A股国产存储器巨头江波龙(301308.SZ)披露了上市以来首份年报。
受全球经济下行风险加剧，以及存储市场供大于求导致价量齐跌等影响，2022年，江波龙实现营业收入83.3亿元，同比下降14.55%，净利润实现7279.69万元，同比下降了92.81%。
值得一提的是，由于存储器单价下降明显，江波龙计提存货跌价准备，形成了1.62亿元的资产减值损失，是当期公司净利润的2.2 倍。
据江波龙相关人士向记者介绍，计提减值准备的这部分存货主要是公司产品的原材料——存储晶圆，其会随着市场的行情，出现一定的价格波动。
同时，江波龙还在年报中介绍，公司作为存储器厂商，相对于存储晶圆原厂而言更靠近产业链的终端市场，因此对于市场情况的反应时间会略有提前，业绩压力在2022年下半年已开始集中体现。
净利大跌逾九成
整体来看，江波龙的产品包括嵌入式存储、固态硬盘、移动存储和内存条四大产品线。按品牌划分，主要形成了以Foresee品牌为载体的面向工业市场的产品矩阵及以Lexar（雷克沙）品牌为载体的面向消费者市场的产品矩阵。
年报显示，其四大产线收入在 2022 年均有下滑，毛利率也大幅下降。其中占公司营收超过一半的嵌入式存储，2022 年营收下降8.68%，毛利率下降8.9 个百分点；占公司营收24.47%的移动存储业务，收入同比下滑7.93%，下降4.96 个百分点；固态硬盘和内存条则分别实现营收15.04 亿元，4.17 亿元，同比下降28.39%和36.13%，其中固态硬盘毛利率下降12.47 个百分点。公司整体的毛利率从 2021 年的近 20%下降至 2022 年的12.41%。
分季度来看，2022 年一二季度，江波龙营业收入分别为23.30 亿元和25.74 亿元，实现净利润分别为1.62 亿元和2.08 亿元。但进入下半年后，业绩持续下滑，三四季度实现营业收入分别为17.23 亿元和17.02 亿元，实现净利润分别为-1.61 亿元和-1.37 亿元。
分区域来看，为公司贡献近八成业务的海外市场营收暴跌18.51%，则境内市场营收却微增3.39%。
江波龙管理层认为，2022年业绩大幅下滑的主要原因为三方面，一是存储芯片行业整体承压带来的不利影响，二是计提减值准备的影响，三是2021年行业景气度高，公司业绩创造新高，导致2022年同比基数较高。
“公司2022年业绩情况与存储芯片行业整体承压的走势基本吻合。”江波龙指出。
依据WSTS数据，2022年全球集成电路市场总规模约为4799.9亿美元，年增长率仅为3.7%（2021年集成电路市场年增长率达到28.2%），其中存储芯片市场规模约为1344.1亿美元，同比下滑12.6%。
除此之外，2022年存储芯片单位价格的快速下降是江波龙业绩大幅下滑的重要原因。
依据CFM数据，2022年NAND Flash市场综合价格指数下跌41%，DRAM市场综合价格指数下跌35%。
“回顾全年经营情况，2022年上半年公司的运营情况良好，公司2022年半年报反映公司的营业收入和利润情况尚属合理范围，但进入2022年下半年，宏观环境进一步恶化导致存储芯片单位价格快速下降，存储晶圆原厂亦感受明显压力。”江波龙认为。
依据CFM数据，美光、SK海力士均宣布减少产出以及降低投资，其中，美光削减20%综合产量，2023全年DRAM产量规划低于2022年，NAND Flash略高于2022年；2023年增本支出由120亿美元调减至70-75亿美元，减少2024规划资本支出；同时放缓技术升级裁员比例由2022年预计的10%提升至15%。
SK海力士2023年资本支出在原有15-20万亿韩元基础上削减50%以上，并削减管理岗位人数20%-30%。
三星虽未宣布减少产出但亦有降低投资的计划，公司优化旧制程产线，灵活调整2023年设备方面的资本支出，同时集团内部资金拆借支持半导体部门资本支出。
西部数据+铠侠也调整了横滨、北上NAND Flash工厂产量，从2022年10月开始削减约30%产量，并且2022年11月开始实施不超过10%的裁员计划。
“尽管全球主要存储晶圆原厂的收缩行动预期将于2023年有效改善行业目前供大于求的现状，但在2022年上述情况已经导致了存储芯片行业的整体业绩不佳。”江波龙管理层进一步指出。
“供过于求”有望扭转
依据WSTS数据，2022年全球存储芯片市场规模约为1344.1亿美元。江波龙2022年营业收入为人民币83.30亿元，总体来看，公司2022年收入规模占同期全球市场规模的约1%。
尽管业绩受市场行情波动下降，但公司的销量还在不断增长。2022 年公司存储产品的销量为3.24 亿，同比增长6.98%；但库存量也较高，2022 年库存量为5,292万个，同比增长7.37%。财报显示，截至 2022 年末，公司在计提 1.62 亿资产减值损失的情况下，库存仍高达37.44 亿元，占流动资产的比例高达51.04%。
据前述江波龙人士透露，公司预测“2023 年上半年，行业仍然是一个去库存的阶段，可能到下半年，尤其是四季度，会有一些小幅的回升。”
展望 2023 年全年，江波龙预计，随着存储晶圆原厂纷纷削减资本开支，整个存储市场供过于求的情形有望得到扭转；另外考虑宏观经济形势，2023年全球半导体存储的单价有望终结下跌趋势，并可能实现小幅回升。
值得一提的是，在行业整体低迷的情况下，江波龙投入了 3.56 亿元的研发费用，超过 2021 年全年，投入的领域主要包括企业级存储、自研小容量存储芯片等领域。
据透露，江波龙自行研发并成功流片后量产的小容量存储芯片产品，也广泛应用于公司车规级存储业务。
“我们车规级存储产品已经进入相关车企的供应链系统，广泛应用在小鹏、比亚迪、上汽、广汽、一汽、长安、奇瑞等主流汽车品牌，都有订单，但具体数字没有披露。”前述江波龙内部人士说道。