来源 :海贝能源2025-11-05
据彭博社和路透社周一报道，全球产能最大的炼油商中国石化集团正在就收购中国航空油料集团进行谈判。报道援引知情人士称，谈判仍在进行中，尚未设定时间表且交易存在不确定性，但若达成协议，中石化将接管中国航油集团的全部资产与运营。
作为全球最大的民用航空市场之一，随着航班恢复，中国的航空燃油需求已从疫情中大幅反弹。预计今年中国将消耗近100万桶/日的航空燃油，按当前价格计算，相当于约300亿美元。
中国航油（新加坡）股份有限公司在一份交易所文件中表示，其控股股东“将与另一家企业集团进行公司重组”，但未指明交易方。该公司表示，该重组仍有待进一步批准，不会对正常的业务运营产生重大影响。中国石化收购中国航油的可行性分析
一、核心结论
中国石化收购中国航油的谈判目前处于初步阶段，虽存在业务协同等潜在优势，但仍面临监管不确定性（如反垄断审查）、垄断担忧及信息不透明等挑战，可行性需结合后续官方披露及监管进展进一步判断。二、收购背景与现状
近期，外媒（彭博社、路透社）报道称，中国石化集团正与中国航空油料集团（以下简称“中国航油”）就收购其全部资产与运营进行谈判。中国航油（新加坡）股份有限公司（中国航油控股的新加坡上市公司）已发布公告确认，其控股股东中国航油集团正与其他企业集团筹划重组，但强调“重组仍处筹划阶段，存在不确定性，不会对正常经营产生重大影响”。
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截至2025年11月5日，官方未发布正式确认公告，收购细节（如交易价格、时间表）尚未披露。三、收购的潜在优势
若收购达成，双方在航煤业务协同、资源共享等方面有望实现优化：
1.
航煤供应链整合：
中国石化是国内重要的航煤供应商（2023年航煤产量2673万吨，同比增长63.6%），而中国航油是航煤分销的核心企业（占据国内航煤市场主要份额）。收购后，可实现“生产-分销”全链条整合，提升航煤供应的稳定性与效率。
2.
基础设施共享：
双方已有多个合作项目（如上海虹桥国际机场金虹航油管道、武汉航煤管道），收购后可进一步整合管道、储运等基础设施，降低物流成本。
3.
市场竞争力提升：
整合后，中国石化可借助中国航油的分销网络扩大航煤市场份额，中国航油则可获得更稳定的上游资源供应，增强在国际航煤市场的议价能力。
四、收购面临的挑战
1.
监管不确定性：
此类大型国企并购需通过反垄断审查（依据《中华人民共和国反垄断法》）。历史上，中石油、中石化入股中国航油的重组曾因垄断担忧引发争议，本次收购若导致市场份额过度集中，可能面临监管机构的严格审查。
2.
垄断担忧：
中国航油占据国内航煤分销的主要市场，中国石化是航煤生产的核心企业，收购后可能形成“生产+分销”的垄断格局，推高航煤价格，损害航空公司及消费者利益。市场普遍担忧，若收购达成，需通过拆分业务、引入竞争等方式缓解垄断问题。
3.
信息不透明：
目前，收购的具体条款（如交易价格、资产范围）、谈判进展等均未公开，市场对其可行性存在分歧。部分观点认为，收购是双方业务协同的必然选择；也有观点认为，若垄断问题未解决，收购可能难以获得监管批准。
五、结论与展望
中国石化收购中国航油的可行性需等待官方确认及监管进展：
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若官方确认收购，需重点关注反垄断审查结果（如是否要求拆分业务）及垄断缓解措施（如引入第三方竞争）；
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若收购达成，需通过信息公开、价格监管等方式，保障航空公司及消费者的合法权益；
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若收购因监管或垄断问题终止，双方可能继续通过合作（如现有航煤供应协议）实现协同。
注：以上分析基于公开资料，具体结果以官方披露为准。