来源 :金融投资报2022-01-10
随着业绩预告的披露，A股市场迎来了2022年电力股的一场业绩“爆雷”。1月7日，上海电力发布的业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净亏损在17.85亿元至19.85亿元之间。金融投资报记者注意到，受煤价大涨的影响，除上海电力外，还有多家电力公司去年下半年因此巨亏。
煤价上涨致业绩亏损
业绩预告显示，由于公司2021年收购了盐城远中能源有限公司100%股权和盐城经济技术开发区抱日新能源科技有限公司100%股权，涉及同一控制下的企业合并，公司对上年同期财务数据进行了追溯调整。
经财务部门初步测算，上海电力预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为-19.85亿元到-17.85亿元之间，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少26.74亿元到28.74亿元。同时，公司预计2021年年度公司归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-20.37亿元到-18.37亿元之间，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少26.50亿元到28.50亿元。
对于亏损原因，上海电力表示，2021年煤炭价格持续大幅上涨，煤价大幅攀升且达到历史高位，导致公司所属燃煤电厂普遍亏损。公司全年累计煤折标煤单价约1097元/吨(不含税)，较去年同比增加442元/吨(不含税)，同比增幅达67%，增加公司全年燃料成本约53亿元。
首创证券分析师邹序元指出，煤炭行业自2016年供给侧去产能以来，大量无效落后产能退出，十三五期间累计退出煤矿产能9.2亿吨，2016年至2020年煤炭新增产能总计释放4.2亿吨，煤炭产能快速退出导致供给弹性不足，2021年下游供需不均衡导致“煤荒”。Wind数据显示，2021年动力煤价格呈现出一路上涨的态势，价格在10月底甚至一度逼近2600元/吨。而在2017年至2020年上半年，动力煤价格维持在500-650元/吨的价格区间波动。截止2022年1月7日，动力煤价位报830元/吨。
从2021年三季报来的情况来看，上海电力在去年三季度就已经出现了亏损。2021年三季报显示，上海电力去年前三季度实现营业收入220.3亿元，同比增长21.82%;归母净利润为3.89亿元，同比下滑67.80%。其中，公司三季度净亏损3.26亿元，与去年同期相比减少170.11%。
1月7日，浙能动力(600023)也发布业绩预告称，预计公司2021年年度实现归母净利润为-7.6亿元到-11.4亿元，上年同期是盈利60.86亿元;同时，该公司预计2021年年度扣除非经常性损益的归母净利润为-11.6亿元到-15.4亿元，上年同期盈利59.13亿元。Wind数据显示，2021年前三季度，该公司实现营业收入504.11亿元，同比增长36.63%;归母净利润为22.61亿元，同比下滑56.59%。其中，公司第三季度单季亏损为2.15亿元。
此前，金山股份(600396)在1月5日公告称，因煤价大涨导致发电、供热成本出现倒挂，公司预计2021年年度归属于上市公司股东的净利润为-18.00亿元到-20.38亿元。
计提资产减值7.7亿元
值得一提的是，致使上海电力2021年业绩亏损爆雷的原因不止一个。根据公司于2021年12月28日披露的公告，计提资产减值准备、核销应收款项信用减值损失事项，将减少公司2021年合并口径利润总额约7.7亿元，减少归属于母公司净利润约6.21亿元。
根据公告，上海电力2021年计提资产减值准备主要涉及上海电力哈密宣力燃气发电有限公司(简称“哈密公司”)。据了解，哈密公司机组投产后，因净化设备无法正常运行等原因，未能形成有效产能;且由于连续2年亏损且经营指标等与可研差距较大，项目运行经济性差，未达预期，公司在2020年度计提了资产减值准备4.25亿元。同时，针对设备无法正常运行等原因，2021年外部专家组对哈密公司进行现场调研后分析得出“停止两套9E联合循环机组运行发电，另行处置”的结论;根据评估机构出具的减值测试报告，哈密公司拟计提资产组减值准备不超过3.01亿元。由此可见，哈密公司投产不顺在2020年、2021年累计造成超7亿元的资产减值。
同时，上海电力罗泾燃机发电厂(简称“罗泾电厂”)两套9E联合循环机组租赁给哈密公司，根据外部专家组对哈密公司现场调研后的结论，哈密公司2021年起不再向罗泾电厂租赁该资产;由于该批资产为定制的非标设备，国内同类型电厂已无法继续安装使用，资产可收回金额明显低于账面价值，出现减值迹象。因此，根据评估机构出具的减值测试报告，罗泾电厂拟计提资产减值准备不超过2.82亿元。
此外，上海电力的非公开发行股票事项也遭遇变数，并遭到大股东减持。12月27日，公司接到长江电力通知，拟不再认购定增。随后，根据上海电力公告，公司定增对象由国家电投集团、长江电力两家公司调整为国家电投集团一家，发行股票数量由不超过3.62亿股调整为不超过2亿股，募集金额调减10亿元至12.31亿元。同时，募投项目和拟使用募集资金金额也一并遭到调整。12月31日，上海电力还发布公告称，长江电力于2021年12月30日累计减持上海电力股份6310.95万股，占公司总股本的2.41%，持股比例将从16.13%减少至13.71%。
二级市场上，上海电力股价在2021年下半年涨幅超过85%，并于12月24日达到高点16.68元。而上海电力在经历上述定增变动、大股东减持、业绩爆雷后，截止1月10日收盘，公司股价报收12.01元，仅十个交易日时间股价已自高点跌去28%。