来源 :金融界2024-06-27
近年来，A股市场IPO企业家数显著增加，然而，一些企业在上市后不久便面临业绩下滑乃至亏损的“变脸”现象，这一现象已引起市场的广泛关注。
统计数据显示，2022年上市的新股中，有38家企业在上市后的短时间内经历了利润的持续下滑，呈现出“上市即巅峰”的特点。
西测测试（301306.SZ）作为国防军工行业的上市公司，专注于为多个型号装备的鉴定试验项目和重大航天工程提供检测试验服务，同时拥有国际权威机构认可的能力，并参与了多项重要机型的检测任务。
然而，自公司上市以来，其业绩表现却面临了显著的挑战。
具体而言，西测测试上市时参考的2021年归母净利润为0.67亿元，但上市后的首个完整财年，即2022年，归母净利润便下降至0.65亿元，同比减少了-3.55%。而到了2023年，公司利润更是大幅下滑了-179.95%，转为亏损状态，达到-0.52亿元。
这一趋势在2024年一季度并未得到改善，亏损额约为-0.36亿元。
至于亏损原因，西测测试为了进一步扩大在全国军用装备检验检测领域的影响力，加大了实验室建设和研发投入，包括新增的西安西太路服务基地和华北地区的北京实验室。这些前期投入使得房租、设备折旧及人员成本大幅增加，从而对公司净利润产生了负面影响。
此外，公司还积极推进“一站式”服务产业链构建，以电装业务为牵引，但电子装联业务虽然销售收入增长较快，由于产能利用率有待提高和固定成本待进一步摊薄，目前仍处于亏损状态，对整体经营业绩形成了拖累。
西测测试的首发保荐机构和主承销商均为方正证券。公司的首发市盈率为32.38，而其行业市盈率为27.69，高于行业平均水平。
从股价表现来看，西测测试上市以来最高价是61.27元（前复权形式），如今最低下跌至17.56元，股价最大回撤达到了71.34%。
此外，西测测试的首发价格是43.23元，已经跌破发行价。目前，公司的总市值在33.96亿元附近。
