民生银行董事长高迎欣一年薪酬约329.2万元，截至2025年年末，这一数值在上市银行中处于较高水平，部分中小股东对此有不同看法，有些因为情绪激动甚至说出了出格的话。可另一方面是：他任内推动的数字化转型、零售客群结构调整、风控体系升级，这些“账外成绩”却很少有人认真算过。但这些成绩，却很可能在未来三到五年给民生银行带来巨额的利润。
换位思考，这样的处境会让不少职业经理人倍感憋屈。为银行发展做出的长期贡献看不到，但是需要为长期利益而“埋单”的利润下滑、拨备垫底，却一再被市场抨击。最令人难以接受的是，理论上应该向投资者和其他公众做好充分宣传、解释、抚慰工作的职能部门和职能人士，在最需要他们出现的时候，却选择了隐身，不为公众所见。
他做了哪些“看不见的活”？
2020年高迎欣接任民生银行董事长时，该行的科技投入与数字化布局在股份行中相对滞后。此后数年，信息科技投入占营收比重持续提升，研发投入超过了百亿。
到2025年末，民生银行零售线上平台用户数已经超过1.28亿户，手机银行月活用户超过1000万，较上任初期大幅增长；线上交易替代率大幅提升；“民生云”分布式核心系统上线后，单笔交易响应时间大幅缩短。这些基础设施的完善，虽不直接贡献当期利润，但为未来的运营效率提升和成本控制奠定了基础。
此外，“民生e链”供应链金融平台累计服务核心企业超4000家，带动上下游小微企业融资大幅增长。这类业务单笔利差较薄，但客户黏性较高，有助于沉淀结算存款，为未来中间业务收入创造空间。
这些“账外成绩”不写在当期利润表里，却是高迎欣任上打下的底子，也是未来五年利润增长的重要“引擎”。
仅核心系统完成分布式改造一项，运维成本通常可下降20%—30%。按2025年信息技术类费用约60亿元估算，2027—2028年每年可节约成本12亿—18亿元。此外，系统高效运营后，高风险共债客群授信压降超30%，高净值私行客户AUM翻番。若零售不良率从1.92%降至1.60%的行业均值，每年可减少信用减值损失约25亿—30亿元。
同样的，“民生e链”沉淀的结算存款可降低负债成本。按行业平均20%的存款派生率估算，5000亿融资可沉淀1000亿活期存款，每年节省利息支出约10亿—15亿元。仅仅上述三笔收益，在未来3—5年每年可贡献约50亿—60亿元的利润增量。当然这是基于公开数据和行业参数的情景推演，旨在说明长期战略的潜在价值。
问题是这些信息被市场选择性地忽视了，散户股东们只看到了民生银行眼下的利润困境。
没有被充分解释的“丑陋”数据
在2025年度股东会上，关于高管薪酬的议案虽然通过，但中小股东中的反对比例较受关注。部分股东的反对，仅仅是因为民生银行的财务账面。2025年，民生银行归母净利润同比下降5.37%，ROE在9家上市股份行中排名靠后。2026年一季度末，不良贷款率1.46%，较上年末下降0.03个百分点。但拨备覆盖率142.04%，在股份行中处于较低水平，且较上年末略有下降。关注类贷款率2.75%，环比微升，这类贷款是潜在不良的先行指标。重组贷款余额维持在较高水平，其后续迁徙情况值得关注。
在这样的背景下，高迎欣2025年税前薪酬合计约329万元显得格外醒目，根据财闻对42家上市银行291位高管“税前报酬”的梳理，民生银行董事长高迎欣以329.20万元的税前报酬，在上市银行的高管收入中名列第二，仅次于平安银行行长冀光恒的400.01万元。
利润的下滑，让高迎欣的高薪备受非议，也因此导致中小股东的集体投票反对。
但其实有一些数据，是需要人给出解释的。比如，民生银行2025年末拨备覆盖率为142.04%，这一水平的形成，是因为当年核销不良资产524.77亿元（相当于2025年归母净利润的1.72倍，当年该行归母净利润同比降5.37%）。核销会消耗拨备——这是会计常识。还有关注类贷款率上升，与行业周期性压力有关。2025年全行业关注率普遍上行，民生银行的关注率2.75%，其实低于部分股份行披露的关注率水平。
这些解释，银行年报里有，但未被单独提炼阐释，更未进行针对性的传播，让公众和投资者知道这些措施对银行中长期发展的意义，如此一来，高迎欣的高薪就成为市场争议话题。
民生银行的办公室、董秘办，本应承担把复杂财务数据“翻译”成股东听得懂的语言的角色。但现实中：一份长达300页的年报，90%的股东看不懂。那些本可以化解质疑的对比数据——有实证研究证实存在显著相关性的薪酬与中长期业绩的挂钩关系、拨备消耗与核销的联动、关注率的行业排名——全部散落在附注里，没有人把它拎出来说清楚。像民生银行就明确高管年薪与市值和业绩挂钩，其2023年高管薪酬情况也与当年业绩改善密切相关，这类数据本可以成为回应质疑的有力依据，却被淹没在附注中。于是，“账外成绩”变成了“看不见的成绩”。本可厘清的问题，因缺乏主动解读，反而陷入争议。
部分股东在股东会上投反对票，不是因为他们看了年报、算了数据。他们不过是被股吧里流传的“三组数字”带了节奏：薪酬靠前、利润垫底、拨备最低。但银行办公室、董秘办的工作人员，却从未主动向市场释疑一句“那是核销导致”。
市场需要一把“透明的尺子”
高迎欣的“账外成绩”不是不存在，而是没有被有效传达。要改变这一局面，银行或可考虑：
在年报中增设“长期战略价值量化分析”章节，模拟科技投入、客群优化等举措对未来3—5年财务的潜在影响；在业绩发布会上，用图表展示核销与拨备的联动关系、关注率与同业的对比，帮助投资者理解短期指标的波动原因；建立高管薪酬与中长期业绩挂钩的披露机制，明确薪酬中与战略执行相关的部分。
这些做法并非强制要求，但有助于减少信息不对称，让市场看见那些“看不见的成绩”，这不是银行一家的问题，而是整个银行业投资者关系管理的共性课题。此前，杭州银行也因为高管的业绩没有被充分看见，受到了中小股东的质疑。
如果银行能够主动用数据说话，把“科技投入→降本增效”“客群优化→风险改善”的量化逻辑清晰呈现，市场对高管薪酬的理解或许会更加理性。届时，中小股东的反对票或将大幅减少。
当然，除了银行需要自证高管价值，市场也需要一把能丈量银行高管、中层乃至每一位从业者业绩，用以评价其薪酬与工作价值的尺子。Y角兽也在积极研发、设计、制作这样的尺子。此前，Y角兽也曾发布过《中国版银行家视角评分系列》，但这样的尺子需要岁月的沉淀和时光的锤炼，才能最终得到大众的认可。而眼下，银行可能更加需要通过自己出面充分解释，才能改变高管薪酬质疑一边倒的舆情劣势。