来源 :中证网2023-11-04
证监会11月3日就新修订的《证券公司风险控制指标计算标准规定》（下称《计算标准》）向社会公开征求意见。
中信证券风险管理部副总经理唐士超在接受中国证券报记者采访时表示，本次修订重在促进金融功能发挥，对通过政策优化引导证券公司进一步发挥服务实体经济的功能，充分活跃资本市场；支持合规稳健的优质券商适度拓展资本空间，提升资本使用效率；突出风险管理，合理完善计算标准，进一步提高风险控制指标有效性等方面都具有积极意义。
促进功能发挥
为促进证券公司功能发挥，更好服务中国特色现代资本市场的建设，本次修订对证券公司开展做市、资产管理、参与公募REITs等业务的风险控制指标计算标准进行了优化完善，进一步引导证券公司在投资端、融资端、交易端发力，充分发挥长期价值投资、促进价格回归、活跃资本市场等作用，助力资本市场枢纽功能发挥。
“本次调整将会对证券公司做市、资产管理、参与公募REITs等业务发挥积极作用，也包括中信证券近期获得了《经营证券期货业务许可证》的资管子公司。”唐士超说。
唐士超进一步表示，值得一提的是，做市业务是《证券法》(2019年修订)中新增加的证券公司业务类型，中信证券于去年取得了上市证券做市交易业务资格，公司在做市业务方面也不断加大投入。做市业务本身风险相对较低，并在繁荣资本市场、维护市场稳定、促进市场价值发现、提升市场有效性等方面都具有重要作用。
“本次《计算标准》修订前，做市业务在风险资本准备计算表中的计算标准与普通的自营业务相同，此次修订对做市业务在风险资本准备中的计量标准进行了优化，能够更多地释放该业务的潜力，对于提升市场有效性和促进证券公司业务发展等方面都将产生积极作用。”唐士超分析称。
拓展优质公司资本空间
在业内人士看来，此次强化分类监管的相关举措适应市场变化与发展，突出扶优限劣，将拓展优质公司资本空间，为证券行业高质量发展保驾护航。
在扶优限劣方面，《计算标准》支持合规稳健的优质证券公司适度拓展资本空间，更好为实体经济提供综合金融服务，对优质证券公司的风控指标适当予以优化。
一方面，适当调整连续三年分类评价居前的证券公司的风险资本准备调整系数和表内外资产总额折算系数，为优质证券公司拓展资本空间，加大服务实体经济和居民财富管理力度；另一方面，推动优质证券公司试点内部模型法等风险计量高级方法，提高风险计量的精准性和风险管理的有效性。
“对于同样的资本，风险管理能力越高、风险管理效果越好的证券公司，单位资本能够承载的业务规模更大。”唐士超说，《计量标准》的修订，有效反映了风险管理能力的价值所在。同时，根据分类评价和“白名单”的差异化计量，也能够更好地引导证券公司加强风险管理，进一步发挥风险控制指标“指挥棒”的作用。
《计算标准》还根据业务风险特征和期限匹配性，合理完善计算标准，细化不同期限资产的所需稳定资金，进一步提高风险控制指标的科学性。对场外衍生品等适当提高计量标准，加强监管力度，提高监管有效性，维护市场稳健运行。
在唐士超看来，此次修订在多个方面都有更为精细化的调整，例如成分股的计算范围纳入了中证500指数成分股，流动性覆盖率和净稳定资金率中期货相关的指标占用调整为按单品种单边最大金额计算，净稳定资金率中优化了不同期限“其他所有资产”的计算标准等。“以上调整都更好地反映了市场和业务的运行逻辑，提升了风险计量的科学性。”唐士超说。