南方航空2024年盈利能力回升但仍面临现金流和债务压力

　　近期南方航空(600029)发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下：

　　盈利能力有所改善

　　南方航空(600029)在2024年的营业总收入为1742.24亿元，同比上升8.94%。尽管归母净利润仍为负值，录得-16.96亿元，但相比2023年的-42.09亿元，亏损大幅收窄，同比上升59.71%。扣非净利润同样从-64.2亿元升至-39.48亿元，同比上升38.5%。这表明公司在主营业务上的盈利能力有所回升。

　　按单季度数据来看，第四季度营业总收入为395.63亿元，同比下降2.16%，归母净利润为-36.61亿元，同比上升33.79%，扣非净利润为-33.69亿元，同比上升46.26%。尽管四季度收入略有下降，但亏损幅度明显收窄。

　　毛利率和净利率

　　公司2024年的毛利率为8.41%，同比增加了8.94%。净利率为0.09%，同比增加了104.59%。虽然毛利率和净利率都有所提升，但净利率仍然较低，显示出公司在控制成本和提高盈利能力方面仍有改进空间。

　　费用控制

　　销售费用、管理费用、财务费用总计为178.63亿元，三费占营收比为10.25%，较2023年的10.51%有所下降，表明公司在费用控制方面取得了一定成效。

　　现金流和债务状况

　　每股经营性现金流为1.74元，同比减少了21.65%。货币资金为159.94亿元，同比增加了61.16%，主要由于融资规模及子公司效益增加。然而，货币资金与流动负债的比例仅为15.59%，表明公司现金流状况仍需关注。

　　有息负债为1327.74亿元，同比增加了1.93%，有息资产负债率达到了40.54%，显示出公司在债务管理方面存在一定压力。

　　主营业务构成

　　公司主营业务收入主要来自客运及客运相关服务，收入为1497.11亿元，占总收入的85.93%，毛利率为3.87%。货运及邮运收入为186.95亿元，占总收入的10.73%，毛利率为34.61%。其他业务收入为58.18亿元，占总收入的3.34%，毛利率为41.15%。

　　总结

　　南方航空2024年的盈利能力有所回升，尤其是归母净利润和扣非净利润的亏损幅度大幅收窄。然而，公司仍面临现金流和债务方面的压力，需要进一步优化成本管理和债务结构，以确保可持续发展。