民生证券给予华能水电谨慎推荐评级，2022年年报及2023年一季报点评：量缩价涨，降本增利

　　民生证券04月22日发布研报称，给予华能水电（600025.SH，最新价：7元）谨慎推荐评级。评级理由主要包括：1）电价上行弥补电量下滑；2）折旧到期、债务优化，降本显著；3）水光互补，捷报频传。风险提示：1）流域来水偏枯；2）需求下滑压制电量消纳；3）市场交易电价波动；4）财税等政策调整。