数字经济驱动下，思泉新材（301489.SZ）加快投资扩产步伐。
近日，思泉新材发布向特定对象发行股票方案预案。此次定增计划募资总额不超过4.66亿元，主要用于越南散热产品项目、液冷散热研发中心、信息化系统建设等项目及补充流动资金。
本次发行旨在完善海外产能布局，提升境外生产和服务能力，以迎接数字经济快速发展带来的机遇，同时深化数据赋能，提升管理水平。
作为深耕热管理材料领域的高新技术企业，思泉新材营收从2022年的4.23亿元增长至2024年的6.56亿元，三年复合增长率达到24.5%。2025年一季度，公司营收、净利润均实现两位数增长。
长江商报记者注意到，随着业务稳步推进与战略布局持续落地，思泉新材的总资产规模稳健增长。2020年公司总资产为4.1亿元，到2025年一季度，其总资产增长至15.61亿元，创下历史新高。
近八成募资用于布局海外产能
根据思泉新材公告，公司拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过4.66亿元，扣除发行费用后将用于越南思泉新材散热产品项目、液冷散热研发中心项目、信息化系统建设项目，以及补充流动资金。
其中，“越南思泉新材散热产品项目”拟投入募集资金3.69亿元，占到了总募资金额的近八成，该项目主要生产石墨散热材料、导热界面材料等产品。项目建成后，将提升公司上述产品的生产能力，持续提升公司规模化经营优势，增强公司整体盈利能力。
据了解，越南位于中南半岛东部，北部与中国广西、云南接壤，区位优势明显。近年来，越南经济发展保持稳定上升态势，经济总量不断扩大，对外开放水平不断提高，已成为东南亚最受欢迎的投资目的地之一。
思泉新材表示，公司本次募投项目实施后，可大幅缩短与重要境外客户生产供应体系的距离，有效降低物流成本和时间，提升响应客户需求的速度，降低沟通协调成本，深度融入重要客户全球供应链体系。
公告显示，“液冷散热研发中心项目”则落户东莞企石镇，拟使用募集资金3158.94万元建设实验室，聚焦数据中心、高性能计算等高能耗场景的液冷技术与产品。
思泉新材援引东吴证券数据称，2024年全球冷板式液冷市场规模53亿元，预计2028年增至1056亿元，复合增速111%。公司希望通过技术升级“进入服务器制造商、大型云服务商的核心供应链体系”，培育新的利润增长点。
而“信息化系统建设项目”拟使用募集资金3016.05万元，项目建设内容为数据中台，通过购置高性能服务器设备，将业务流程重新梳理，打造公司统一的系统管理平台。另外，拟使用3500万元募集资金补充流动资金，用于支持公司生产经营资金需要。
长江商报记者注意到，思泉新材前次IPO募集资金曾出现最终补充流动资金金额超出募集资金总额30%的情况，本次方案已将超募部分调减，并强调用于补流的比例未突破监管红线。
思泉新材强调，本次募资将完善海外产能布局，积极融入重要客户全球供应链体系，并迎接数字经济快速发展带来的机遇。公司表示，若实际募集资金不足，将以自筹资金解决缺口；若募集资金到位前项目已先行投入，将在资金到账后依规置换。
研发驱动凸显竞争优势
公开资料显示，思泉新材成立于2012年，是专注于热管理材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司在石墨散热复合膜领域居行业领先，已形成石墨散热片、均热板、热管、散热模组等全系列热管理产品矩阵，同时在磁性材料、纳米防护材料等领域实现技术突破。
业绩来看，2022年—2024年，思泉新材营收从4.23亿元增长至6.56亿元，三年复合增长率达24.5%，展现出持续扩张的态势；净利润虽从5843万元微调至5246万元，呈现阶段性波动，但背后是公司主动战略调整的积极信号。
据了解，2022年—2023年，消费电子行业面临终端需求疲软、供应链重构等挑战，思泉新材短期承压。不过，在此期间，公司并未收缩布局，反而加大了对高附加值领域的投入。一方面，加速拓展新能源汽车电子、数据中心等新兴市场；另一方面，推进海外产能建设前期筹备，为后续全球化布局奠定了基础。这种“逆周期”投入导致净利润阶段性调整。
2025年一季度，思泉新材实现营收1.83亿元，较上年同期增长93.59%；净利润1772万元，较上年同期增长79.57%。公司一季度实现营收、净利双增，主要系积极开拓市场，销售收入增加，为全年业绩表现提供了良好开端。
长江商报记者注意到，研发驱动的战略是思泉新材收入增长的重要支撑。作为国家高新技术企业，公司在热管理材料领域深耕多年，其研发团队显著壮大，2024年公司研发人员数量为128人，较2023年增加了54人，占到总公司人数的13.62%。
财报显示，2020年—2024年，思泉新材研发费用分别为1606.52万元、2735.11万元、2326.91万元、2314.39万元、3620.13万元，五年累计达1.26亿元。其研发费用占总营收的比重分别为5.44%、6.09%、5.51%、5.33%、5.52%。
经过多年的自主研发与产品创新，目前公司科研成果丰硕，其中“高导热柔性石墨膜的高温烧结技术及其应用研究”和“高导热绝缘复合材料的涂布定向成型技术及其应用研究”均达到国内领先水平。截至2024年末，思泉新材共有118项专利，其中发明专利43项（含3项境外专利），实用新型专利75项。
随着业务稳步推进与战略布局持续落地，思泉新材的总资产规模实现了稳健增长。2020年—2024年，公司总资产从4.1亿元增长至15.21亿元，期间增幅为270.98%。截至2025年一季度，思泉新材总资产较上年同比增长27.53%至15.61亿元，创下历史新高。