交银国际升中信证券(06030)目标价5.4%至25.3港元 维持“买入”评级

　　交银国际发研报指，根据业绩快报，2021年中信证券(600030)实现营收765.7亿元人民币（下同），同比增长41%；归母净利润229.8亿元，增长54%，大幅高于营收增速，预计主要由于拨备计提减少。

　　投行业务巩固龙头地位，资管业务快速增长。中信2021年股权/债权主承销金额增幅均超行业，IPO主承销金额排名行业第一。科创板/创业板储备项目数均排名第一。资管方面，华夏基金（中信持股62.2%）2021年预计营收/净利润同比均增长45%。

　　A股配股已完成，募集资金224亿元。根据计划，A/H配股合计募集280亿元，其中190亿元用于资本中介业务。预计两融、收益互换、股权衍生品等资本中介业务将加快发展。

　　中信证券各项业务均衡，资本中介业务有望加快发展。交银将目标价由24.0港元略上调至25.3港元（基于22年1.5倍市净率），维持买入评级。