来源 :格隆汇2022-11-11
11月11日，宏景科技股份有限公司（以下简称“宏景科技”）登陆创业板，保荐人为华兴证券，本次发行价格为40.13元/股，发行市盈率45.12倍，截至发稿时间，最新市值51亿元。
宏景科技主要面向政府机关、事业单位、企业等客户，在智慧民生、城市综合管理、智慧园区三大领域提供包括智慧医疗、智慧教育、智慧社区、智慧楼宇、智慧政务、智慧园区等智慧城市解决方案。
根据招股书，欧阳华直接持有公司 3,305.48 万股，持股比例为48.23%，并通过慧景投资间接控制公司 524.68 万股，间接控制的股份比例为7.66%，合计控制的股份比例为 55.89%，为公司的控股股东及实际控制人。
本次IPO拟募集资金4.56亿元，主要用于智慧城市行业应用平台升级项目、AIoT基础平台开发项目、营销系统升级项目及补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，宏景科技实现营业收入分别为4.02亿元、5.67亿元、7.31亿元、2.52亿元，净利润分别为3468.82万元、6495.04万元、8712.58万元、834.62万元；公司主营业务毛利率分别为25.35%、24.46%、27.98%、29.43%。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期各期，公司营业收入的区域集中度较高，其中来自于广东省的收入占营业收入的比例分别为 73.86%、78.38%、80.49%、92.60%，来自于广西壮族自治区的收入占营业收入的比例分别为15.52%、13.90%、7.74%、3.31%，公司存在营业区域集中的风险。截至 2022年6月末，公司广东、广西地区以外的业务仍处于开拓期，未来若以广东为核心的华南地区的智慧城市投资需求下降或市场竞争加剧，可能对其经营业绩产生不利影响。
宏景科技的主营业务智慧城市解决方案是根据客户信息化建设需求，提供包括前期咨询、方案设计、软件开发、系统集成等全过程的综合服务。由于信息化建设一般为客户较大的固定资产投资，可使用年限相对较长，导致对单一客户的业务订单不具有连续性，所以发行人报告期内前五大客户变动较大。若公司不能持续有效的进行客户开拓，或将对其经营业绩产生不利影响，出现经营业绩下滑的风险。
报告期各期末，公司应收账款的账面价值分别为1.74亿元、2.73亿元、3.34亿元、3.78亿元，占总资产的比例分别为27.77%、33.65%、 35.96%、43.09%。公司应收账款账面价值占比较高，且金额快速增长。随着公司的业务规模快速增长，营业收入也快速增长，应收账款金额将会进一步增加。
值得注意的是，报告期各期末，宏景科技合并资产负债率分别为72.24%、62.58%、57.77%、 54.27%，虽呈下降态势但仍处于较高水平。报告期各期末，公司的银行借款余额分别为 2605.13万元、2002.84万元、4335.91万元、8067.28万元。未来若融资环境发生变化，导致公司不能持续获得银行授信，或公司经营发展特别是现金流情况不达预期，无法及时偿还到期债务，都可能对其经营发展产生负面冲击。
宏景科技2022年1-9月预计实现营业收入3.95亿元至4.15亿元，预计较2021年1-9月增加 25.32%至31.61%；2022年1-9月预计实现扣除非经常损益后归属于母公司所有者的净利润1629.51万元至2131.49万元，预计较2021年1-9月增加15.17%至50.65%。