来源 :证星财报简析2024-08-25
近期飞南资源（301500）发布2024年中报。根据财报显示，飞南资源增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入55.38亿元，同比上升42.21%，归母净利润8364.56万元，同比下降30.9%。按单季度数据看，第二季度营业总收入32.53亿元，同比上升64.44%，第二季度归母净利润1.59亿元，同比上升112.42%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率8.59%，同比增25.12%，净利率1.64%，同比减45.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.86亿元，三费占营收比3.36%，同比减6.85%，每股净资产11.17元，同比增17.24%，每股经营性现金流0.91元，同比增229.23%，每股收益0.21元，同比减37.82%。具体财务指标见下表：
业务评价：公司去年的ROIC为3.63%，资本回报率不强。去年的净利率为2.02%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.37%）
建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.84%、近3年经营性现金流均值为负）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）