来源 :A股财务数据挖掘2022-03-09
大文豪马克·吐温曾在炒股失败后写道：“10月，这是炒股最危险的月份；其他危险的月份有7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月和2月”。
如果将这句话安放在三一重工近一年的股价走势上，似乎就是对它说的。
在2021年2月份，三一重工创下了自它上市以来的最高价：49.70元（前复权价格）后，便开始了一段“艰难”的月K线之旅。
今年三月以来，三一重工的股价接连击穿19元、18元、17元的整数关口，最低达到16.35元。短短数日，市值就蒸发了214亿元，一些早期入场的股民现在终于明白了“戴维斯双杀”的残酷。
“戴维斯双杀”效应是指有关市场预期与个股股价波动之间的双倍数效应。在二级市场中，股价的波动与投资者的预期关联程度基本上可以达到70~80%。
而三一重工作为一只典型的机械行业长周期股，在周期上行期间，它的股价享受着周期高景气度到来时的溢价空间；当市场预期行业的红利消退时，关联度就早早地体现在股价走势上。
因此，有投资者在感叹道：“看来炒股还得要学习啊！现在终于知道什么是周期，也知道了甭管股价跌了多少，周期下行，个股岂能独安？希望现在知道这个，还不算晚！”
其实，炒股也是需要天赋的。这些在早期进场抄底的股民在被套后，有些股民自己能融会贯通，有的则只能是“头铁到底”，最终让自身的财富蒸发了。
不过，真正能领悟然后升华的股民毕竟少数，大部分股民在股市里凭借感觉来与机构们博弈。越来越多的股民在机械行业周期下行导致三一重工下跌的过程中，“头铁”般的硬抗到底。
在三一重工创下历史最高点时的当月末，它的股东总人数为58.67万户，然后一路上升至69.07万户、98.14万户、115.03万户。下跌的期间，56.36万户加入进来，增幅达到96.06%。
而反观另一面，那些被股民戏称为“大号散户”的机构投资者在三一重工下跌的过程中做了什么？
从主力进出报告期数据中可以得知，机构投资者进行了减仓或者清仓的动作。2020年报显示机构数量为1309家，而到了2021年报，这一数值变为109家。
虽然2021年报的数据还在更新中，但是大部分公募基金四季报的持仓数据已经披露完毕，这个数据应该不会有太大的出入。
所以，我们可以看出，机构投资者知行合一的能力大概率是散户投资者比不上的。“知”是预期周期景气度退潮，“行”是在去年三一重工还在相对高位的地方就坚定地离场。
但是，这些在下跌途中入场的股民，可能还未形成一套属于自己的投资体系，完全是看着三一重工的股价从高位跌落下来且跌幅较深时，自认为“便宜”而贸然买入。
但仅从个股下跌的幅度上判断它变“便宜”，那么它肯定不是真的便宜！