来源 :新浪财经2026-04-24
4月24日，水羊集团股份有限公司（以下简称“水羊集团”）以电话会议形式召开业绩说明会，接待了中信证券、中国国际金融、博时基金、富瑞金融集团等76家机构投资者。公司董事长戴跃锋、董事会秘书吴小瑾出席会议，就2025年经营业绩、业务布局及未来战略等问题与机构进行深入交流。
投资者活动基本信息
| 投资者关系活动类别 | 业绩说明会 |
|---|
| 时间 | 2026年04月24日 10:30 |
| 地点 | 电话会议 |
| 参与单位名称 | 中信证券、中国国际金融、中信期货、中泰证券、中邮证券、国泰海通证券、国盛证券、国联民生证券、国金证券、国海证券、国元证券、国信证券、广发证券、博时基金、富瑞金融集团、光大证券、工银瑞信基金、方正证券、东吴证券、东方证券、东方财富证券、东北证券、天风证券、财信证券、财通证券、浙商证券、招银理财、招商证券、招商银行、长江证券、兴业证券、兴业银行、信达证券、禧悦投资、西部证券、申万宏源证券、华鑫证券、华西证券、华泰证券、华福证券、沃虎基金、浦银安盛基金、南方基金、摩根基金、曼林基金、开源证券、爱建证券、珠海市聚隆私募基金、西安江岳私募基金、西安敦成私募基金、深圳中胤信弘投资、深圳市长青藤资产、深圳市尚诚资产、深圳市麻王投资、深圳市珞瑜私募、深圳市鲲鹏恒隆投资、上海云门投资、上海原点资产管理、上海申银万国证券、上海名禹资产、上海蓝墨投资、上海嘉世私募基金、上海和谐汇一资产、上海瀚伦投资、上海榜样投资、乾正投资、力嘉企业管理咨询、汇丰晋信基金、鸿运私募基金、杭州高元私募基金、韩国投资公司、犇海投资、北京国际信托、Oxbow Capital Management (HK) Limited、IGWTInvestment、APC International Co.,Limited |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事长 戴跃锋、董事会秘书 吴小瑾 |
2025年业绩核心亮点：高端化战略成效显著
戴跃锋在会上表示，2025年公司聚焦“高端化、全球化”战略，优先投入高端品牌建设，整体实现稳健增长。财务数据显示：
2025年公司主要经营指标如下：
| 指标 | 具体数据 | 同比变化 |
|---|
| 营业收入 | 49.77亿元 | 增长17.47% |
| 归母净利润 | 1.48亿元 | 增长34.92% |
| 扣非净利润 | 1.37亿元 | 增长15.85% |
| 整体毛利率 | 65.53% | 提升2.52个百分点 |
| 自有品牌毛利率 | 78.2% | 提升3.9个百分点 |
| 经营性现金流增长率 | - | 增长114.94% |
收入结构持续优化，高端品牌贡献突出
自有品牌板块中，法国高奢护肤品牌EDB保持良性增长，美国奢华科学功效护肤品牌RV实现超高速增长，PA、VAA、HB等高端品牌均高速增长，高定位、高客单价品牌收入占比持续提升。CP业务板块中，科赴回归增长轨道，其他CP业务通过优化品牌与渠道结构实现良性增长。
毛利率稳步提升，费用管控成效显现
受益于高端品牌占比提升，公司整体毛利率同比提升2.52个百分点至65.53%，自有品牌毛利率达78.2%。费用端，管理费用率同比下降0.47个百分点至5.68%，体现中后台降本增效成果；研发投入同比增长34.51%，自有品牌研发费用率5.26%，处于行业较高水平。
核心品牌表现：全球化布局深化
自有品牌：高端矩阵势能释放 EDB：作为公司主要收入贡献品牌，全球网点覆盖法、英、德等10余个国家和地区，上海张园城堡店开业并斩获行业奖项，大单品超级CP组合蝉联高端涂抹面膜TOP1，精华防晒在千元以上市场占有率提升。RV：品牌“科技”“高效”标签强化，一夜回春油持续位居天猫进口精华油热销榜第一，北美线下渠道与海外电商同步增长，品牌官网销售额同比增长超50%。PA：深化“63年法国院线级修护”定位，融雪面膜在细分赛道领先，平台型生意同比增长100%，海外市场辐射力增强。VAA：卸妆膏获“高端卸妆销量第一”认证，新品养肤粉霜达人单场GMV突破1300万元，全渠道GMV高速增长。
CP业务：品牌孵化能力凸显
科赴恢复增长，大宝业绩高速增长；美国高奢科技护肤品牌3LAB、英国专业院线品牌Sarah Chapman、阿曼王室国礼香水品牌AMOUAGE等通过精准投放与渠道拓展实现规模增长，其中AMOUAGE SKP-S门店销售额同比提升381%。
2026年一季报：短期承压不改长期向好
2026年一季度，公司实现营业收入11.98亿元，同比增长10.34%；归母净利润3471万元，扣非净利润3531万元，同比分别下降17.12%、14.25%。主要受两方面因素影响：一是EDB、RV等品牌加大市场投放，二是员工持股计划股份支付摊销费用增加约900万元。若剔除股份支付影响，净利润同比正向增长。
值得关注的是，一季度自有品牌收入占比提升至45%，整体毛利率达65.04%，自有品牌毛利率78.4%，业务结构持续优化。EDB新品氧气防晒上市36天销售达5000万元，RV品牌升级后海外社交平台曝光触达6000万，中国区跨境渠道日销同比增幅超400%。
未来展望：聚焦高奢赛道，强化全球竞争力
戴跃锋强调，公司将继续围绕高奢核心赛道布局，持续深耕高端品牌资产建设，打造全球化新晋高奢美妆品牌管理集团。在国际竞争中，公司凭借对中国市场的快速响应能力、对中小品牌的整合经验，以及全球化渠道管理能力，有望在高端市场占据差异化优势。
对于EDB中国区战略，公司计划2026年将线下门店拓展至40-45家，全球前十城市实现网点覆盖；RV则聚焦中美市场，以升级后的RVGF科技强化产品竞争力。研发端，巴黎抗衰实验室升级、大阪SC抗衰实验室揭幕，全球化研发体系逐步成型，2025年新增专利38项，授权发明专利13项，为产品创新提供支撑。
机构提问环节中，公司还就海外市场占比、成分差异化、费用管理等问题进行了详细回应，强调资源将优先倾斜EDB、RV两大核心品牌，推动集团营收利润持续增长。