穆迪：预计保利发展2023年合同销售额将适度增长至4600亿元

　　9月21日，穆迪发布报告称，确认保利发展控股集团股份有限公司“Baa2”的发行人评级，及其子公司恒利（香港）置业有限公司“Baa3”的发行人评级，并将评级展望由稳定下调为负面。同时，穆迪确认由Poly Real Estate Finance Ltd.发行、恒利香港担保的债券“Baa3”的高级无抵押债务评级。展望由稳定下调为负面。

　　穆迪预计，保利发展2023年和2024年的合同销售额将适度增长至4600亿至4700亿元人民币，而2022年为4570亿元人民币。穆迪还预计，未来12-18个月，保利发展的EBIT/利息的比率将维持在4.0-4.3倍左右，而截至2023年6月的12个月为4.0倍。同样，未来12-18个月，其债务/资本的比率将保持在52%-54%，而截至2023年6月的12个月为54%。尽管如此，鉴于中国房地产行业的经营环境充满挑战，预期的财务表现受到不确定性的影响。

　　尽管其良好的土地质量和在一二线城市的强大市场地位将支持其销售业绩，但行业周期性和行业基本面疲弱将增加公司的运营波动性。穆迪担忧，房地产行业的根本性转变（销售增长前景和盈利能力不断下降），将给保利发展带来挑战，并破坏其已被削弱的信用指标的复苏。

　　保利发展的流动性良好。穆迪预计，保利发展的现金和运营现金流将足以应对未来12-18个月承诺土地款和再融资需求。