来源 :看懂经济2025-01-22
好学生总爱先公布成绩。
2025年开年，已经有4家股份制银行公布了业绩快报，分别是中信银行、招商银行、兴业银行和浦发银行。
其中，浦发银行的归母净利润竟然在2024年大增23.31%。这实在是一个非常惊艳的成绩单。
具体来说，浦发银行2024年营业收入虽同比微降 1.55%，但剔除出售上投摩根股权一次性因素后实际增长 0.92%。净利润表现亮眼，归母净利润达 452.57 亿元，同比增长 23.31%，扣非净利润增长 30.47%。
也就是说，剔除一次性出售股权因素外，浦发银行实际上做到了营收和净利润的双增。在四家已经公布财报的银行中，中信银行和兴业银行也做到了营收、净利双增。
（数据来源：《看懂经济》根据四家银行业绩快报整理）
至于利润增长的原因，由于业绩快报给出的数据不多，还没有办法做更深入的分析，但是可以有一些初步判断的依据。
首先，浦发银行并没有通过降低拨备的方式来获取利润。2024年，浦发银行不良贷款实现“双降”，不良贷款率降至 1.36%，拨备覆盖率升至 186.96%。
管理层给出的五大原因是：
一是“数智化”战略成效显现。加大信贷资产投放力度，“五大赛道”显著发力，负债质量和稳定性进一步增强，付息率管控取得成效；
二是非息净收入同比增长。公司主动把握市场机遇，积极增厚投资收益，交易性资产等其他非息收入增长显著；
三是通过精益化、精细化管理实现降本增效，业务及管理费同比下降；
四是资产质量不断夯实，风险控制和处置水平持续提升，风险成本耗用同比减少。
以上是官方给出的利润增长的原因，但如果要找出最重要的因素的话，结合2024年一些银行财报超预期的表现，我们认为很有可能是第二点，也就是非息净收入的同比增长。
由于十年期国债收益率的下行，债券市场迎来长期牛市，从2024年南京银行、杭州银行等一些银行的表现来看，金融市场业务起到了逆势获取利润的关键作用。
结合浦发银行的表述“积极增厚投资收益，交易性资产等其他非息收入增长显著”，我们认为，很有可能浦发银行抓住了这波债券牛市的机会，通过均衡全面的业务能力，获得了持续增长的韧性。