近期，随着网上网下上市申购工作的顺利进行，宏鑫科技周末注定不一般，宏鑫科技IPO募资额被“腰斩”，3亿资金还能撑起7.5亿项目？文章被吃了引起舆论和媒体关注焦点，令人感到疑惑的是，宏鑫科技此次IPO实际募资资金3.94亿元，减去8648万元的发行费用之后，公司实际用于IPO募投项目的资金仅3亿元与招股书披露的募投金额.比亚迪供应商浙江宏鑫科技股份有限公司（以下简称“宏鑫科技”）将登陆深交所创业板上市。
宏鑫科技上市被曝与前员工公司开展合作，王文志拆出资金为还房贷,信披质量亟待提升，宏鑫科技IPO募资额被“腰斩”，3亿资金还能撑起7.5亿项目？浙江宏鑫科技股份有限公司（下称“宏鑫科技”）成立于2006年1月20日，是国内较早开始应用锻造工艺生产汽车铝合金车轮的企业。2022年4月，宏鑫科技携手财通证券、天健所闯关创业板。
最新公告显示，4月1日，宏鑫科技首次公开发行股票进行网上申购。本次IPO，宏鑫科技拟募资7.48亿元用于年产100万件高端锻造汽车铝合金车轮智造工厂及研发中心升级项目。
员工离职后跻身下游
据招股书，宏鑫科技的主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，主要产品为汽车锻造铝合金车轮，包括商用车车轮和乘用车车轮。2020年至2023年1-6月（下称“报告期”），宏鑫科技主营业务收入分别为51,495.40万元、71,507.63万元、74,686.37万元和37,764.03万元。
按照销售模式划分，宏鑫科技主营业务收入分为直销模式、ODM模式和经销模式。报告期内，宏鑫科技经销模式下的主营业务收入分别为1,627.98万元、5,668.15万元、6,134.18万元和2,540.72万元，占主营业务收入的比例分别为3.16%、7.93%、8.21%和6.73%。2021年度宏鑫科技的经销收入增长较多，主要系公司专门成立定制改装中心，带动面向定制改装市场的经销商收入增长。
据第二轮问询回复，台州毂驰电子商务有限公司（下称“台州毂驰”）和台州精维轮毂贸易有限公司（下称“台州精维”）是宏鑫科技售后市场定制改装业务的经销商。
台州精维成立于2020年10月15日，由自然人刘长勇、陈韬宇、王萍分别持股60%、20%和20%，三人都曾任职于宏鑫科技定制改装中心，并均于2020年9月离职。2021年和2022年，宏鑫科技对台州精维的销售收入分别为82.50万元和170.96万元。2023年4月6日，台州精维完成了注销。
台州毂驰成立于2022年2月16日，自然人王萍和王光信分别持股50%，前者系上述提及的宏鑫科技定制改装中心前员工。成立次月，台州毂驰与宏鑫科技开始合作，2022年度交易金额为252.91万元。
据第二轮问询回复，2022年，宏鑫科技对台州精维、台州毂驰销售产品的毛利率分别为43.35%、45.14%，低于同期定制改装业务毛利率平均水平。
另据招股书，台州齐鑫企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称“台州齐鑫”）是宏鑫科技的员工持股平台，本次发行前，台州齐鑫持有宏鑫科技11.29%的股权。在宏鑫科技上市前，台州齐鑫的合伙人离职后经协商可以继续持有台州齐鑫股权，或转让给执行事务合伙人或其指定的第三方。
前文提到的刘长勇在离职后并未选择继续持股，而台州齐鑫同时还存在员工离职后经协商继续持股的情况。
2022年7月，宏鑫科技原内销部业务员黄涛因个人原因离职，经协商后继续持有台州齐鑫0.80%的出资份额。
据企查查信息，同名人员黄涛的关联企业中包括重庆雷震子科技有限公司、台州市黄岩南疆科技有限公司（下称“黄岩南疆”）、台州酷妞科技有限公司和台州市北域科技有限公司。其中黄岩南疆成立于2021年7月，经营范围包括汽车零配件零售、批发，汽车零部件及配件制造等。2022年以来，黄岩南疆取得了多项轮毂保护罩专利。不知道黄岩南疆的黄涛与宏鑫科技的前员工黄涛是否为同一人。
截图来自企查查
招股书还披露，宏鑫科技的销售按市场类型分为整车配套市场和售后市场。在乘用车车轮的境内售后市场，江苏广为锻造科技有限公司（下称“江苏广为”）是宏鑫科技主要客户之一，2020年至2022年，宏鑫科技向江苏广为销售乘用车车轮的收入分别为958.49万元、667.93万元和334.00万元。
公开信息显示，江苏广为曾因销售汽车轮毂搭赠假冒知名汽车品牌的轮毂盖而被罚，该案例还入选了江苏省2020年度知识产权保护十大涉外典型案例。
据公开报道，自2019年12月25日起，江苏广为委托公司员工从淘宝网购买“宝马”、“奔驰”、“保时捷”等标识的汽车轮毂盖作为“赠品”随汽车轮毂一起销售，以达到促销的目的。经“宝马”等商标权利人鉴定，相关轮毂盖均为假冒产品。执法机关依法责令江苏广为立即停止侵权行为，没收相关假冒汽车轮毂盖，并对其罚款8万元。
信息披露存在疑点
深入研究宏鑫科技的申报材料，发现其前后表述自相矛盾的问题屡见不鲜。
在第二轮问询回复中，台州精维的股东刘长勇等系2020年9月自宏鑫科技离职。而在2022年11月24日披露的上会稿招股书中，刘长勇的离职时间为2020年12月，宏鑫科技在此后更新的注册稿招股书中将刘长勇的离职时间又改为2020年9月。
此外，宏鑫科技对于多名客户销售收入以及合作时间的披露都存在疑点。
在售后市场，宏鑫科技针对车轮制造商、改装店等客户采用直销模式；针对经销商、零售商等客户采取经销模式。2020年下半年，宏鑫科技成立定制改装中心经营车轮定制改装业务，报告期内该项业务分别实现销售收入997.91万元、3,550.33万元、3,269.85万元和1,839.06万元。
前文提到的台州毂驰、台州精维，以及成都市观山轮改汽车配件有限公司（下称“观山轮改”）、南京探客科技服务有限公司（下称“南京探客”）都属于宏鑫科技售后市场定制改装业务的经销商。
据首轮问询回复第368页披露的销售规模大于100万元的经销商基本情况表，观山轮改成立于2011年4月，2021年7月起与宏鑫科技开始合作。
截图来自首轮问询回复第368页
但首轮问询回复第392页披露的其他类型对应的主要客户的基本情况表显示，观山轮改的成立时间为2019年10月11日，与宏鑫科技开始合作时间为2021年9月，两个时间均与前述日期存在差异。
截图来自首轮问询回复第392页
根据国家企业信用信息公示系统（下称“企信网”），观山轮改的成立时间与首轮问询回复第392页披露的一致，为2019年10月11日。
截图来自国家企业信用信息公示系统
另外，根据首轮问询回复第393页披露的定制改装市场的主要客户、产品种类、销售金额及占比表，2021年宏鑫科技对南京探客的销售收入为197.13万元。然而第二轮问询回复第48页披露的售后市场定制改装业务表显示，宏鑫科技2021年对南京探客的销售收入为191.54万元。
截图来自首轮问询回复第393页
截图来自第二轮问询回复第48页
据招股书，浙江罗耐科技有限公司（下称“浙江罗耐”）是宏鑫科技整车配套市场的客户，双方于2020年11月开始合作。但首轮问询回复第276页披露的商用车车轮报告期内前五大客户基本情况表显示，宏鑫科技与浙江罗耐的合作时间为2020年5月，同时文件显示浙江罗耐的成立时间为2017年1月。
而根据企信网信息显示，浙江罗耐的成立日期为2017年7月19日。
更值得注意的是，宏鑫科技审核落实函回复和第二轮问询回复就整车配套市场的客户的披露也存在矛盾之处。
据第二轮问询回复，2022年宏鑫科技整车配套市场第三至五名客户分别是浙江罗耐、比亚迪和开沃新能源汽车集团股份有限公司，销售金额分别为1,357.44万元、1,099.52万元和354.84万元；而审核落实函回复披露，2022年宏鑫科技对整车配套市场第三至五名客户的销售金额未发生变化，但客户依次是比亚迪、浙江罗耐和陕西重汽，不知道是何原因？
截图来自第二轮问询回复
截图来自审核落实函回复
实控人亲属入股，王文志拆出资金为还房贷
招股书显示，宏鑫科技的实际控制人王文志，直接持有公司5141.17万股，并通过台州捷胜间接持有公司423.53万股，合计持有公司5564.70万股，合计占发行前公司总股本的50.13%。
图/宏鑫科技招股书
据悉，王文志出生于1960年，初中文化。2006年-2020年，担任宏鑫有限执行董事、经理；2020年9月至今担任宏鑫科技董事长。
值得注意的是，宏鑫科技是个拥有错综复杂的家族关系网的企业，王文志的不少亲戚都在公司任职。
招股书显示，王文志的女儿王怡安任公司证券事物代表，直接持有宏鑫科技2.12%的股份；王文志的婶婶樊巧云担任公司董事，持股3.39%；樊巧云的女儿洪瑶也持有宏鑫科技3.39%的股份。
图/宏鑫科技招股书
值得一提的是，樊巧云和洪瑶的股份是从宏鑫科技的创始人之一洪崇恩的手中继承而来。
据悉，洪崇恩与王文志是叔侄关系。2006年，洪崇恩与王文志，携手肖坚、陆乃千、胡财基、肖春方共同成立了宏鑫科技的前身宏鑫有限。
2023年1月，洪崇恩因病去世。樊巧云与洪瑶继承了洪崇恩持有的宏鑫科技6.78%股权。
此外，IPO申报前夕，王文志还着手将自己的远房亲戚安排进了公司。
2020年6月28日，宏鑫有限股东会决议，同意将注册资本由9411.76万元增至1.11亿元。新增的1688.24万元出资中，王文志以600万元认购200万元出资；其女王怡安以705万元认购235万元出资；台州齐鑫企业管理咨询合伙企业（有限合伙）（以下简称“台州齐鑫”）以3759.72万元认购1253.24万元出资。
图/宏鑫科技招股书
台州齐鑫是宏鑫科技的员工持股平台，企查查显示，该公司成立于2020年6月28日，也就是说公司成立当天就入股了宏鑫科技。
图/企查查
此外，王文志与台州齐鑫执行事务合伙人王武杰（在台州齐鑫出资比例为11.03%）为堂兄弟关系，且王武杰在宏鑫科技担任副总经理。
台州齐鑫股东陶勤跃（在台州齐鑫出资比例为18.75%）是王文志配偶姐姐的儿子，并担任定制改装中心负责人；台州齐鑫股东章禹（在台州齐鑫出资比例为2.63%）是王文志姑姑的外孙，担任PMC部经理一职。
图/宏鑫科技招股书
可见，通过设立台州齐鑫这一员工持股平台，王文志的多名亲属都通过间接的方式入股了宏鑫科技。
招股书显示，2020年，宏鑫科技曾多次向关联方拆出资金。其中，王文志本人于2020年拆出19.98万元用于还房贷，洪崇恩也拆出1.68万元用于关联方资金周转。
图/宏鑫科技问询函回复（单位：万元）
此外，宏鑫科技也曾经向王怡安以及王武杰拆出资金。且王文志的亲家王均弟也通过关联公司宏鑫锻造借出250万元。
浙江宏鑫科技股份有限公司（简称“宏鑫科技”）宣布将在创业板上市，发行价为10.64元/股。这一发行市盈率为25倍，虽然高于中证指数有限公司发布的“C36 汽车制造业”最近一个月平均静态市盈率24.54倍，但仍然吸引了众多投资者关注。此次宏鑫科技的IPO发行，其募资额相较于原计划减少了超过3亿元。
宏鑫科技IPO发行，募资额缩减逾3亿"
宏鑫科技的主营业务为汽车锻造铝合金车轮的研发、设计、制造和销售，其主要产品包括商用车车轮和乘用车车轮。据该公司《招股意向书》显示，其募集资金的需求为7.48亿元，而此次发行的价格对应的募集资金总额为3.94亿元，相较原计划缩水超过3亿元。
宏鑫科技ipo募资额被“腰斩”，3亿资金还能撑起7.5亿项目？
宏鑫科技IPO拟募集资金是总额是近7.5亿元，但实际募集资金减去发行费用之后仅仅只有3亿元左右，其与募投项目建设所需要的资金相差了近4.5亿元，而如此巨大缺口,需要媒体深挖,综上，宏鑫科技的信披工作质量有待进一步的提高，对于上述存在的疑点，其与保荐机构财通证券应给予解释说明。