来源 :中国经济时报2022-08-18
8月17日晚间，厦门象屿(600057.SH)公告了2022年中期业绩报告。报告期内，公司实现营业收入2,542亿元，同比增长16.81%;归母净利润13.66亿元，同比增长20.16%;净资产收益率9.59%，同比上涨0.37个百分点;基本每股收益0.60元，同比增长22.75%。
2022年以来，国内外市场经济环境严峻复杂，大宗供应链行业也突发数次风险事件，包括铝锭期货交割库暴雷、近期又有秦皇岛铜精矿违约等，对行业造成负面冲击。得益于多年积淀构建的全面风控体系，厦门象屿并未涉及上述风险事件，且上半年经营成绩依然延续稳定增长态势，竞争优势得以进一步夯实。
在业务模式方面，区别于传统大宗供应链企业，厦门象屿在“六五”战略规划的引领下，已完成了由“传统贸易商”向“供应链服务商”的转型，公司以服务及金融收益占比为主。通过多元服务赚取服务收益，有效降低了对交易价差利润的依赖，公司的风险暴露大大减少，盈利稳定性得到大幅提升。
在客户结构方面，厦门象屿将目标群体逐渐从贸易商迭代至制造业企业，后者需求更为稳定，坏账等经营风险也相对更低。在对客商的管理上，厦门象屿设立了客户准入门槛和评估机制，通过获取客户信息、评估客户履约能力、识别客商资信风险等措施，帮助公司增强对市场的研判，同时，通过灵活运用金融工具、资金结算以及保证金管理等方式有效加强对商品价格的管控。
此外，厦门象屿不断挖掘制造业企业的核心需求，持续推动产业链向上下游延伸，为公司2022年上半年贡献了稳定的利润增量(2022年上半年，公司大宗供应链业务实现经营货量8,974万吨)。
在商品组合方面，厦门象屿的大宗供应链业务不仅涵盖了农产品、能化、金属矿产等多个传统品类，更于近年成功切入新能源材料供应链，布局锂电和光伏两大赛道，打通产业链上下游，横向开拓了钴、锂、镍、硅片、电池片及组件等新产品。厦门象屿持续将重心聚焦于“流通性强且易变现”的大宗品类，并对产品进行多维度组合，保障了盈利结构的多元化，也有效降低了系统性风险。
值得注意的是，公司信用减值损失占营业利润的比例近年呈逐年降低趋势，2019-2021年分别为4.64%、4.48%、1.96%，优于行业平均水平，非经常性损益占比控制得当，归母净利润逐年增长，ROE水平不断提升，盈利稳定性大大增强，风险管控成效不断彰显。
针对当前经济增长承压，以及大宗商品价格宽幅震荡可能带来的减值风险，公司表示：“未来将不断强化产业研究和行情预判能力，重点强化客商筛选和动态信用评估，加强衍生品业务精细化管控，深化数据上线和实时跟踪，搭建以数智化为基础，分层、分类、分级的风险管控体系，致力为业务高质量发展保驾护航。”