来源 :格隆汇2022-12-15
12月15日，浙江丰立智能科技股份有限公司（以下简称“丰立智能”）登陆创业板，保荐人为国泰君安证券，本次IPO发行价格22.33元/股，发行市盈率45.71倍，截至发稿时间，最新市值33亿元。
丰立智能是一家专业从事小模数齿轮、齿轮箱以及相关精密机械件等产品研发、生产与销售的高新技术企业。本次发行前，发行人实际控制人王友利、黄伟红夫妇直接或间接的方式控制发行人56.82%的股份。
本次IPO拟募集的资金主要用于小模数精密齿轮及精密机械件扩产项目、齿轮箱升级及改造项目、研发中心升级项目、补充流动资金。
募资使用情况，图片来源：招股书
报告期内，丰立智能实现营收分别为3.06亿元、3.76亿元、5.68亿元、2.42亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6243.26万元、4801.99万元、6079.26万元、2573.44万元，存在波动。
基本面情况，图片来源：招股书
报告期内，丰立智能的综合毛利率分别为26.94%、25.42%、21.19%、18.79%，总体呈下降趋势。其中，其收入及毛利占比最高的钢齿轮业务毛利率分别为35.70%、33.70%、29.54%、28.74%。
报告期内，丰立智能的钢齿轮业务收入大幅增长，毛利率水平保持在28%以上。为应对客户定制化需求及拓展业务规模，公司不断开发出包括齿轮箱、粉末冶金制品等产品，但相关产品在报告期内仍处于拓展期，还未形成大规模生产和销售，毛利率处于较低水平。以齿轮箱及零部件业务为例，报告期内该业务的毛利率仅为2.48%、-1.25%、2.89%、4.47%，拉低了其综合毛利率水平。
事实上，丰立智能的主要原材料包括齿坯、毛坯、刀具、车坯、铝锭、铁粉等。报告期内，公司的原材料成本占当期主营业务成本比例均超六成，因此原材料价格波动对其产品成本和毛利率影响较大。
报告期内，公司主营业务收入中外销金额分别占同期主营业务收入的49.87%、48.05%、48.45%、50.26%。丰立智能由于产品外销比例较高，外币贬值、人民币升值都会造成其汇兑损失，从而导致公司的财务费用增加。2020年度丰立智能因上述原因产生汇兑损失464.21万元。
此外，报告期内，丰立智能向前五大客户（按同一控制下合并口径统计）的销售额占当期营业收入的比例均超六成，客户相对集中，其中，第一大客户博世集团的销售占比分别为25.90%、22.45%、25.49%、29.95%。如果未来主要客户采购政策发生变化，或者主要客户自身经营发生重大不利变化、发展战略或经营计划调整导致减少对公司的采购，而公司又无法及时化解相关风险，或将对其经营业绩带来不利影响。
丰立智能合理预计2022全年可实现的营业收入区间为4.30亿元至4.70亿元，与上年同期相比变动幅度为-24.34%至-17.30%；扣除非经常性损益后的净利润区间为4200万元至4900万元，与上年同期相比变动幅度为-28.41%至-16.48%。