来源 :海清FICC频道2022-03-17
2022年3月16日，由中航基金与华夏银行合作开发的中航瑞华ESG一年定期开放债券型发起式证券投资基金正式成立，这是国内市场上首只获批、首只成立的ESG主题公募债基。
中航基金管理有限公司坚持践行“创新?引领”的公司“三创”核心价值观，以创新驱动业务，坚持特色化、精品化、可持续发展的业务模式，先后参与了境内首批公募REITs基金（中航首钢绿能REIT）和境内首批同业存单指数基金（中航中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金）。ESG主题基金是中航基金锐意创新、服务实体、支持中国经济高质量可持续发展、聚焦碳达峰碳中和战略的又一体现和重要成果，树立了行业标杆，推动了ESG投资理念在固定收益领域的实践，为金融业支持绿色发展和碳达峰碳中和战略开拓了新思路，创设了新工具，是国内绿色金融领域的重大创新成果。同时，ESG主题基金是中航基金积极响应中航产融公司“主动倡导并践行绿色低碳发展战略”的具体措施，与股东中航证券及中航产融旗下各成员单位形成合力，打造全生命周期绿色金融品牌，共同建构绿色低碳生态圈。
中航基金副总经理兼首席投资官邓海清博士表示，中国经济已步入高质量发展阶段，碳达峰、碳中和成为中国的长期战略导向；债券市场“刚兑信仰”被打破，“城投+地产”的债券投资模式难以为继，公募基金亟需寻找新的突围方向。“创新引领，研究为本”，继同业存单指数基金之后，中航基金固收跨越式大发展再下一城，中航基金固收“三叉戟战略”逐渐明朗化，不走“城投+地产”模式投资老路，而是打造“利率债投资中心+类现金管理投资中心+ESG投资中心”。
ESG关注环境（Environmental）、社会（Social）、公司治理绩效（Governance），是一种新的价值理念和评价工具。在ESG投资理念指引下，金融机构、投资者从关注传统的财务指标到综合衡量社会效益，使兼顾财务和社会效益逐渐成为一种投资取向。根据国外发达债券市场的ESG投资经验，高ESG评级的债券的发行人往往具有较好的社会责任意识和较优的企业治理结构，因此该类发行人的信用风险相对更低，抵御系统性和非系统性风险的能力均较强，相比于传统的信用债投资逻辑，在信用风险一定的情况下，还可以挖掘被低估的个券，从而更容易获得超额收益。
邓海清博士介绍，在碳达峰、碳中和逐渐成为全球共识的今天，ESG投资理念在权益市场的投资领域已经崭露头角，但国内ESG债券投资大部分仍是“泛ESG”概念，以传统绿债投资为主。目前，随着ESG国内评级水平的成熟和发行人信息披露质量的进一步提高，ESG信用债券投资市场的资产端逐步扩容，中航瑞华ESG作为国内市场首支ESG主题公募债券基金，结合外部中债、中证ESG评价体系和内部的ESG评价体系，采用“负向剔除、正向选择”的方法优选ESG表现突出的标的，以求达到收益、风险与ESG得分的动态平衡。
除了传统的绿色债券领域，中航瑞华ESG还会根据ESG评价得分，对清洁能源、交通运输和基础建设等行业进行重点投资，绿水青山就是金山银山，在“双碳”目标背景下，中航瑞华ESG基金会在债券投资领域践行高质量的绿色投资，踏出国内ESG公募投资坚实的第一步。
中航基金过去两年发展迅速，管理规模持续迈上新台阶，2020年末公司公募基金管理规模顺利突破100亿元大关，较2019年增长7倍；2021年公募基金管理规模突破250亿元，再次较上年翻了一番以上。这跟公司确立的“主动管理大固收”战略和特色化创新模式密不可分。身为公司副总经理兼首席投资官的邓海清，凭借本人和团队在宏观经济和金融市场研究方面的特长，为公司战略发展和开展创新业务立下了汗马功劳。
公开资料显示，邓海清是复旦大学金融学博士、中国人民银行金融研究所博士后，历任宏源证券、中信证券固定收益首席分析师，中信证券资产管理部研究主管，九州证券全球首席经济学家，蚂蚁金服研究院副院长，华尔街见闻副总裁兼首席经济学家等职，投研经验丰富，市场知名度高。他在2021年初提出的债市投资“推土机策略”准确预判了2021年的债券大牛市，赢得市场广泛认可。自2020年加盟中航基金以来，邓海清分管公司固定收益业务，带领团队不断探索中小基金创新特色发展路径，公司固收投资规模不断扩大，并形成了自己的鲜明特色，先后获得中央国债登记结算有限责任公司颁发的“债券业务锐意进取机构”奖、全国银行间同业拆借中心颁发的2021年度“最佳进步奖”。
ESG债券投资也是监管层大力支持和鼓励的创新方向。2021年7月24日，人民银行副行长范一飞在“全球财富管理论坛2021北京峰会”上表示，人民银行将继续探索激励政策，包括补贴、贴息、减免税等财税政策，以及提升绿色信贷和绿色债券吸引力的监管政策；强化和完善绿色金融评价机制，提升市场机构配置绿色资产积极性；积极促进市场建设，推动ESG投资与固定收益产品相结合，丰富ESG投资运用领域，引导养老金、保险、社保等具有一定社会属性的长期资金进入ESG投资市场，并纳入考评体系，来丰富绿色债券市场资金来源。华夏银行长期以来坚持贯彻负责任投资理念，在ESG投资领域深耕细作，构建全链条ESG金融服务体系，不断践行金融服务绿色发展使命，展现了华夏银行积极响应国家战略、勇担使命、开拓创新的企业精神风貌。
邓海清认为，目前国内ESG债券投资配套政策不断完善，越来越多的发行人也愿意主动加入到ESG的评级中来，随着相关投资理念的不断深入，ESG债券投资带来的低风险、稳健回报的优势可能引发一轮投资热潮。可以预计的是，未来中国ESG债券市场将成为全球ESG市场的重要组成部分，也是债市投资者必须高度重视、趁早布局的关键领域之一。中航瑞华ESG基金点燃的ESG主题债券投资的星星之火，终将发展为燎原之势。