来源 :长江商报2022-10-24
业绩表现优异的皖维高新(600063.SH)，计划再大手笔升级产业链。
近日，国内聚乙烯醇龙头皖维高新发布三季报，1—9月，公司实现营收72.79亿元，同比增长16.72%，净利润12.94亿元，同比增长78.14%，扣非净利润13.17亿元，同比增长88.46%。
对于业绩上涨，皖维高新表示，主要系产品销售量增加及价格上涨所致，今年前三季度，公司两大产品聚乙烯醇（PVA）和醋酸乙烯均价分别同比增长42.09%、68.04%，合计营收占主营收入五成以上。
同日，皖维高新还公告，拟投资13.03亿元，建设6万吨/年乙烯法特种聚乙烯醇（PVA）树脂升级改造项目，助力公司现有生产技术的更新迭代和产品高端化发展。
两大主力产品量价齐升贡献五成营收
受益于产品量价齐升，皖维高新业绩稳定向上。
据三季报显示，1—9月，皖维高新实现营收72.79亿元，同比增长16.72%，净利润12.94亿元，同比增长78.14%，扣非净利润13.17亿元，同比增长88.46%。
从主要经营数据情况来看，今年前三季度，公司聚乙烯醇（PVA）均价为20000元/吨左右，同比增长42.09%；醋酸乙烯均价为14000元/吨左右，同比增长68.04%。PVA和醋酸乙烯销量分别为14.51万吨、6.01万吨，收入分别为29.19亿元、8.42亿元，两大产品合计营收占公司主营收入五成以上。
公开资料显示，皖维高新深耕聚乙烯醇行业五十多年，公司主导产品聚乙烯醇、高强高模聚乙烯醇纤维产量、销量连续多年位居国内第一、世界前列。
近年来，皖维高新经营业绩保持高速增长。2017年—2021年，公司营业收入从47.06亿元增长至81.03亿元，年均复合增长率为14.55%；同期归母净利润从0.85亿元增至9.82亿元，年均复合增长率为84.36%。
长江商报记者发现，皖维高新盈利能力大幅提升，与其稳步推进降本增效有关。2017 年—2021年，公司期间费用率持续下降，从13.28%下降至9.83%；今年前三季度，公司期间费用率为8.9%，营业成本为50.59亿元，同比增长4.42%，远低于营收增速16.72%。
拟投13亿升级产业链
业绩持续增长的同时，皖维高新进一步优化产业布局。
同日，皖维高新还发布公告称，公司拟投建6万吨/年乙烯法特种聚乙烯醇（PVA）树脂升级改造项目，总投资13.03亿元，其中建设投资11.61亿元，项目建设预计约36月。
皖维高新表示，本次投建将推动公司现有聚乙烯醇生产技术的更新迭代和聚乙烯醇产品高端化发展，可实现公司围绕聚乙烯醇产业进一步增链补链强链，有助于公司可持续发展。
本次项目建成后，可形成年产18万吨乙烯法醋酸乙烯、6万吨特种聚乙烯醇及9万吨醋酸甲酯的生产能力；建成达产达标后，预计年销售利润达4.88亿元，税后内部收益率高达26.96%，投资回收期（税后）6.04年。
值得一提的是，皖维高新不久前完成对皖维皕盛100%股权的收购事项，实现PVB树脂产品线的纵向延伸，打通PVA—PVB树脂—PVB中间膜完整产业链，公司也是国内唯一一家拥有该全产业链的企业。
不过，随着业务规模扩大，皖维高新的流动性还存在提升空间。截至今年9月末，公司应收账款和存货分别为5.61亿元、9.39亿元，同比增长25.59%、65.63%，合计占流动资产的25.71%，期末公司资产负债率虽比同期下降6.15个百分点至40.77%，但仍处于行业高位。
作为行业头部企业，皖维高新长期重视对研发的投入，2017年—2021年，公司研发费分别为1.41亿元、2.17亿元、2.48亿元、2.56亿元、3.45亿元，营收占比分别为3%、3.7%、3.9%、3.63%、4.26%；今年1—9月，其研发费同比增长64.65%达4.03亿元，占营收比例提升至5.54%。