2024年7月3日，友发集团披露接待调研公告，公司于7月2日接待国泰君安证券、中信证券、平安养老保险、泰康资产4家机构调研。
公告显示，友发集团参与本次接待的人员共1人，为董事会秘书郭锐。调研接待地点为腾讯会议。
据了解，友发集团董秘就公司业绩、经营、竞争优势及可转债等方面进行了介绍。2024年一季度公司业绩受需求端下行压力影响，产销量、收入、毛利率、净利率均有所下降。但公司认为随着政策落地，市场正在回暖，业绩将好转。二季度市场需求释放处于恢复过程，具体情况将在半年报中披露。公司在焊接钢管市场占有率约20%，核心产品镀锌圆管市占率约35%，成为市场风向标。
据了解，公司存货水平正常，为稳定生产销售需要保持一定合理库存。2023年公司吨钢净利润约40-50元，其中热浸镀锌钢管、钢塑复合管等产品附加值和吨利润水平较高。公司原材料主要从周边钢厂采购，符合质量、规格、供货周期等标准。融资渠道包括首发上市、发行可转债等直接融资，以及银行融资，目前已取得141亿元融资授信额度。
据了解，公司可转债价格下修主要考虑股价、可转债价格水平等因素，从保护投资者利益出发，促进转股，维护正常价格水平。具体下修幅度待股东大会后综合判定。公司品牌效应明显，"友发"和"正金元"作为全国驰名商标，产品品质高，售价往往高于一般品牌。经销商和下游客户会根据自身判断采取采购补库措施，目前社会焊接钢管库存处于相对低水平。
调研详情如下：
公司董秘就公司业绩情况、经营情况、竞争优势、可转债情况等方面进行了简要介绍。
投资者提出的主要问题及公司回复情况如下:
1.能否介绍一下当前的经营情况?
答:一季度业绩不理想,二季度处于恢复过程,难免会受到一季度的影响,具体情况可参见后续的半年报披露。主要原因是市场需求释放仍显不足,存量竞争可能是以后的大趋势。综合来看,除了市场需求面临一定压力外,公司其他各方面运营均正常。
2.一季度业绩下滑较多,二季度同比情况如何?
答:二季度处于市场需求释放的恢复过程。具体情况可参见后续的半年报披露。
3.一季度业绩下滑的原因?
答:2024年一季度由于需求端下行压力较大,主要是受到钢材价格下跌和春节、寒冬等因素的影响,需求没有充分释放出来,公司产销量、收入、毛利率、净利率均有所下降。公司经过认真研究分析,认为随着下游基建、房地产等领域政策落地,市场正在回暖,产销量、盈利水平均会好转。
4.如果经销商及下游客户库存比较低,他们会补库吗?
答:经销商及下游客户会根据自身对市场价格的走势、需求的预期、库存情况等进行综合判断,进而采取相应的采购补库措施。目前,社会的焊接钢管库存处于相对的低水平。
5.公司的存货从报表上看还是挺多的,但是对于公司的水平来讲还是偏低是吗?
答:公司为了稳定生产销售,需要保持一定的合理库存,包括原材料、半成品、成品,由于焊接钢管品类规格较多,即使公司采取低库存经营策略,全公司合理库存一般也有几十万吨,这种库存水平是正常的。
6.公司吨钢利润水平?
答:按照2023年的经营情况,净利润约5.7亿,净销量约1,360万吨,平均每吨钢管净利润40~50元左右,其中热浸镀锌钢管、钢塑复合管等产品附加值和吨利润水平相对较高一些。
7.公司在焊接钢管的市占率?
答:全国一年钢管的表观消费量大概6,000多万吨,友发集团2023年钢管净销量约1,360万吨,总的占有率大概百分之二十几,目前在国内是行业第一。其中核心产品镀锌圆管,据行业协会统计,友发品牌市占率大概是35%,成为很多城市钢管价格的风向标。
8.为什么看起来差不多的钢管,在售价上会有一些区别,是因为有品牌效应吗?
答:是的。公司的“友发”品牌和“正金元”品牌作为全国驰名商标,其产品品质是经得起市场检验的,相应的售价往往也会高于其他一般品牌。
9.原材料向谁采购?
答:公司每年采购约1,400万吨板带原料,数量大,规格多,需求稳定,各大生产基地周边生产带钢、卷板的钢厂,只要符合公司对于质量、规格、供货周期等方面的考量标准,都有可能是公司的原料供应商。
10.公司主要的融资渠道有哪些?
答:公司之前通过首发上市、发行可转债进行直接融资,用于建设新的生产基地。日常经营中主要通过银行融资,目前已取得141亿元的融资授信额度,实际仅使用较少部分。
11.转债价格下修的主要因素是?
答:主要结合公司股价、可转债价格水平,触发了向下修正转股价格的条件,从保护投资者利益角度出发,公司决定向下修正转股价格,其目的主要是促进转股,维护正常的价格水平。目前具体下修幅度还未确定,要待召开股东大会后综合判定。