辰奕智能：主营智能遥控器，供货华为、小米、电信等企业。
公司概况
辰奕智能主要从事智能遥控器和智能产品的设计、研发、生产及销售，智能遥控
器产品主要为家电及家居产品的遥控器。
已与国内外家电及智能家居行业客户建立了长期良好的业务合作伙伴关系，其中包括知名品牌华为、小米、极米、长虹、创维、九牧、中国电信、海信、TCL、VESTEL、Panasonic、UEIC 等客户。
01
主要产品及应用
公司产品分为两大类家电智能遥控器和智能产品并以家电智能遥控器为主，
家电智能遥控器产品主要为红外遥控器和无线遥控器产品，具体如下：
（1）家电智能遥控器
（2）智能产品
02
主营产品及盈利情况
近几年营收情况：
辰奕智能从近几年营收来看，家电类智能遥控器占比收入最高，共计占比在85%，其余智能产品如、教育产品、家居控制器产品合计占比在15%，并且近几年其他类目只能产品增长较快。
2020-2022 年分别实现营业收入 4.54 亿元/6.22 亿元/7.45 亿元，三年营业收入的年复合增速 28.46%:实现归母净利润 0.61亿元/0.67亿元/0.89 亿元，三年归母净利润的年复合增速 60.49%。
最新报告期，2023Q1-3 公司实现营业收入 4.89 亿元，同比下降 8.24%，归母净利润0.65 亿元，同比增加 8.27%。
前五大客户情况：
前五大客户基本为消费电子类企业，包括华为、小米、冠捷、以及几家国外企业，前五大客户销售占比在48%左右，不存在单一客户占比超50%的情况。
行业前景
根据产业调研网数据显示，2017 年我国智能遥控器的产量为 9.37 亿支，2021
年达到 13.75 亿支，年度复合增长率10%。
辰奕智能的智能遥控器产品应用领域为家电家居行业，包括电视
机、机顶盒、投影仪、会议系统、音响、风扇、空调、扫地机器人等。
2017 年至 2021 年，全球彩电出货量平稳，出货量分别为 219.4 百万台、225
百万台、226.3 百万台、228.8 百万台和 214.5 百万台，其中智能电视出货量和渗
透率均呈上升趋势。
按照机顶盒的功能分类，可以分为数字机顶盒和智能机顶盒，数字机顶盒就
是传统的机顶盒产品，用来接受有线电视、卫星电视、地面广播电视的信号；智
能机顶盒主要包括 IPTV 和 OTT 机顶盒，搭载了智能化的操作系统，在各类应
用终端的支持下，集视频点播、云游戏、VR 等多种功能。根据华经产业研究院
数据，2017 年以来，全球 IPTV/OTT 机顶盒出货量逐步增长，预计 2025 年将达
到 4.33 亿台。
2022 年，中国智能投影市场（不
含激光电视）销量达到 617.8 万台，同比增长 28.6%，销售额达到 125.3 亿元，
同比增长 7.9%。
洛图科技（RUNTO）预测，2023 年智能投影产品中国市场销量将达到 735
万台，同比 2022 年增长 117 万台，增速达 19%。根据 IDC 预测，基于 2021 年
家用投影机 348 万台的出货量，2026 年投影机市场复合增长率仍将超过 17%，
2026 年中国投影机市场销量有望超过 1,000 万台。根据 Euromonitor 预测，参考
国内家用投影仪行业发展情况，2024 年海外家用投影仪市场规模有望达到约 900
万台。
市场地位：
辰奕智能17年开始与华为及小米开始建立合作，其中主要向华为提供蓝牙遥控器，向小米集团提供红外和蓝牙遥控器；2020-2022年期间，华为一直位列公司前五大客户，而小米集团亦在2022年进入前五大客户之列，并且近几年开始拓展物联网方向，目前其他方向销售占比不高。
核心逻辑
辰奕智能作为制造智能遥控器的企业，供货华为、小米等厂商，22年营收7.4亿，净利润0.88亿，目前市值38亿，对比相关同类企业威达智能（834281）去年营收2.4亿，净利润0.18亿，目前市值9亿，虽然上市板块不一样，但以辰奕智能目前营收来看，估值还是偏高，并且行业可见的空间有限，不做价值关注。
风险提示：注意行业竞争加剧、外部制裁、增长不及预期等风险带来的波动。
辰奕智能（301578）日K线走势图：
市场已经提前反应部分预期，注意节奏，理性对待。
辰奕智能目前估值处高估水平，题材：次新+智能遥控器，后期有消息刺激会有资金关注，注意后期炒作带来的波动风险。
深度研究是为了更好的了解行业及公司情况，用其确定行业或者公司是否有投资价值。