隆扬电子：研发创新取得显著进展 2022年实现归母净利润1.69亿

　　3月23日晚间，隆扬电子（301389.SZ）发布2022年年度报告，年报显示，2022年全年，隆扬电子共实现营业收入3.76亿元，实现归母净利润1.69亿元，基本每股收益0.75元。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利7元(含税)，分红金额约1.98亿元。业内人士分析表示，作为国内领先的电磁屏蔽材料专业制造商，隆扬电子长期致力于为客户提供高质量的电磁屏蔽材料及完善的电磁干扰解决方案，产品在国内消费电子行业已占据领先地位。预计未来随着公司在研发创新方面不断突破，以及新能源汽车领域业务的延伸拓展，其后续发展前景将非常值得期待。

　　疫情之下韧性显现

　　研发创新取得显著进展

　　从经营情况来看，尽管面临疫情等不利因素影响，但在积极应对下，隆扬电子营业收入及净利润仅较上年同期均略有下滑，韧性显现。

　　公告显示，2022年公司业绩下滑的原因主要是由于3C消费电子市场需求量有所下滑，使公司在2022年Q3、Q4季度的订单份额增速较以前年度相对有所放缓，同时公司配合客户对存量产品的销售单价在其生命周期内执行“季降”或者“年降”要求，综合导致2022年营业收入较上年同期微降。而由于存量产品降价，公司同期毛利率有所下降，故造成公司2022年净利润的小幅下滑。

　　面对市场短期的不利局面，隆扬电子一方面在新能源汽车市场，以核心技术工艺——卷绕式真空磁控溅射及复合镀膜技术为导向，积极向新能源汽车方向布局，从消费电子领域向新能源汽车领域大力拓展取得有效推进，带来了新的利润增长点，这也使得公司在主营的3C消费电子市场需求下滑时，拓宽了盈利渠道。另一方面，在传统消费电子市场，通过整合产业链，形成了由子公司富扬电子和聚赫新材进行电磁屏蔽材料真空磁控溅射、电镀等前端工序的加工，再交付给隆扬电子、川扬电子等进行模切等后端工序的加工的从材料前体到模切产品的较为完整的电磁屏蔽材料垂直产业链体系。其垂直产业链也使得公司对原材料成本、品质的保障以及客户响应能力大大提升，进一步巩固了企业在市场中的竞争优势。

　　此外，除了在业务端的拓展，公司在研发创新方面同样取得了显著进展。数据显示，2022年隆扬电子的研发费用已达到2158.57万元，继续保持了此前较高的研发投入水平。通过自主研发，目前公司已掌握了电磁屏蔽材料生产中与前端材料制备、中端半成品加工、后端成品模切相关的多项核心技术，其能够同时做到有效提升电磁屏蔽产品的屏蔽效能和精密程度和提升生产效率、降低生产成本，为公司的盈利提供保障。报告期内，隆扬电子积极引进优秀人才和先进设备，持续优化产品结构，不断开发新产品，如极薄EMI屏蔽膜、5G高频用挠性覆铜板、超薄两层挠性覆铜板等新型材料，这也为公司进一步未来向5G通讯、物联网、智慧汽车、医疗器械、智能家居等新兴电子产业深入拓展奠定了坚实基础。

　　电子屏蔽材料市场规模不断增长

　　切入汽车电子赛道打开成长新空间

　　从行业发展来看，近年来随着5G通讯等新兴电子产业领域不断发展，电子终端产品更新迭代速度不断加快，这也为电子屏蔽材料企业带来了发展机遇。有机构研究指出，随着来5G技术的普及，电磁屏蔽材料的市场需求规模将持续增长，并且对其技术性能也提出了更高的要求。

　　而经过多年深耕，当前隆扬电子在消费电子电磁屏蔽领域已形成了较高的产品竞争力。据年报披露，截至目前，公司已与富士康、广达、仁宝、和硕、英业达等行业内知名的电子代工服务企业集团建立良好的业务合作关系，产品广泛应用于苹果、惠普、华硕、戴尔等国际知名消费电子品牌，在市场上已形成良好的品牌和口碑。这也让公司在应对消费电子的更新迭代具备了一定优势。

　　另一方面，汽车电子行业近年来一直保持了高景气度。根据中信证券预测，到2026年全球汽车用电磁屏蔽材料市场规模有望达到16亿美元，对应2021-2026年CAGR为7%。目前在汽车电子领域，隆扬电子已取得了IATF16949的资格认证，相关产品已量产并开始向吴中伟创力、上海宏景智驾信息科技有限公司等客户出货。市场人士分析表示，新能源车赛道布局的稳步推进将为隆扬电子未来发展积蓄更多潜能，其成长的天花板也将进一步上移。