出品|搜狐财经
作者|魏书琮
编辑|吴亚
10月24日盘后，海信视像(600060.SH)发布2023年三季报。
据三季报，今年前三季度，公司实现营业收入392.26亿元，同比增长20.65%;归母净利润16.28亿元，同比增长47.08%。
结合上半年海信视像总营收248.75亿元、归母净利润10.37亿元的业绩来计算，海信视像第三季度单季度录得营收143.51亿元，同比增长16.71%;归母净利润为5.91亿元，同比增长15.19%。
而从国内前三季度彩电销售大盘来看，零售额和销售量均有不同程度的下降。据奥维云网(AVC)推总数据，今年前三季度，彩电品类零售额为727亿元，同比减少5.5%;销售量为2163万台，同比减少13%。
海信视像在报告中表示，“报告期内，公司在主要原材料价格大幅上涨，经济环境压力较大的背景下，坚持长期主义，增强发展韧性，主营业务收入同比增长23.3%。”
值得注意的是，这也是海信视像连续第三个季度的同比增长，扭转了其去年全年单季度营收皆同比减少的态势。
(海信视像2022年-2023年前三季度总营收及同比增长情况)单季度来看，今年第一季度至第三季度，海信视像总营收分别为114.83亿元、133.9亿元、143.5亿元，分别同比增长12.75%、33.52%、16.71%;归母净利分别为6.21亿元、4.16亿元、5.91亿元，分别同比增长107.9%、41.1%、15.19%，有所放缓。
分地区来看，境外业务增速高于境内。三季报显示，海信视像前三季度境内实现营收159.29亿元，同比增长17.09%;境外营收194.46亿元，同比增长24.42%，其中北美及欧洲为主要海外增量贡献市场。
从具体产品来看，智慧显示终端业务营收302.42亿元，同比增长19.47%;其中，境内营收117.99亿元，同比增长11.06%，境外营收184.44亿元，同比增长25.55%。
另外，大屏化和高端化终端销售增长逐步带动其产品结构升级。据三季报，海信视像境内、境外75 英寸及以上智慧显示终端的销售额分别同比增长49.5%、82.5%，销量分别同比增长47.1%、58.8%。
据三季报，中国境内海信系电视零售额市占率同比提升3.8 个百分点，达30.6%，线下高端零售额市占率也创新高达38.5%。
针对最新发布的产品而言，海信视像方面称，“第三季度，海信100英寸及以上家用激光显示产品(激光电视及激光影院)销量同比增长40%，ULED X及ULED电视销售额同比增长84%，销量同比增长59%。”
从销售侧来看，最新的双十一大促，海信电视在各电商平台主推的产品同样呈现出了高端化、大屏化的趋势。同时，不同平台的销售均有差异化的活动布局。
如海信电视在抖音直播间的活动除常规降价外，第一名付尾款享受未来汽车使用权一个月;第2-10名享半价权益;首小时付尾款享100元装修基金。京东平台则是直播间付款后即可抽取德士朗全能锅，实付满2000元可抽200元京东E卡;天猫旗舰店则是抽取免定金的活动。
另外，海信电视在京东推出了“明星同款”活动。进入代言人侯明昊同款海信MiniLED电视E7K的产品页面，该产品到手价为7399元，而京东日常价为7999元。若使用以旧换新服务，以液晶32寸及以上的旧机家电为例，能够减35元，叠加该服务的立减200元优惠，海信E7K最低到手价为7164元。
(图片来源：京东平台双十一活动页面)值得注意的是，海信75寸E7K同款型号产品在天猫平台的双十一售价为7599元，比京东高200元。不过，天猫的换新补贴比京东高200元为400元，预估到手价同样为7164元。该产品活动页面显示“已预定200+”。
资深产业经济观察家梁振鹏表示，“从技术创新层面来说，海信视像主导推动了激光电视等品类从无到有并不断地迭代，因此在高端电视领域具有先发优势。另外，体育赛事营销等活动树立起的中高端品牌形象，也为其带来较高的品牌溢价能力和毛利率。”
从成本侧来看，研发费用增速高于销售费用。今年前三季度，海信视像研发费用为17.22亿元，相较于去年同期的15.02亿元同比增加了14.64%;销售费用为25.36亿元，同比增长4.84%。
实际上，自今年3月起高速上涨的面板价格影响了电视行业的整体盈利空间，但目前已呈现企稳下降的态势。据三季报，海信视像主营业务期间费用率同比降低1.6个百分点，为其利润的增长打下基础。
销售毛利率方面，海信视像今年前三季度为16.99%，同比减少4.35个百分点;而上半年为17.19%，同比减少0.39个百分点。
(海信视像2023年前三季度销售毛利率及同比增长情况)横向对比其他电视厂商，据半年报，四川长虹、TCL科技、创维数字的销售毛利率分别为11.04%、12.78%、16.67%。
另外，前三季度，海信视像经营性现金流净额为23.82亿元，同比减少38.34%;相比于上半年的6.76亿元、同比减少79.81%，已有所收窄。
彼时，半年报称，“应收票据将于下半年逐期转为现金流入。”就第三季度单季度来看，经营性现金流量净额为17.06亿元，同比增长231.16%。
华泰证券研报表示，“除传统电视领域外，公司前瞻性深化MiniLED及MicroLED产业布局，控股乾照光电，打通了上游芯片、中游模组设计到下游终端应用和云服务，未来或在新兴显示领域也有较强技术实力。”
10月25日截至发稿,海信视像报22.57元/股，涨2.92%，总市值约295亿元。