豪掷30亿元，盟固利（301487.SZ）大手笔扩产。
4月10日晚，盟固利官宣，拟在四川建设磷酸铁锂项目及磷酸铁项目，项目总投资30亿元。
对于本次投资，盟固利称，可拓宽产品矩阵，匹配动力电池、储能电池等多元下游需求，实现主流正极材料全覆盖。
此前的2月9日，盟固利曾宣布投资9.29亿元建设年产3万吨锂离子电池正极材料项目。
频频投资背后，盟固利资金不足。截至2025年9月末，公司货币资金5.32亿元，不考虑偿还短期债务，也难以支撑上述项目建设。至于9.29亿元投资项目，公司分两期建设，一期项目，公司正在推进定增募资，计划靠募资来完成项目建设。
高达30亿元的资金从何而来？目前，盟固利没有披露。
2025年，盟固利预计盈利1800万元至2300万元，实现了扭亏为盈。公司解释称，其在新能源正极材料细分领域取得持续技术突破，产品成功在多个新型终端领域实现批量供货。
二级市场上，不到三年，盟固利的每股股价已经从逾200元跌至21元左右，累计跌幅近90%。
大手笔扩产追“储”
下游储能需求强劲，盟固利大手笔追逐“储能”。
根据最新公告，盟固利拟与达州高新区管委会签署《磷酸铁锂项目投资协议》及《磷酸铁项目投资协议》，并对外投资设立四川盟固利新材料科技有限公司（以市场监督管理部门的核准登记结果为准，以下简称“四川盟固利”），注册资本为5亿元，实施四代及以上磷酸铁锂一体化项目。
公告显示，四代及以上磷酸铁锂项目分两期建设，一期建设5万吨磷酸铁锂生产线，二期新增10万吨磷酸铁锂生产线，总投资规模约18亿元，项目一期投资规模约7亿元，项目二期投资规模约11亿元，项目二期在项目一期建成投产后适时启动。
磷酸铁项目是磷酸铁锂项目的配套项目，亦分两期建设，项目一期新建10万吨磷酸铁生产线，二期新增10万吨磷酸铁生产线，总投资规模约12亿元，项目一期投资规模约6亿元，项目二期投资规模约6亿元，项目二期在项目一期建成投产后适时启动。
盟固利称，投资建设上述项目，是基于公司长期发展战略规划，为拓宽产品矩阵，匹配动力电池、储能电池等多元下游需求，实现主流正极材料全覆盖。
投资建设上述项目对公司有何影响？盟固利称，公司现有产品主要为钴酸锂、三元正极材料、富锂锰基、固态电解质等，此次布局四代及以上磷酸铁锂及配套磷酸铁项目，将推动公司向全品类正极材料综合服务商转型，拓展动力、储能领域下游客户，打开新的增长空间。此次构建“磷酸铁前驱体—磷酸铁锂正极材料”垂直一体化产业体系，能够推动产业链协同降本，提升整体产品市场竞争力。
2月9日晚，盟固利还披露，投资9.29亿元建设年产3万吨锂离子电池正极材料项目，项目两期建设，一期投资约7.37亿元，全部达产后形成高电压钴酸锂、NCA、超高镍三元三大高端产品矩阵，聚焦消费电子、高端动力电池、人形机器人、特种电源等高增长场景，巩固公司在高端正极材料领域的竞争优势。
上述两项投资合计达39.29亿元，截至2025年9月末，盟固利总资产35.42亿元。如此大手笔投资建设，公司将面临宏观经济波动、行业竞争加剧、技术迭代、原材料供应及价格波动等诸多风险。
业绩回暖资金之渴待解
39.29亿元投资建设，产能消纳一定时期内可能不存在问题，盟固利面临的最大风险是资金不足。
根据公告，在市场开拓方面，盟固利已于2025年10月与蜂巢能源达成全面深入的战略合作，双方将围绕三元正极材料、前沿技术研发、磷酸铁锂及磷酸铁产品、矿权及锂盐等多领域开展深度协作。
关键是资金问题。截至2025年9月末，公司货币资金仅为5.32亿元，短期有息负债2.42亿元，可以自由动用的资金并不多。
根据上述项目建设安排，9.29亿元投资项目资金已有安排，该项目一期投资7.37亿元，公司正在推进定增募资，拟募资8.66亿元，其中7.36亿元就是用于年产3万吨锂离子电池正极材料项目（一期）建设，另外的1.30亿元补充流动资金。
此次定增，公司控股股东亨通新能源技术有限公司（简称“亨通新能源”）承诺出资2亿元参与认购。
关键是30亿元的投资项目，一期投资13亿元，目前，这13亿元的一期投资资金来源，盟固利尚未披露，如果全部靠举债来进行项目建设，那么，公司面临的风险将加剧。
近几年，受市场波动影响，盟固利的经营业绩欠佳。2021年，公司归母净利润达到1.05亿元，2022年下降至0.92亿元。2023年、2024年，公司实现的营业收入分别为23.16亿元、17.94亿元，同比下降28.38%、22.55%；归母净利润分别为0.59亿元、-0.71亿元，连续下降，且在2024年出现了亏损。
2025年，盟固利的经营业绩有所好转。根据业绩预告，公司预计实现归母净利润1800万元—2300万元，实现了扭亏为盈。
盟固利解释，公司在新能源正极材料细分领域持续技术突破，产品成功在多个新型终端领域实现批量供货，其中NCA材料在机器人、高端电动工具领域的成功应用推动其销量的显著增长；高电压钴酸锂在多个客户处通过验证并实现批量供货。
不过，盟固利即便2025年实现了扭亏为盈，仍然属于微利，造血能力有待增强。
2026年，市场现回暖趋势，盟固利能否抓住机遇，有待市场验证。
二级市场上，盟固利曾上演资本狂欢，2023年上市首日股价暴涨37倍，30分钟市值被炒至近千亿元，创造了A股市场奇迹。然而，三年后，股价已从202.15元/股跌至21.26元/股，下跌了接近90%。
30亿元大扩产，盟固利能达到预期吗？