鹰眼预警：华能水电经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

http://www.chaguwang.cn 2023-04-21 华能水电内幕信息

来源 :智能小浪2023-04-21

　　4月21日，华能水电发布2022年年度报告。

　　报告显示，公司2022年全年营业收入为211.42亿元，同比增长4.65%；归母净利润为68.01亿元，同比增长16.51%；扣非归母净利润为68.22亿元，同比增长21.17%；基本每股收益0.35元/股。

　　公司自2017年11月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为123.74亿元。

　　上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华能水电2022年年报进行智能量化分析。

　　一、业绩质量层面

　　报告期内，公司营收为211.42亿元，同比增长4.65%；净利润为72.76亿元，同比增长15.85%；经营活动净现金流为166.18亿元，同比增长0.75%。

　　从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

　　? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.65%，税金及附加同比变动-8.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

　　结合现金流质量看，需要重点关注：

　　? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.77、2.63、2.28，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

　　二、盈利能力层面

　　报告期内，公司毛利率为56.43%，同比增长3.29%；净利率为34.42%，同比增长10.7%；净资产收益率（加权）为10.59%，同比增长13.99%。

　　三、资金压力与安全层面

　　报告期内，公司资产负债率为57.15%，同比下降2.77%；流动比率为0.17，速动比率为0.17；总债务为815.62亿元，其中短期债务为103.15亿元，短期债务占总债务比为12.65%。

　　从短期资金压力看，需要重点关注：

　　? 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

项目	20201231	20211231	20221231
现金比率	0.19	0.07	0.09

　　从资金管控角度看，需要重点关注：

　　? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为183.62%。

　　? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.24%、0.39%、1.12%，持续增长。

　　? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长183.62%，营业成本同比增长0.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

　　四、运营效率层面

　　报告期内，公司应收帐款周转率为12.22，同比下降1.19%；存货周转率为210.65，同比下降2.53%；总资产周转率为0.13，同比增长5.22%。

　　从长期性资产看，需要重点关注：

　　? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为226.4亿元，较期初增长38.43%。

　　从三费维度看，需要重点关注：

　　? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.16%、0.19%、0.2%，持续增长。