李佳琦直播间明星产品、盯着“医美面膜第一股”的敷尔佳（301371.SZ），上市才一个月，董秘便光速辞职。而今年8月1日，公司刚刚登陆创业板。
9月13日早间，敷尔佳发布公告称，董秘沈晓溪因个人职业规划原因，申请辞去公司董事会秘书职务，同时不再担任公司及其下属子公司任何职务。
而就在前不久，“带货一哥”李佳琦因为直播间不当言论引发“塌房”。
1、在争议声中上市
“烂脸的女生给我囤上100张敷尔佳！”李佳琦曾在直播间大喊。
不过，泡财经发现，敷尔佳无论上市前后，争议都颇大。“148一盒的敷尔佳面膜成本仅10元的热搜”让其产品被贴上“智商税”的标签，有皮肤科医生曝光其产品无甚效果。
敷尔佳产品主打所谓“透明质酸钠”，但是卓正医疗皮肤科医生钟华称，HA（透明质酸）很难被皮肤吸收。一般来说，只有分子量小于500Da（道尔顿，分子量单位）的物质可以被皮肤吸收，而低分子量HA也在10000Da以上。
伴随争议声，上市一个多月，敷尔佳市值已经缩水超86亿元。
事实上，公司上市后，董秘火速辞职并不少见，此前已有建工修复和真爱美家。前者接近届满后股东连续天量减持，后者上市后即遭遇“业绩变脸”
有分析认为，IPO董秘和上市后董秘实际上是两个概念，前者主要职业风险来自上市失败（即耽误时间），后者则面临着未来可能潜在的违规，加上现在监管层处罚又加重，所以有些IPO董秘上市后便选择辞职，以回避上市公司可能潜在的高风险因素。
2、“医美面膜”卖点或不符合监管要求
作为国内第一批获准上市的“透明质酸钠成分的II类医用敷料贴类”企业，“医美”成为了敷尔佳面膜产品的主要卖点。
支撑敷尔佳上市的主要产品还是，医用透明质酸钠修复贴（白膜）、医用透明质酸钠修复贴（黑膜），即械字号产品。
敷尔佳的前身为黑龙江省华信药业有限公司，主要经营哈三联生产的注射用药物等产品。
本次离职的董秘沈晓溪亦曾任哈尔滨三联药业股份有限公司销售部职员，算是与李佳琦同行的“柜姐”。
2014年，华信药业完成“医用透明质酸钠修复贴”的研发，注册了“敷尔佳”商标生产外包后再进行销售，自此开启从“卖药”到“卖面膜”的转型之路。
然而，敷尔佳的产品头上始终悬着来自监管的达摩克里斯之剑。
2020年1月，国家药监局发布科普公告称，按照医疗器械管理的医用敷料命名应当符合《医疗器械通用名称命名规则》要求，不得含有“美容”“保健”等宣称词语，不得含有夸大适用范围或者其他具有误导性、欺骗性的内容。因此，不存在“械字号面膜”的概念，医疗器械产品也不能以“面膜”作为其名称。
3、敷尔佳的面膜，治不了公司“业绩变脸”
上市后，敷尔佳向市场递交了首份半年报，出现增收不增利情况。财报数据显示，今年上半年，敷尔佳共实现营收8.69亿元，同比增长6.33%；实现归母净利润3.54亿元，同比下滑1.09%；实现扣非净利润3.42亿元，同比下滑2.69%。
而在上市前，2020-2022年，敷尔佳实现的营业收入分别约为15.85亿元、16.5亿元、17.69亿元；对应实现的归属净利润分别约为6.48亿元、8.06亿元、8.47亿元。业绩稳步增长。
根据财报数据，今年上半年，敷尔佳的线上直销收入为3.30亿元，同比增长28.56%，且在整个收入渠道结构中的占比提升至38.02%，去年同期为31.44%。
销售费用亦同步攀升，从上年同期的1.84亿元增至今年上半年的2.21亿元，同比增长19.69%，占营收比例为25.40%。
尽管线上销售规模扩大，但敷尔佳自有品牌的商品单价均在下滑。半年报显示，其医疗器械类产品平均单价从上年同期的48.34元下降至45.15元，化妆品类产品平均单价则从上年同期的44.63元下降至43.14元。
财务数据显示，敷尔佳一心扑上营销，并未在研发层面着力。所谓“科技”名不副实。
2019—2022年，敷尔佳的研发费用分别为0.006亿元、0.01亿元、0.05亿元和0.15亿元，营收占比仅为0.04%、0.09%、0.32%和0.87%。截至2022年12月31日，敷尔佳拥有员工480人，其中研发人员仅有8人。
今年上半年，公司研发费用为0.11亿元，同期销售费用2.2亿元，销售费用是研发费用的20倍。
事实上，敷尔佳此次上市募资的重要目的就是为了筹钱搞营销，公司没有发力研发的打算。
此次上市拟募资的18.97亿元，其中，品牌营销推广项目拟投资金额为8.85亿元，占总募资金额的46.67%，占比接近一半；而研发及质量检测中心建设项目，拟投资金额仅有5691万元。
然而，随着李佳琦的“塌房”，直播间网红产品，还有那么好割姐妹们的韭菜吗？