华人健康：实现医药流通领域全覆盖的安徽省最大药店连锁企业

　　通过“一体两翼”的业务架构，华人健康形成了各业务板块均衡发展、良性协同、优势互补，围绕医药零售生态网络高度渗透的综合布局。

　　安徽华人健康医药股份有限公司（下称“华人健康”或“公司”，301408.SZ）专注于医药流通领域，是行业内为数不多的医药零售、代理、终端集采等流通领域全覆盖的企业，具备同时直接面向上游医药制造产业及下游终端消费者的经营能力。经过多年发展，公司经营规模不断扩大，品牌影响力和企业知名度不断提高。

　　连续四年门店数量省内第一

　　加快扩张迎接发展机遇

　　中国零售药店企业数量众多，行业集中度处于较低水平，市场竞争激烈。受各地政策影响以及物流配送的限制，零售药店企业绝大多数仍以区域性经营为主，其中部分企业在各区域内通过规模效应处于竞争优势地位。

　　例如，华人健康的直营连锁门店主要集中在安徽省内。截至2022年6月末，公司门店数量占全省全部零售药店数量的比例为4.17%、占全省连锁门店数量的比例为7.26%。根据权威研究机构《21世纪药店》的公开行业数据，华人健康至今连续四年直营门店数量全省第一，处于省内领军地位。

　　安徽省医药零售市场大、门店数量多，但行业集中度较低，作为领军企业，华人健康的市场占有率仍有较大提升空间。面对竞争格局分散的局面，华人健康近年来加快扩张速度，积极应对发展机遇和挑战。

　　从全国来看，华人健康连续四年荣登《21世纪药店》评选的“中国连锁药店综合实力百强企业”和“中国连锁药店直营力百强企业”榜单，且近三年均在前三十位以内。

　　华人健康主要从事医药零售、代理及终端集采三大业务。

　　零售业务以全资子公司安徽国胜等为主体，是安徽省最大的药店连锁企业，形成了省内领先的既有优势。本次IPO募集资金计划投向省内开店518家，进一步巩固排名第一的优势。在巩固省内优势地位的同时，积极拓展周边省份，目前已在江苏省、河南省开设门店。

　　以母公司为主体从事的医药代理业务，专注连锁直供，坚持“多品规”路线，对单品依赖度较低。截至 2022年6月末，公司正在合作的代理品规有545个。公司持续优化产品结构，形成了特色鲜明的代理品类，实现了差异化竞争。

　　以全资子公司汇达药业为主体开展的医药终端集采业务，是规模开展此项业务的行业首创，报告期内发展良好。

　　创新“一体两翼”业务架构

　　营收和业绩呈现稳步增长

　　中国医药流通企业大部分主营业务以批发及零售其中之一为主，华人健康是少数同时经营并形成一定规模的企业。

　　通过“一体两翼”的业务架构，华人健康形成以医药零售业务为核心，医药代理与终端集采业务为两翼，各业务板块均衡发展、良性协同、优势互补，围绕医药零售生态网络高度渗透的综合布局。

　　基于对医药流通领域的广泛覆盖，华人健康打通了从上游医药制造企业到下游终端消费者的产业链，取得了更为均衡的营收结构，公司零售业务与代理业务的营收与毛利构成基本维持在70%：30%左右。

　　华人健康三大业务之间的协同，属于行业中独特的业务创新，形成了“以点带面，横纵联合”的立体化战略布局，是有别于可比公司的最大特点和优势。

　　同时，华人健康积极投身零售业务与互联网技术的融合，逐步打造“互联网+医疗健康”的新兴生态模式。未来，随着网售处方药政策的放开，公司拟与第三方有资质的医院合作，为自有门店及合作客户提供远程问诊、远程开方等业务，形成新的盈利增长点。

　　得益于三大板块业务规模的持续增长以及市场需求的提升，公司营收和业绩呈现稳步增长态势。2019-2022年，华人健康实现营业收入分别为15.22亿元、19.31亿元、23.39亿元和32.62亿元，复合增长率为28.93%；同期归母净利润分别为0.52亿元、0.89亿元、0.70亿元和1.61亿元，复合增长率为45.91%；同期经营性现金流净流入分别为0.92亿元、0.29亿元、1.41亿元和1.68亿元，业务“造血”能力良好，公司财务稳健。