来源 :市界2021-07-24
7月23日晚间，上海机场发布重大资产重组进展公告显示，拟向上海机场（集团）有限公司发行股份，购买其持有的上海虹桥国际机场有限责任公司100%股权、上海机场集团物流发展有限公司100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产。与此同时，上海机场还拟非公开发行股份募集配套资金。
上海机场在公告中表示，此次重大重组方案尚需提交公司董事会和股东大会审议，并经有权监管机构批准后，方可正式实施，能否通过尚存在一定不确定性。
距离公布重组消息已有一段时间，上海机场于2021年6月10日开市起停牌，后于6月25日开市起复牌。
上海机场去年营收减少超六成，净利润亏损近13亿，大幅下滑125.18%。手中基本只有浦东机场一张“王牌”的上海机场，迫切寻求新出路。
除了业绩忧虑，有“机场茅”之称的上海机场近段时间股价表现亦不佳，截至7月23日收盘，每股43.13元，总市值831.10亿。相较今年1月29日每股81.42元高光时刻，上海机场每股几乎腰斩，市值蒸发近800亿。
此外，今年一季度，连易方达张坤都将上海机场调出前十大重仓股。不过，上海景林资产却选择在别人撤出时进场，抄底成为上海机场第六大股东，持股996.6万股。截止二季度共有15只基金十大重仓股数据披露持有上海机场，较上季度减少43只。基金持股市值7.48亿，占报告期末流通市值比例为1.42%，环比减少0.91个百分点。
上海机场究竟能逆袭，还是令抄底者失望，此次重组意义重大。
目前，机场集团对上海机场给出的承诺颇为慷慨，承诺完成交易后，机场集团及其控制的其它企业不再从事新的与上海机场主营业务构成实质性竞争的业务。这对上海机场而言，是个扩大业务、减少竞争的好消息，但真正实施起来门槛不低，以至于本月上旬遭上交所问询。
7月7日，上海机场接到上交所问询函，上交所要求补充交易完成后机场集团与上海机场各自业务情况，说明两者之间是否仍存在同业竞争情形，并明确上海机场主营业务构成实质性竞争的业务具体范围。
一周后，7月15日，上海机场在回复公告中表示，交易完成后，上市公司统一经营管理上海两场，主营业务包括航空性业务、非航空性业务及航空物流业务。机场集团及其控制的其它子公司不存在从事与上海机场现有主营业务构成实质性竞争业务情形。
上海机场去年航空性收入17.27亿，同比下滑57.7%。虹桥公司去年营收22.05亿，同比减少29.76%，亏损2.33亿。上市公司与标的公司业绩均明显下滑，上交所要求上海机场披露，是否存在进一步下滑风险，重组完成后，要采取怎样措施改善公司及标的资产业绩。
如何改善业绩，这一问题无疑戳中上海机场关键点。
对此，上海机场表示，虹桥公司成立后，承接虹桥机场的主要经营性资产、负债及相关业务。去年业绩较2019年大幅下滑，主要系受新冠疫情影响所致。譬如，去年旅客吞吐量3116.56万人次，2019年则为4563.79万人次，减少三成多；去年飞机起降架次合计21.94万架次，亦低于2019年27.29万架次，减少近两成。
对于如何改善业绩，上海机场指出，重组将虹桥机场核心资产整合至公司，实现上海两场统一管理、航空资源统一配置，同时增强上海两场战略协同，有助于提高公司及虹桥公司运营效率及盈利能力。
改善的具体措施有，由于浦东机场、虹桥机场在航线布局、运力调配等方面各有侧重，虹桥公司注入上市公司、实现两场统一管理后，有助于统筹机场行业规划、争取航线优化空间，提供机场运营效率。同时，利于非航业务，提升两场经营业绩。
市界了解到，虹桥机场定位是精品机场，浦东机场定位则是大型复合国际枢纽机场。按上海机场的规划，前者会继续打造航班快线，提高精品航线密度；后者会继续强化国际航线网络宽度和厚度，增强两场中转功能。