中信证券王兆宇：红利行情有望长期持续 但需警惕短期回调

　　5月16日晚，中信证券高级副总裁、研究部首席量化策略分析师王兆宇在做客中国证券报“中证点金汇”直播间时表示，从成交量和换手率去考虑红利策略的拥挤度，以中证红利指数为例，截至4月末的成交量和换手率的分位数水平位于2015年以来85%的高位，因此从数据上来看是较为拥挤的，并且从估值（PETTM）来看，当前也是处在2023年以来的最高点。根据中信证券策略组的观点，从增量资金的角度来看，资产荒背景下，保险以及高净值人群等配置型资金未来对红利类资产的配置需求仍然较大。此外，监管不断推动上市公司加强分红力度，鼓励一年多次分红，多次分红将更有利于保险、券商的OCI（其他综合收益）账户平滑投资收益，进一步提高此类机构增加OCI账户投入资金规模的意愿。从存量资金的角度来看，主动偏股型基金长期来看有回归业绩基准、控制偏离误差风险的趋势，这也有助于存量资金持续从高估值成长板块向红利板块流动。因此在市场环境没有发生本质改变的条件下，长期来看这一优势有望持续，但是需要警惕短期的回调风险。