.94亿 |
| 营业收入增速 |
-2.88% |
-56.83% |
-83.56% |
| 净利润增速 |
-173.58% |
-39.48% |
-7.4% |
?营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为-2.88%、-56.83%、-83.56%持续下降，净利润同比变动分别为-173.58%、-39.48%、-7.4%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 净利润（元） |
-4.04亿 |
-5.63亿 |
-5.94亿 |
| 营业收入增速 |
-2.88% |
-56.83% |
-83.56% |
| 净利润增速 |
-173.58% |
-39.48% |
-7.4% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为37.63%、73.11%、412.35%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
11.44亿 |
9.59亿 |
8.03亿 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 应收账款/营业收入 |
37.63% |
73.11% |
412.35% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降83.56%，经营活动净现金流同比增长84.69%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4459.22万 |
-2.84亿 |
-4356.73万 |
| 营业收入增速 |
-2.88% |
-56.83% |
-83.56% |
| 经营活动净现金流增速 |
-354.79% |
-537.95% |
84.69% |
?经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4459.22万 |
-2.84亿 |
-4356.73万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为4.83%，同比增长74.12%；净利率为-305.17%，同比下降553.37%；净资产收益率（加权）为-38.54%，同比下降44.18%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.69%、1.75%、4.83%，同比变动分别为-36.5%、-81.91%、74.12%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9.69% |
1.75% |
4.83% |
| 销售毛利率增速 |
-36.5% |
-81.91% |
74.12% |
?销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为-2.57%、-20.74%、-36.55%、-245.32%，同比变动分别为-115.96%、18.66%、-6890.69%、483.25%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-2.57% |
-20.74% |
-36.55% |
-245.32% |
| 销售净利率增速 |
-115.96% |
18.66% |
-6890.69% |
483.25% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-13.28%，-42.91%，-305.17%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-13.28% |
-42.91% |
-305.17% |
| 销售净利率增速 |
-175.76% |
-223.06% |
-553.37% |
?销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期1.75%增长至4.83%，销售净利率由去年同期-42.91%下降至-305.17%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
9.69% |
1.75% |
4.83% |
| 销售净利率 |
-13.28% |
-42.91% |
-305.17% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-38.54%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-16.65% |
-27.28% |
-38.54% |
| 净资产收益率增速 |
-190.29% |
-63.84% |
-44.18% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-16.65%，-27.28%，-38.54%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-16.65% |
-27.28% |
-38.54% |
| 净资产收益率增速 |
-190.29% |
-63.84% |
-44.18% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-43.16%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-13.36% |
-21.59% |
-43.16% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.88%，同比下降5.49%；流动比率为2.05，速动比率为2.05；总债务为1.3亿元，其中短期债务为1.3亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.3亿元，广义货币资金/短期债务为0.62，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
3.13亿 |
1.85亿 |
8143.32万 |
| 短期债务（元） |
6.76亿 |
4.1亿 |
1.3亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.46 |
0.45 |
0.62 |
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.8亿元，短期债务为1.3亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
2.68亿 |
-9933.36万 |
3786.6万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
7.04亿 |
4.35亿 |
1.42亿 |
?现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.28 |
0.24 |
0.15 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为36.75%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1806.6万 |
| 本期其他应收款（元） |
2470.5万 |
?其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.4%、0.9%、2.27%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
1052.53万 |
1806.6万 |
2470.5万 |
| 流动资产（元） |
26.45亿 |
20.05亿 |
10.88亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.4% |
0.9% |
2.27% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-2.3亿元、-2亿元、-11.3亿元，持续为负数。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 自由现金流（元） |
-2.27亿 |
-2.01亿 |
-11.35亿 |
?资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为5.6亿元，公司营运资金需求为6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-0.4亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-4273.17万 |
| 营运资金需求（元） |
6亿 |
| 营运资本（元） |
5.57亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.19，同比下降80.81%；存货周转率为39.68，同比下降84.26%；总资产周转率为0.08，同比下降76.87%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为31.01%、35.3%、44.19%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
11.44亿 |
9.59亿 |
8.03亿 |
| 资产总额（元） |
36.88亿 |
27.17亿 |
18.16亿 |
| 应收账款/资产总额 |
31.01% |
35.3% |
44.19% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为23.79、10.54、1.61，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 固定资产（元） |
1.28亿 |
1.24亿 |
1.21亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
23.79 |
10.54 |
1.61 |
?长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为5.6万元，较期初增长239.02%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1.65万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
5.59万 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.71%、1.51%、5.7%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2155.22万 |
1978.2万 |
1109.42万 |
| 营业收入（元） |
30.39亿 |
13.12亿 |
1.95亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.71% |
1.51% |
5.7% |